Наибольшее снижение цен зафиксировано на фуражную пшеницу и кукурузу, в то время как цены на ячмень и рожь изменились меньше. В результате торговые обороты упали, и в настоящее время экспортеры ожидают дальнейшего понижения цен предложения со стороны товаропроизводителей, в то время как последние все еще надеются на сезонный рост цен и возобновление прежней экспортной активности.

Ниже мы рассмотрим текущую ситуацию и цены на рынках отдельных культур, но вначале хотим проанализировать причины падения внутренних цен и перспективы их развития.

Основывая свои анализы рынков, прежде всего, на рассмотрении взаимодействия факторов, влияющих на спрос и предложение, считаем, что в настоящее время наиболее заметное влияние на рынок оказывают следующие факторы.

Факторы, приводящие к снижению цен и преобладающие сейчас на рынке:

- Сезонное увеличение предложения зерновых на внутреннем рынке Украины. Оно связано с увеличением реализации зерна товаропроизводителями для получения средств под проведение весенней полевой кампании.

В настоящее время зерновые предлагаются небольшими партиями, преимущественно из хозяйств, т. к. сельхозпроизводители, ориентируясь на высокий спрос на зерно, наблюдавшийся ранее, предпочитают реализовывать зерно с токов. В то же время зерноторговые компании нередко предлагают за зерно не с элеваторов, а с хозяйств (ex - farm) неадекватно низкие цены (вплоть до 350 грн./т с НДС за пшеницу 6 кл. или 370 - 380 грн./т за фуражный ячмень), в то время как закупочные цены на элеваторах понижают менее активно. Обмен информацией о подобных предложениях между хозяйствами - один из факторов понижения общего уровня цен на рынке.Можно предположить, что в марте аграрии заметно увеличат реализацию зерна, и это непременно приведет к дальнейшему снижению уровня внутренних цен. Предложение должно нарастать с юга на север, по мере приближения начала сроков посевной. Мы считаем, что, по меньшей мере, 2 млн. т зерна (фуражные пшеница и ячмень, рожь) будут реализованы в этот период, обеспечивая экспортеров работой на предстоящие месяцы.

- Дополнительным стимулом увеличить реализацию зерновых для хозяйств послужит такой психологический фактор, как постепенная утрата надежд на рост внутренних цен на зерно, а также необходимость для ряда сельхозпредприятий возвращать кредиты.

Действительно, зачем увеличивать проценты по кредитам, если надежд на рост цен до конца сезона все меньше? В качестве комментария отметим, что в настоящий момент мы не можем однозначно утверждать, что до конца сезона внутренние цены на зерновые не увеличатся, однако, это не будет значительный рост или даже цены останутся стабильными. Перспективы низкого качества пшеницы урожая 2002 г. также способны подтолкнуть сельхозпроизводителей к активизации продаж запасов фуражной пшеницы прошлого урожая.

- Вторым ключевым фактором падения внутренних цен на зерновые является уменьшение спроса со стороны украинских экспортеров, снижение их цен предложения вслед за падением цен на мировом рынке. Т. к. в нынешнем сезоне экспортный спрос является практически безальтернативным ориентиром для ценообразования в Украине, это тут же сказалось на внутренних ценах.

Пока сельхозпроизводители держат прежние высокие цены предложения на зерно, поэтому разрыв в ценах спроса и предложения порой достигает 30 - 40 грн./т. В этих условиях крупные западные компании, действуя через своих украинских операторов, резко снизили закупочную активность на рынке, чтобы стимулировать сельхозпроизводителей к снижению цен предложения. Однако, если это и будет эффективно в отношении цен на фуражную пшеницу или кукурузу, то цены на ячмень, скорее всего, серьезно не понизятся ввиду невысокого внутреннего предложения оставшегося на рынке ячменя и продолжающихся его экспортных отгрузок по ранее заключенным контрактам.

