Последняя тенденция нынешней весны поиск корреляции малейших телодвижений рынков с процессом народного волеизъявления и результатом оного. Эксперты - аналитики азартно пытаются заглянуть в будущее страны и 'вычислить', исходя из этого, состояние фондового рынка. Впрочем, процесс этот сродни поиску средневековыми алхимиками философского камня, в том смысле, что до сути все равно никто не докопался, но заодно было сделано немало открытий.

Так и у нас. С одной стороны, серьезные финансисты уверяют, что с приходом новых людей в парламент вырастет инвестиционная привлекательность Украины. Отчасти они правы: когда 'снимали' Ющенко, индекс ПФТС упал на 6%. Это факт. Сейчас вроде бы Виктор Андреевич возвращается. Однако спешить с оптимистическими прогнозами в данном случае не следует, ибо, в первую очередь, на состояние фондового рынка влияет степень капитализации всех предприятий страны и доля в них частного бизнеса. Декларированная в конце марта реприватизация вносит в процесс смены формы собственности элемент неопределенности. Кроме того, как стало известно на днях, приватизация облэнерго вообще может быть отложена на вторую половину года из - за астрономической кредитной задолженности объектов продажи. А это уже становится интересно: выходит, что ровно год (а именно столько времени прошло с прошлогодних продаж первой партии облэнерго за деньги (!!!)) ни ФГИУ, ни Кабмин, ни ГНАУ ни сном ни духом не ведали, что оставшиеся энергокомпании цинично банкротят, готовя их к приватизации 'с черного хода', то есть за долги. Да и о какой приватизации может идти речь, если руководство ФГИУ и треть Кабмина озаботились депутатством и последующим перераспределением властных полномочий? Так что до осени о каком - либо оживлении рынка ценных бумаг следует забыть. И это по самому оптимистичному сценарию.

Кстати, и оживление в ПФТС, которое нам пытаются преподнести как 'позитивную реакцию' на итоги выборов в ВР, вполне может быть банальной затянувшейся 'показухой' в конце квартала. Хотя индекс ПФТС и превысил уровень 46 пунктов, а список реальных участников торгов выглядел достаточно внушительно, рынок на прошлой неделе заработал лишь 18 млн. грн. Ну а о виртуальном происхождении роста индекса ПФТС и напоминать надоело.

Теперь подробности недельных торгов корпоративными бумагами. Итак, объем сделок достаточно скромный. Но ассортимент участников — глаза разбегаются. Как будто все вышли из зимней спячки и отправились на променад в ПФТС. Впрочем, конечномесячная показуха — дело обычное, да и среди эмитентов мелькают знакомые имена. Однако обращает внимание высокая 'плотность' участников рынка из энергосектора: в реальных сделках участвовали акции Полтава - , Ривне - , Львов - , Киев - , Сумы - , Черниговоблэнерго, а также Центр - , Киев - , Крым - , Западэнерго. То есть, как мы и предполагали, заявления о реприватизации разбудили - таки именно эту часть рынка. Впрочем, лидером оказались бумаги Криворожского завода горного машиностроения — 4 млн. грн., при снижении стоимости на 26,55%.

На втором месте неподвластные стихии околовыборных страстей корпоративные облигации Киевстар GSM 2,73 млн. грн. 'Бронза' у Полтаваоблэнерго — 2,59 млн. грн., при незначительном подорожании акций эмитента. Заметны были также акции Стирола (2,21 млн. грн.), Львовгаза (0,96 млн. грн.), Центрэнерго (0,6 млн. грн.).

2 апреля на аукционе случилось очередное первичное размещение дисконтных ОВГЗ. Удалось распространить трехмесячные казенные бумаги на сумму 9,576 млн. грн. при доходности 12,65%. и полугодовые облигации, оказавшиеся на этот раз даже более привлекательными (возможно, из - за 'повышенной' доходности 13,55%), — их продали на 18,489 млн. грн.

В заключение еще раз о снижении учетных ставок НБУ. Думается, правительство и парламент должны помочь Нацбанку. И отнюдь не путем организации 'наездов' на руководство комбанков в целях удешевления кредитов. Наверное, пока есть спрос и на такие кредиты, равно как и высокие риски, ничто не заставит банки 'упасть' в цене. Поэтому единственное, что вынудит опуститься ставки коммерческих кредитов, — конкуренция. Иначе говоря, если вновь избранные законодатели оперативно придумают привлекательные для всех правила игры на рынке займов, то есть корпоративных облигаций, то снижение спроса на кредиты будет обеспечено. Кажущаяся облигационная ловушка для банков может оказаться нишей, куда можно эффективно вкладывать свободные от кредитования активы.