"Прошедший год был первым годом нормальной работы на рынке государственных ценных бумаг после кризиса в 1998 - м. Объем операций Укрсобанка с госбумагами в прошлом году составил 500 млн.грн." - сообщил председатель правления АБ "Укрсоцбанк" Борис Тимонькин на конференции "Формирование рынка долговых обязательств в Украине".

По мнению Б.Тимонькина, три фактора послужили успешной работе на рынке госбумаг: эффективная работы НБУ как маркет - мэйкера на этом рынке, нормальная работа депозитария и расчетной палаты и возможность, предоставленная ПФТС, работать без комиссии.

Б.Тимонькин отметил, что ставки по ПОВГЗ в условиях падения ставок по межбанковским кредитам представляли реальный коммерческий интерес для банков.

Что касается ставок по новым выпускаемым бумагам, то интереса для банков они не представляют. Как отметил председатель правления АБ "Укрсоцбанк", наиболее тривиальное решение этой проблемы - предложить Минфину создать для рынка более конкурентный инструмент в плане доходности, повысить не только процентную ставку, но выплачивать постоянный купон по облигациям, так как банки заинтересованы получать регулярный доход хотя бы раз в квартал.

По словам Б.Тимонькина, с помощью ряда технических возможностей и методологических решений, можно раскрыть определенные каналы работы на рынке:

- Министерство финансов могло бы обеспечить выпуск номинированных в валюте инструментов, ориентированных на внутренний рынок. Для этого необходимо принятие определенных нормативных актов."Сегодня мы размещаем на ночь валютные ресурсы по ставке 1,25 - 1,75%, что слишком мало. Минфин мог бы создать инструмент, который бы предоставлял возможность покупки - продажи коротких ресурсов, например, под 4%. При этом 4% - ная ставка - более эффективная, чем ставка займа на внешних рынках. При этом новый инструмент будет полностью востребован", - подчеркнул он.

- Развитие нормально работающего рынка операций РЕПО с появлением новых маркет - мейкеров. Б.Тимонькин считает, что крупным банкам было бы интересно получить статус маркет - мейкера.

- Вопрос покупки - продажи евробондов. Сегодня существует опредлеленная зарегулированность работы с этими операциями.

Так же Б.Тимонькин предложил предоставить возможность банкам выпускать собственные банковские облигации, в качестве обеспечения которых использовать государственные бумаги. Эти облигации должны обеспечивать рыночную доходность и могли бы быть интересны для инвесторов, а низкодоходные госбумаги могли бы служить некоторым стабилизатором нормального обеспечения этих бумаг.