К падению мировых цен на зерновые привели такие сезонные факторы, как ожидания хорошего урожая зерновых в Южном полушарии в нынешнем сезоне и в странах ЕС - в сезоне будущем, усиление конкуренции между различными видами фуражных зерновых, особенно между фуражной пшеницей и кукурузой, низким спросом на ячмень со стороны его традиционных покупателей - стран Ближнего Востока, которые в нынешнем сезоне имеют и свои неплохие урожаи и смогли сделать большие запасы ячменя, ожиданиями введения в Аргентине налога на экспорт сельхозпродукции, высокими запасами зерновых в странах - экспортерах, массой других факторов, которые подробно изложены в большом числе специализированных обзоров зарубежных авторов. Отметим, что март - традиционный месяц начала сезонного падения мировых цен на зерно, но в нынешнем сезоне это падение началось несколько ранее ввиду высоких нераспроданных запасов зерна в ключевых странах - экспортерах. С приближением поступления на мировой рынок зерна нового урожая (июнь - июль) тенденция будет усиливаться, однако, возможны и временные всплески цен. Например, недавний прогноз Канадского совета по пшенице (CWB) о том, что мировое производство ячменя в 2002/03 МГ снизится с нынешних 117,9 млн. т до 113,5 млн. т, а экспорт - с 13,5 млн. т до 12,6 млн. т, способно спровоцировать некоторый рост спроса на ячмень в отдельных регионах.

Однако, наряду с приведенными выше общими факторами, на снижение цен на фуражные зерновые в странах Черноморского бассейна повлияли и довольно специфические факторы, такие как усиление конкуренции с соседними странами Восточной Европы (несмотря на то, что все считали, что там зерна осталось немного) и Россией, а также ситуативная реакция внутреннего рынка ЕС на увеличение импорта зерна их Восточной Европы.

Последний февральский обзор мирового рынка зерновых USDA (Минсельхоз США) так и называется: "Рынок зерна ЕС: большой парадокс". В обзоре речь в т. ч. идет о том, что в нынешнем сезоне страны ЕС импортируют необычно большое количество пшеницы, ячменя и ржи, несмотря на то, что ЕС традиционно считается одним из главных мировых экспортеров этих зерновых. Высокие внутренние цены, вызванные низким прошлогодним урожаем на фоне высокого внутреннего спроса, в сумме со снижением импортных пошлин на фуражные зерновые практически до нуля, привели к резкому росту поставок фуражного зерна в регион. В результате, количество импортных лицензий на пшеницу, выданных Комиссией ЕС в первой половине маркетингового года, заметно превысило количество лицензий на экспорт, а импорт ячменя также рискует достигнуть десятилетнего рекорда. Кроме того, ЕС становится крупнейшим импортером ржи, несмотря на традиционно обратную позицию. При всем при этом импорт ржи и других фуражных зерновых выглядит парадоксально, если учесть, что нынешние интервенционные запасы ржи в ЕС достигают почти 5 млн. т!Действительно, в нынешнем сезоне страны ЕС стали для Украины ключевыми покупателями фуражной пшеницы. Экспорт пшеницы в этот регион только в одном декабре 2001 г. достигал 185,9 тыс. т, или 25% всех декабрьских отгрузок пшеницы из Украины (см. обзоры компании "ПроАгро" по экспорту зерновых из Украины). Однако, сейчас мы можем столкнуться с резким падением спроса на украинские фуражные зерновые со стороны ЕС именно ввиду большого экспорта в предыдущие месяцы по двум причинам:

- защитным увеличением с 16.02.2002 Комиссией ЕС размера пошлин на ввоз в регион фуражной пшеницы с EUR 0,39/т до EUR 5,69/т. Разумеется, увеличение пошлины полностью ложится на плечи продавцов в виде снижения закупочных цен;

- началом активной реализации внутренних запасов ЕС и соответствующим падением внутренних цен на зерно в ЕС. Несмотря на убеждения наших сельхозпроизводителей и чиновников в том, что украинское зерно дешевле европейского и поэтому "никуда они не денутся", никто не разглядел за официальными визитами и встречами в Минагрополитики с представителями различных европейских профессиональных зерновых организаций попытку с их стороны стимулировать своих же, евросоюзовских держателей зерна к их продажам и обвалить внутренние цены в ЕС! Потому как те объемы, которые декларировались к закупке на Украине, гораздо больше, чем возможности нашей страны по отгрузке, и уж совсем не сопоставимы с реальными, относительно небольшими объемами отгрузок. Действительно, несмотря на всю относительную доступность украинской фуражной пшеницы, для европейских потребителей закупки зерна на внутреннем рынке ЕС были бы куда привлекательнее, как с точки зрения надежности, так и с точки зрения простоты поставок.

