Это первый в Украине внутренний кредитный рейтинг муниципального займа, присвоенный на основе полноценной рейтинговой процедуры. В ходе анализа рейтинговое агентство использовало полную финансовую отчетность муниципалитета, а также внутреннюю информацию, предоставленную городским советом.

Кредитный рейтинг, присвоенный займу городского совета г. Южный, отражает достаточную способность заемщика погасить данное долговое обязательство и проценты по нему в установленные сроки и в полном объеме. Денежные потоки и доступ к ликвидным ресурсам эмитента удовлетворительны для того, чтобы противостоять предполагаемым рискам в будущем.

Позитивные факторы, учтенные в рейтинге:

* отсутствие долговой нагрузки на бюджет города и позитивный опыт краткосрочного кредитования в прошлом; при этом объем займа и его обслуживание в течение одного года не является критическим для бюджета города, доходная часть которого запланирована в сумме 48,9 млн. грн.;

* значительное превышение показателя доходов городского бюджета на душу населения (1774 грн.) над средним значением показателя по Украине (340 грн.) по итогам 2002 г.;

* позитивные тенденции в развитии двух основных производств города - глубоководного Морского торгового порта Южный и Одесского припортового завода, занимающего одно из ведущих мест в химической промышленности страны;

* значительное позитивное сальдо внешнеторговой деятельности предприятий города;

* благоприятная, в сравнении с другими регионами Украины, демографическая ситуация и сравнительно низкий уровень безработицы, удачное экономико - географическое положение города Южный, как значительного портово - промышленного центра, обеспечивающие городу предпосылки эффективного развития и роста.

Негативные факторы, учтенные в рейтинге:

* неэластичность доходов бюджета города - зависимость от налога на доходы физических лиц (68,4% от доходной части бюджета по итогам 2002 г.);

* грядущая реформа подоходного налога, ведущая к уменьшению и недостаточной прогнозируемости доходной части бюджета города Южного;

* исключительная зависимость социального и экономического развития города от двух крупных производств.