Эксперты, впрочем, считают, что эти действия никак не повлияют на стоимость банковских кредитов, и ситуация на рынке кредитования останется такой же напряженной.

С понедельника Национальный банк установил ставки рефинансирования коммерческих банков на уровне 9% под залог госооблигаций и 11% по беззалоговым кредитам. Таким образом, обе ставки, которые последний раз менялись в октябре прошлого года, были снижены на 0,25 п.п. В то же время учетную ставку НБУ оставил прежней - 7,75%. Правда не исключено, что в ближайшее время и этот индикатор будет пересмотрен. Вероятнее всего, уже в феврале, после того как центробанк окончательно убедится в ценовой стабильности.

Изменение ставок рефинансирования, используемых для поддержания ликвидности банковской системы, связывается чиновниками центробанка с замедлением темпов инфляции. Напомним, что в 2011 г. инфляция, по официальным данным, составила 4,6%, в то время как годом ранее - 9,1%. Снижение ставок можно также занести и в комплекс мер НБУ по созданию активного рынка нацвалюты с одновременным снижением роли доллара в экономике.

Тем не менее, как отмечают эксперты, данные изменения носят в большей мере теоретический, нежели практический характер. По крайней мере, ожидать того, что вслед за рефинансированием НБУ подешевеют и банковские кредиты, вряд ли приходится. «Обычно такое снижение считается инструментом монетарной политики НБУ, направленной на стимулирование развития экономики, и используется при условии отсутствия рисков существенного роста инфляции»,- сообщил газете "Экономические известия" начальник управления планирования и бюджетирования «ЭРДЭ Банка» Ростислав Берегий.

В то же время, добавляет он, существует определенный скепсис относительно потенциального уменьшения стоимости кредитов, так как ставка рефинансирования НБУ не имеет на нее определяющего влияния, хотя и служит сильным сигналом видения Нацбанка относительно цен на кредиты.

Подтверждает данную точку зрения и президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко. «Если посмотреть на объемы средств, направленных на поддержание ликвидности банков в 2011 г., то мы увидим, что они слишком малы для того, чтобы говорить о влиянии ставок рефинансирования на стоимость банковских кредитов»,- рассуждает эксперт. В прошлом году, объясняет он, Национальный банк старался удерживать инфляцию и курс гривни в прогнозируемых рамках, поэтому сдерживал излишний «выброс» денег в банковскую систему.

По словам менеджера из крупного банка с иностранным капиталом, ситуацию усугубляет и то, что НБУ достаточно выборочно подходит к банкам при выдаче им кредитов на поддержку ликвидности. На безотказную помощь, как правило, могут рассчитывать госбанки и дружественные власти финучреждения. Поэтому большинство других банков сейчас мало ориентируются на стоимость кредитов рефинансирования.

Банкиры также указывают на то, что само по себе снижение на 0,25 п.п. в текущей ситуации не очень существенно при любых обстоятельствах. Ведь банки все равно не располагают длинным гривневым ресурсом, и не могут позволить себе раздавать кредиты направо и налево.

При этом вряд ли Национальный банк вскоре продолжит дальнейшее снижение ставок рефинансирования. «Кроме незначительного уменьшения официальной инфляции и необходимости соблюдения требований, указанных в меморандуме, подписанном с МВФ (ставка рефинансирования должна быть выше, чем уровень инфляции.- «і»), мы не видим существенных оснований ожидать дальнейшего уменьшения ставки рефинансирования»,- считает Ростислав Берегий. Кроме того, резюмирует он, практика показывает, что ставки рефинансирования НБУ меняет крайне редко.

Олег СОРОЧАН