Цель была достигнута: держатели зерна в ЕС, в т. ч. и государственные, увеличили реализацию зерновых, а внутренние цены стали снижаться. Безусловно, способствовала увеличению продаж и необходимость подготовить элеваторы к приемке зерна урожая - 2002, однако, увеличение импортной пошлины однозначно носило превентивный характер.

В результате мы прогнозируем резкое падение объемов поставок фуражной пшеницы в страны ЕС в ближайшее время, что и является одним их факторов снижения украинских экспортных цен, а вслед за ними - и цен внутренних. Однако, оговоримся, что последующие темпы и объемы экспорта буду зависеть, прежде всего, от уровня снижения внутренних цен на фуражные зерновые. Если цены достаточно опустятся (а мы видим предпосылки к этому, основная из которых - отсутствие других эффективных каналов сбыта), то экспорт может восстановиться с апреля, о чем мы скажем ниже.Вернемся к внутреннему рынку.

- Давление со стороны высоких внутренних запасов других фуражных зерновых также оказывает на цены понижающее влияние. Наравне с конкуренцией между фуражной пшеницей, ячменем и рожью за экспортеров и особенно за экспортоориентированные транспортные мощности существует и сильная конкуренция между фуражными зерновыми за внутренних потребителей.

- Перспектива высоких переходящих запасов зерновых в Украине в 2001/02 МГ и необходимость реализовывать зерно старого урожая с приближением поступления урожая нового сезона. Мы считаем, что в 20002 МГ конечные запасы только пшеницы на внутреннем рынке Украины могут составить не менее 2 млн. т, что, с одной стороны, хорошо, потому что способно сгладить возможные негативные последствия снижения урожая зерновых будущего сезона, с другой стороны, будет оказывать на цены сильное давление. Высокие переходящие запасы будут также и у кукурузы. Мы также считаем, что это один из ключевых факторов сохранения стабильно низких внутренних цен на зерновые в нынешнем сезоне вообще.

Кроме того, оцененные нами переходящие запасы зерновых на внутреннем рынке в 2001/02 МГ будут достаточны для обеспечения потребления как до конца нынешнего сезона, так и в начале сезона следующего. Поэтому мы не советовали ли бы (в отличие от Минагрополитики) сельхозпроизводителям сильно тянуть с реализацией имеющихся запасов, хотя массовый выброс зерна на рынок, безусловно, тоже окажет сильнейшее давление на цены.

Очередь за факторами, придающим ценам повышательную тенденцию, однако, в настоящий момент имеющим более слабое влияние:

- Вслед за снижением экспортных цен последует рост спроса. Отсутствие в Украине других платежеспособных потребителей, кроме экспортеров, способных поглотить предлагаемые внутренним рынком объемы зерновых, заставляет нас думать о том, что снижение внутренних цен в перспективе может быть достаточным для восстановления активного экспорта. Однако, экспортная заинтересованность вырастет не раньше чем в апреле.

Кроме того, низкие внутренние цены подстегнут и внутреннее потребление. Если сейчас мы можем констатировать рост потребления фуражных зерновых комбикормовыми заводами, животноводческими хозяйствами и производителями спирта, то вполне вероятно, что к концу сезона на фоне низких внутренних цен на зерновые это потребление еще больше увеличится.

Говоря о росте потребления фуражных зерновых, мы также должны отметить и увеличение спроса на пшеницу 5 кл. со стороны перерабатывающей промышленности по причине роста дисконта между ценами на пшеницу 4 и 5 кл. Ранее, при высоком спросе на фуражную пшеницу и относительно низком - на продовольственную, цены на эти два класса пшеницы были более близки, теперь же разрыв цен увеличился, что позволяет мукомолам в целях экономии увеличить закупки пшеницы 5 кл. для увеличения ее доли в переработке. Сельхозпроизводители с большей неохотой относятся к снижению цен на продовольственную пшеницу, поэтому мы полагаем, что нынешний разрыв в ценах (до 70 грн./т) сохранится еще довольно долго.

