Украинские власти должны ввести регулирование участия нерезидентов в первичных аукционах облигаций внутреннего госзайма, чтобы помочь Национальному банку справляться с излишней гривневой ликвидностью и не допустить вытеснения украинских инвесторов с этого рынка, сказал Рейтер заместитель главы НБУ Сергей Яременко. "Такое регулирование оправдано и необходимо. Оно применяется многими странами в периоды временного избыточного притока валюты как защита от "горячих" денег ", - сказал Яременко.

Из - за увеличившегося в текущем году валютных поступлений, в том числе от экспорта и в ОВГЗ, Нацбанку приходится выкупать большие суммы избыточного предложения на межбанковском рынке, выпуская в обращение эмиссионные гривны.

За первые два месяца НБУ купил примерно $1,6 миллиарда по сравнению с $760 миллионов за первые два месяца прошлого года. Поступления от экспорта выросли до $6,2 миллиарда в январе - феврале текущего года с $5,5 миллиарда за аналогичный период прошлого года.

Объем покупок нерезидентами гособлигаций за январь - февраль 2005 года вырос до $414 миллионов с $3 миллионов за аналогичный период прошлого года. "Не менее важно другое. Эти инструменты (ОВГЗ) являются важным элементом денежно - кредитного рынка, потому что, не имея облигаций, банки не смогут обращаться за рефинансированием", - добавил заместитель главы НБУ.

С начала текущего года Минфин продал ОВГЗ на общую номинальную сумму 2,244 миллиарда гривен ($424 миллиона). В основном размещались пятилетние бумаги. Объем поступлений в бюджет составил 2,389 миллиарда гривен ($452 миллиона).

Спрос нерезидентов, в несколько раз превышавший объемы выпусков бумаг, позволил Минфину снизить средневзвешенную доходность при размещении ОВГЗ до 6,74 процента годовых в марте с 9,82 процента в феврале.

Согласно уточненным на прошлой неделе параметрам госбюджета 2005 года, правительство увеличило общий объем выпуска ОВГЗ в текущем году до 6,244 миллиарда гривен с 4,00 миллиардов гривен.

Планируемые внешние заимствования сокращены в 2,6 раза: до 3,230 миллиарда гривен (примерно $610 миллионов) с 8,433 миллиарда гривен ($1,59 миллиарда). В том числе, внешние займы по общему фонду госбюджета составят 2,645 миллиарда гривен, по специальному фонду - 585 миллионов гривен.

"На фоне стабильности, сложившейся в предыдущие годы, плюс влияние политических событий - интерес к Украине вырос. Нерезиденты, имея объявленную информацию об укреплении гривны, получая доходность свыше шести процентов плюс курсовую добавку, с удовольствием вошли в наши внутренние бумаги", - сказал Яременко.

Согласно "Основным направлениям денежно - кредитной политики на 2005 год", которые были утверждены Советом Нацбанка прошлой осенью, среднегодовой курс гривны может вырасти в текущем году до 5,27/$1 с 5,31/$1 в прошлом году. В середине марта новое украинское правительство высказало прогноз более сильной ревальвации - до 5,0 - 5,1/$1, что стало еще одним стимулом увеличения продаж долларов на внутреннем рынке.

Минфин и Национальный банк еще в прошлом году создали совместную комиссию, в компетенции которой - регулирование участия нерезидентов в первичном рынке ОВГЗ. Однако в минувшем году власти придерживались мнения, что не следует лимитировать приток иностранного капитала на внутренний рынок, чтобы в условиях ограниченного спроса внутренних инвесторов добиться удлинения срока заимствований и снижения их стоимости. Минфин объявил, что на аукционе в первый вторник апреля будет проводить размещения четырехлетних ОВГЗ на сумму примерно 800 миллионов гривен.

Яременко не сказал, намерен ли Нацбанк инициировать регулирование участия нерезидентов уже на этом аукционе. В то же время, по словам представителей коммерческих банков, у них на счетах находятся значительные суммы гривен, принадлежащих нерезидентам, которые не смогли приобрести украинские внутренние облигации на предыдущих аукционах.