Масштабные вливания ликвидности Федеральной резервной системой США и Европейским центральным банком успокоили рынки, однако, как признают банки, эти меры не устранили угрозу новых плохих новостей от финансовых компаний и падения цен на дома, пишет The Wall Street Journal.

"Центральные банки снизили опасения по поводу катастрофы в конце года", - говорит главный экономист исследовательской фирмы Wrightson ICAP Лу Крэндалл. Хотя действия банков имеют временный эффект - только до конца января, "они дают нам время, ведь только оно может разрешить существующие проблемы", отмечает эксперт.

Тем не менее ситуация на денежных рынках далека от нормальной, и опасения по поводу рынков и финансовых учреждений не ограничиваются концом этого года. Самой серьезной угрозой для экономики США является продолжение падения цен на дома, которое сокращает не только финансовые возможности потребителей, но и стоимость базовых активов, на которые выпущены деривативы на триллионы долларов. Это может привести к нарастанию дефолтов, увеличению потерь и снижению готовности банков выдавать кредиты.

Краткосрочные кредиты ФРС и ЕЦБ на миллиарды долларов не устранят этой проблемы, хотя могут помочь сокращению процентных ставок. ФРС снизила базовую ставку "овернайт" на 1 процентный пункт - до 4,25% годовых, и рынки ожидают нового снижения в следующем году. Банк Англии уменьшил ставку на 0,25 процентного пункта. В то же время ЕЦБ держит свою ставку на уровне 4% из опасений перед инфляцией.

Некоторые аналитики говорят о необходимости продолжения снижения ставок, другие считают, что оно должно быть дополнено сокращением налогов и другими финансовыми стимулами.

Крупные американские и европейские банки, в том числе Morgan Stanley и Bear Stearns, сообщили о гигантских потерях на бумагах, связанных с ипотечными кредитами. Весьма вероятно, что появление плохих новостей продолжится. Подходят сроки выплат по долгам связанных с банками фондов структурного инвестирования. К примеру, в четвертом квартале они должны выплатить $3,46 млрд. В первом квартале эта сумма будет в 10 раз больше - $39,1 млрд, по данным Dresdner Kleinwort.

Citigroup и Merrill Lynch, два крупнейших продавца CDO, уже предупредили о крупных потерях в четвертом квартале. По мнению аналитиков, новым руководителям банкой придется иметь дело с потерями, которые окажутся больше ожидавшихся.

"Проблема не в недостатке капитала, - считает аналитик Graham Fischer & Co. Джошуа Рознер. - Она заключается в том, что каждый банк не уверен в жизнеспособности других банков. Никто не будет чувствовать себя уверенно, пока не будет объявлено обо всех потерях".

Рейтинговое агентство DBRS указывает в докладе по европейским банкам: "Если через шесть месяцев рынок все еще будет закупорен, многие банки столкнутся с более фундаментальными проблемами и необходимостью более серьезного сокращения своих бизнес - моделей". Банки не смогут целиком переложить повышение расходов на заемщиков, и их прибыль упадет, ожидает агентство.

Перепечатка, копирование или воспроизведение информации, содержащей ссылку на агентство "Интерфакс - Украина", в каком - либо виде запрещена.