- Необходимость выполнения экспортных контрактов заставляет экспортеров постоянно закупать новые объемы зерна, хоть и не столь интенсивно, как если бы заключались новые контракты. Это поддерживает цены внутренних закупок на определенном уровне, адекватном прежним высоким ценам экспортных контрактов. Возможно, многие трейдеры и заработают за счет увеличения маржи, покупая зерно на элеваторах по снизившимся ценам, однако, жесткий график экспортных отгрузок нередко требует стабильных поставок, а в условиях нежелания сельхозпроизводителей реализовывать зерновые по новым ценам приходится покупать их по старым...

В пользу стабильности экспортных отгрузок по ранее заключенным контрактам говорит и факт сохранения на высоком, хоть и снизившимся, уровне обязательной регистрации экспортных контрактов на товарных биржах Украины: примерно 300 тыс. т/мес. пшеницы и 120 - 130 тыс. т ячменя. Кроме того, украинское зерно обязательно будет участвовать в очередных международных тендерах на мировом рынке, которых в ближайшее время планируется немало...

- Сезонное снижение внутреннего предложения. Продолжающийся экспорт сам по себе также является фактором сокращения объемов зерна на внутреннем рынке, в результате чего покупателям приходится прилагать несколько больше усилий для поиска новых объемов или предлагать более высокую цену. Однако, до конца сезона украинский рынок зерновых все же останется рынком покупателя. Таким образом, этот объективный фактор в нынешнем сезоне не столь влиятелен ввиду высокого внутреннего предложения зерна.

Несколько другая ситуация складывается с предложением и запасами ячменя - ввиду активного экспорта они значительно сократились. Это обуславливает относительную стабильность внутренних цен на ячмень, несмотря на нынешнюю низкую активность экспортеров. Вероятен даже рост внутренних цен на ячмень до конца сезона, однако, сезон экспорта ячменя может закончиться уже в конце весны, так что рост цен при низких запасах погоды на рынке не сделает.

- Рост спроса и увеличение экспортных отгрузок ржи. В отличие от других фуражных зерновых, мы констатируем увеличение спроса на рожь, как со стороны экспортеров, так и со стороны украинских спиртзаводов. Причина - привлекательные (низкие) внутренние цены на эту культуру. Если ранее украинская рожь поставлялась преимущественно в страны Прибалтики и СНГ, то в зимние месяцы начались отгрузки ржи в Израиль и страны ЕС. Ничего не сообщается об увеличении пошлин на импорт ржи в последний регион, поэтому можно предположить, что импорт ржи через Черноморские порты Украины будет развиваться и дальше, пока ЕС не поступит так же, как и в случае с импортом фуражной пшеницы.

Последнее весьма вероятно, если учесть, что такие страны ЕС, как Дания или Финляндия, для которых у ЕС есть специальные субсидии для продаж ржи, т. к. там больше попросту ничего не растет, в этом году имеют большие проблемы с ее реализацией...

Добавим, что и рожь групп А и Б при поставках в страны Дальнего зарубежья считается фуражной культурой.

- Неблагоприятные прогнозы урожая зерновых 2002 г. Плохое состояние посевов озимых, которое мы рассмотрим в следующем обзоре, позволяет сделать однозначный вывод о снижении урожая зерновых в Украине в 2002 г. по крайней мере до 33 - 35 млн. т по сравнению с официальным показателем прошлого года 39,6 млн. т. Кроме того, качество пшеницы будущего урожая также будет проблематичным. Все это может заставить украинских переработчиков, особенно продовольственной пшеницы, увеличить закупки сырья. Это поддержит внутренние цены. Пока что этот фактор не столь значим, однако, с приближением летних месяцев его роль может существенно возрасти, тем более учитывая опыт украинских мукомолов на протяжении дефицитных 1998/99 и 1999/2000 МГ.Фуражная пшеница. Культура, цены на которую упали заметнее всего. Если, по данным собственного ценового мониторинга, в конце января 2002 г. покупатели готовы были платить за фуражную пшеницу до 430 - 440 грн./т с НДС, EXW, то сейчас средние цены спроса опустились до 370 грн./т, вплоть до 340 грн./т по отдельным предложениям. При этом спрос также снизился и, как мы сказали, присутствует лишь для выполнения ранее заключенных экспортных контрактов или со стороны отдельных зарубежных покупателей, приобретающих небольшие партии.

