Для оценки эффективности заимствований необходимо учитывать в комплексе несколько факторов: процентную ставку, рейтинг, расходы на организацию выпуска и т.д., а также доходы, полученные от использования этих средств.

Такое мнение в интервью корреспонденту УНИАН высказал эксперт фондового рынка Евгений ЗЕЛЬЦЕР.

"Да, можно взять деньги дешевле, но, учитывая, что у тебя крутые иностранные акционеры, которые тебя весьма ограничивают в операциях, потом заработать не так уж и много, потому что большие ограничения. А можно взять дороже, но, имея больше возможностей с точки зрения различного вида операций, заработать больший доход, - сказал Е.ЗЕЛЬЦЕР. - Надо всегда рассматривать в комплексе, не кто взял дешевле, а кто на этих деньгах больше заработал. Дешево взять - это еще не показатель".

По мнению эксперта инвестиционной компании "Конкорд Капитал" Александра КЛИМЧУКА, если взять недавние выходы украинских банков на внешний рынок заимствований с еврооблигациями, то сравнивать их можно, во - первых, по рейтингу. Так, если брать выпуски "УкрСиббанка" и "ПриватБанка", то Moody's присвоил им рейтинг на одном уровне, а Fitch - на две ступеньки дает "ПриватБанку" ниже рейтинг.

Во - вторых, можно также сравнивать спред при первичном размещении. По этому показателю, не смотря на то, что у "ПриватБанка" была доходность номинально более высокая, но спред у него был лучшим.

"Еще один показатель - это торговля на вторичном рынке. Облигации "УкрСиббанка" сейчас более активно торгуются и у них ниже доходность, где - то на уровне 7,3%, а у "ПриватБанка" доходность, приблизительно, около 7,9%", - сказал А.КЛИМЧУК.

По словам эксперта "Конкорд Капитал", для получения полного представления можно еще сравнить также выпуск "Укрэксимбанка". "Выпуск, правда, был сделан двумя траншами (по 350 млн. долл. и 150 млн. долл.): так он имеет, в принципе, такие же рейтинги, как и выпуск "УкрСиббанка", но доходность у него значительно ниже, благодаря тому, что 100% банка принадлежит государству", - сказал А.КЛИМЧУК. "Доходность на вторичном рынке находится в рамках 7 - 7,1%", - добавил эксперт.

Как сообщал УНИАН, в 2006 году "Укрэксимбанк" разместил пятилетние еврооблигации на 150 млн. долл. под 7,33% годовых, а потом осуществил доразмещение объемом 350 млн. долл. с процентной ставкой 7,65% и сроком погашения в сентябре 2011 года.

В начале 2007 года еще два украинских банка выпустили пятилетние еврооблигации: "Укрэксимбанк" на 500 млн. долл. под 7,75% годовых, "ПриватБанк" - на 500 млн. долл. под 8% годовых.