Центральные Банки (или - выполняющие их функции организации) большинства развитых экономических стран Запада предпринимают неординарные меры с целью выхода из экономического кризиса. Начиная с сентября 2001 г. в мировой экономике настолько усилились явления рецессии, что потребовалось активное и согласованное вмешательство крупнейших финансовых учреждений мира.

Пытаясь предотвратить нарастание негативных тенденций в финансово - кредитной сфере, центробанки ведущих мировых держав - США, Евросоюза (ЕЦБ) и Англии - пошли на одновременное снижение кредитных процентных ставок на 0,5 процента. В США ставки уже достигли самого низкого с 1961 г. уровня, но Федеральная Резервная Система (ФРС) не исключает дальнейшего смягчения кредитной политики. Рынки по достоинству оценили решимость и согласованность действий основных финансовых учреждений мира: фондовые индексы в четверг - пятницу прошлой недели росли.

С начала года ФРС снизила ставки в 10 - й раз, а после терактов 11 сентября - в третий. Теперь учетная ставка равна 2 процента. Европейский Центральный Банк гораздо более консервативен: он снизил ставки третий раз до 3,25 процента. Банк Англии проводит "центристскую" политику, снизив ставки седьмой раз до 4 процентов. Все банки в этот раз действовали радикально: многие наблюдатели ожидали снижения лишь на 0,25 пункта.

Столь резкое снижение ставок ФРС свидетельствует о том, что она опасается дальнейшего ухудшения экономической ситуации после временной нормализации в конце октября. Еще несколько месяцев назад некоторые руководители ФРС полагали, что слишком активное снижение ставок не оставит возможности для дальнейшего смягчения денежной политики в случае еще большего осложнения экономической ситуации. Однако эти опасения уступили место желанию скорейшим образом добиться ее восстановления.

Инфляция в США сейчас составляет 2,6 процента в годовом исчислении, и уже после предыдущего снижения ставок 2 октября реальные процентные ставки (с учетом инфляции) стали отрицательными, а теперь снизились еще больше. Однако, по данным исследования Мичиганского университета, в будущем году инфляция может составить 1 процент.

Потребители же, по данным того же исследования, ожидают, что их доходы в 2002 г. вырастут лишь на 1,7 процента. Населению США будет сложнее обслуживать свои долги, если кредитные процентные ставки не будут находиться на низком уровне. А ведь правительство и ФРС хотят, чтобы потребители не только платили по долгам, но и как можно больше тратили, стимулируя развитие экономики.

Замедление инфляции в зоне евро (в октябре она составила, по предварительным данным, 2,4 процента) позволило снизить ставки и Европейскому Центробанку. Этого шага от него давно требовали независимые экономисты и политики. Более существенное, чем ожидалось, снижение ставок последовало после появления данных об ухудшении экономических ожиданий в зоне евро, резком падении активности в производственном секторе, а также в секторе услуг.

По словам Педро Сольбеса, комиссара ЕС по экономической и валютной политике, рост ВВП в зоне евро может составить в 2001 г. лишь 1,5%. Банк J.P. Morgan Chase полагает, что в этом и следующем кварталах зону евро ожидает экономический спад. По мнению аналитиков, в первом полугодии 2002 г. ЕЦБ может снизить ставки до 3 процентов и даже ниже.

Банк Англии, до сих пор снижавший ставки по 0,25 процента, объяснил более существенное смягчение денежной политики снижением экономической активности в октябре, хотя до сих пор экономике Великобритании удавалось игнорировать мировые тенденции. ВВП страны в III квартале вырос на 0,6 процента по сравнению со II кварталом и на 2,2 процента по сравнению с III кварталом 2000 г. (По информации Wall Street Journal, Financial Times.)

Сергей Ильин