Экспортные цены спроса составляют $77 - 80/т СРТ порт Черного моря или $85 - 87/т FOB порт Черного моря. Однако, спрос со стороны крупных экспортных компаний достаточно вялый. Если еще в начале февраля европейские цены на импортную фуражную пшеницу достигали $114/т CIF порты Средиземного моря, то среди последних предложений по поставкам пшеницы в этот регион отметим предложение объемом 25 тыс. т по цене $95,0/т C&F Италия с поставкой в марте. Трейдеры не сомневаются, что предлагалась пшеница из Черноморского региона.

Мы прогнозируем дальнейшее снижение внутренних цен на фуражную пшеницу, по крайней мере, в течение марта - апреля. Фуражный ячмень. В отличие от пшеницы, внутренние цены на фуражный ячмень изменились менее значительно, а вот экспортный спрос упал почти до нуля. Если в январе мы сообщали о готовности покупателей платить за ячмень 450 - 455 грн./т с НДС, EXW, то цены конца февраля были на уровне 430 - 440 грн./т. Продавцы крайне неохотно шли на снижение цен, совершенно правдиво говоря, что его предложение не столь велико, как у пшеницы. Ячмень предлагался партиями не больше нескольких вагонов.

Объективно говорить об экспортных ценах на ячмень не приходится, ввиду того, что практически ни одна сколь либо крупная экспортная компания его закупки не проводила. Декларировались цены на уровне $80 - 83/т CPT порт Черного моря или $90 - 95/т FOB порт Черного моря, однако, долларовые контракты практически не обсуждались. На мировом рынке Израиль покупал ячмень по $95,0/т CIFFO (апрель/май), Италия - $98,0/т C&F (март).

Мы прогнозируем дальнейшее медленное снижение внутренних цен на фуражный ячмень, с последующим периодом стабилизации в апреле или даже некоторым ростом в этот период.Рожь. Несмотря на активный спрос со стороны экспортеров, цены также несколько понизились - с 270 - 280 грн./т с НДС, EXW, в январе до 260 - 270 грн./т сейчас. Можно предположить некоторое восстановление внутренних цен на рожь в ближайшее время, однако, при условии соответствия качества предлагаемой ржи высоким требованиям новых зарубежных покупателей.

По данным собственного ценового мониторинга, экспортный спрос находился на уровне $61 - 63/т СРТ Черноморские порты на рожь гр. А и на $4 - 5/т дешевле - на рожь гр. Б. Покупатели из соседних стран СНГ, Прибалтики и Польши платили дороже: до $70 - 71/т DAF граница Украины за рожь гр. А и $63 - 65/т DAF за рожь гр. Б, но при этом явно предпочитая закупать рожь продовольственного качества.

Кукуруза. Стабильно низкие внутренние цены на кукурузу могут измениться вслед за другими зерновыми, тем более, что трейдеры считают, что для успешного развития экспорта украинская кукуруза должна стоить 410 - 420 грн./т с НДС, EXW. В настоящее же время, по нашим данным, продавцы предлагают кукурузу по ценам 440 - 465 грн./т и довольно большими - до нескольких тысяч тонн - партиями, однако, спрос довольно вялый. Несмотря на декларируемые закупочные цены внутренних покупателей на уровне до 485 - 490 грн./т с НДС, CРТ перерабатывающее предприятие, объемы реальных закупок невелики. Тем не менее, именно внутренние покупатели остаются основными потребителями кукурузы.

Экспортный спрос также не развивается. Декларируются цены на уровне $90 - 95/т DAF граница Украины, хотя большинство покупателей предлагают цены ближе к нижней границе указанного диапазона. Исходя из существующих тенденций, в марте можно предположить дальнейшее снижение внутренних цен на кукурузу (материал предоставлен Компанией "ПроАгро").