Доллар понес потери против своих основных конкурентов после публикации данных, свидетельствующих о некотором снижении инфляционного давления и замедлении темпов роста промышленного производства в прошлом месяце.

CPI в мае вырос на 0.7% по сравнению с ожидавшимися 0.6%, однако, "ядро" индекса, являющееся более надежным индикатором инфляции укрепилось лишь на 0.1% (против ожиданий +0.2%). Рост показателя по сравнению с прошлым годом составил 2.2% г/г, что достаточно близко к "комфортному диапазону" ФРС и данный факт позволяет говорить, что причин для ужесточения процентной ставки у центрального банка в настоящее время нет.

Ранее индекс цен производителей (PPI) оказался выше прогнозов и вырос в мае на 0.9% по сравнению с укреплением на 0.7% в апреле. Эксперты ожидали рост показателя на 0.6%. Тем не менее, так называемое "ядро" индекса PPI ("core" PPI), в котором не учитываются такие волатильные компоненты, как цены на энергоносители и продукты питания, выросло на 0.2%, что полностью совпало с прогнозами, а по сравнению с прошлым годом рост показателя оказался в рамках, приемлемых с точки зрения ФРС.

Напомним, что опасения в отношении роста инфляции, и, как следствие, процентных ставок, стали в середине недели причиной роста доходности 10 - летних обязательств Казначейства США до пятилетнего максимума 5.32%, в результате чего доллар получил дополнительную поддержку в связи со спекуляциями по поводу роста спроса на государственные ценные бумаги США со стороны иностранных инвесторов.

Обоснованность подобных опасений подтвердилась после публикации отчета Казначейства США о притоке долгосрочных иностранных инвестиций за апрель, зафиксировавшего увеличение нерезидентами покупок американских финансовых активов.

Кроме того, следует отметить рост розничных продаж в мае до рекордного уровня с января 2006 года.

Тем не менее, снижение темпов роста промышленного производства в мае до нулевой отметки, а также падение уровня потребительских настроений до минимального уровня с августа прошлого года спровоцировало закрытие части позиций на покупку американской валюты в пятницу.

В итоге доллар потерял около 0.2% против евро, завершив неделю в районе $1.3380 и снизился на 0.2% по отношению к стерлингу, достигнув в пятницу отметки $1.9760.

Решение Банка Японии оставить процентную ставку без изменений, на уровне 0.5% и слова управляющего центральным банком Фукуи, что процесс ужесточения монетарной политики будет "постепенным," послужили причинами активизации продаж иены.

Инвесторы активизировали финансирование покупок высокодоходных активов "дешевой" иеной, т.н. практику carry trade.В итоге японская валюта упала до минимального уровня за последние 4,5 года против доллара и приблизилась к историческому минимуму против евро.Японская валюта потеряла 12.3% против евро и 6.4% против доллара за последние 12 месяцев.

Главной причиной возобновления оптимизма на фондовом рынке США стали свидетельства ослабления инфляционного давления.

CPI в мае вырос на 0.7% по сравнению с ожидавшимися 0.6%, однако, "ядро" индекса, являющееся более надежным индикатором инфляции укрепилось лишь на 0.1% (против ожиданий +0.2%). Рост показателя по сравнению с прошлым годом составил 2.2% г/г, что достаточно близко к "комфортному диапазону" ФРС. Данный факт позволяет говорить, что причин для ужесточения процентной ставки у центрального банка нет.

Опасения в отношении роста инфляции, и, как следствие процентных ставок, стали в середине недели причиной роста доходности 10 - летних обязательств Казначейства США до пятилетнего максимума 5.32% и падения Dow и S&P 500 из районов своих исторических максимумов.

В пятницу после публикации индекса CPI доходность 10 - летних обязательств снизилась до 5.20% по сравнению с 5.22% в четверг вечером и данный факт послужил причиной возобновления активности покупателей, в результате чего основные индексы вернулись в районы своих исторических максимумов.

Лидером по итогам недели стал Nasdaq Composite, который за пять торговых дней вырос на 1.9% благодаря, в основном, укреплению на 2.9% полупроводникового сегмента. Акции Intel подскочили в цене на 9.8% после того, как в пятницу Goldman Sachs повысил их рейтинг до уровня "buy".

S&P за неделю вырос на 1.7% и в пятницу приблизился к своему рекордному уровню закрытия 1,539.18.

Dow Jones Industrial Average укрепил свои позиции на 1.6% и лишь немного не дотянул до своей рекордной отметки 13,692.

Лидером среди "голубых фишек" стал General Motors. Акции компании выросли на 10.7% после того, как инвесторы с оптимизмом восприняли сообщение о возможном достижении соглашения между профсоюзами и производителем запчастей Delphi, который ранее входил в состав General Motors. Данный шаг поможет GM воплотить в жизнь план реструктуризации компании.

Акции Ford прибавили в цене 8.2% после сообщения о намерении продать подразделения производящие автомобили Jaguar и Land Rover.

Акции целого ряда компаний по итогам недели обновили исторические или 52 - недельные максимумы.

Eastman Kodak прибавил 10.1% после сообщения о создании новой матрицы, позволяющей делать фотографические снимки в условиях плохого освещения.Акции Freeport - McMoRan подскочили в цене на 10.8% и достигли рекордной отметки после восстановления цен на медь, а также сообщения о намерении добывающей компании продать часть своих активов.Apple в ходе торгов также обновил свой исторический максимум, однако, после того, как на своей ежегодной конференции компания не представила ничего революционного, инвесторы зафиксировали прибыль, в результате чего акции компании по итогам недели подешевели на 3.5%.

Опасения в отношении состояния сектора рискового кредитования ограничили рост акций Bear Stearns и Goldman Sachs. За неделю Bear прибавил 1.1% и сократил потери по итогам 2007 года до 8.2%. Goldman вырос на 0.8%, причем с начала года акции компании выросли на 13.8%.

Lehman сообщил о росте прибыли во втором квартале на 27% до рекордных $1.3 млрд., в результате чего акции инвестиционного банка выросли на 6.2%. Morgan Stanley укрепил свои позиции за неделю на 1.9%.

Основные события предстоящей недели: ZEW, IFO, протоколы встреч БЯ и БА Открыть в новом окне

Во вторник внимание инвесторов привлечет отчет о состоянии деловых настроений институциональных инвесторов немецкого исследовательского института ZEW, который будет опубликован в 0900GMT. Как ожидается, в июне доля тех, кто настроен в отношении экономики оптимистически превысит долю скептиков на 30 по сравнению с 24 в предыдущем периоде.

Позднее следует обратить внимание на протокол встречи Банка Японии от 27 апреля (1150GMT), а также на данные по рынку жилья США.

В 1230GMT выйдет отчет о выданных разрешениях на проведение строительных работ (Building Permits), а также данные о начатых строительствах жилья (Housing Starts) за май

В среду основным событием дня станет публикация в 0830GMT протокола последней встречи MPC Банка Англии.

В это же время выйдут данные о денежном предложении M4 и бюджетном дефиците (Public Sector Net Borrowing) в мае.В 2350GMT будет опубликован торговый баланс Японии за май.

В четверг среди американских данных внимание следует обратить на индекс лидирующих индикаторов (Leading Indicators) за май, который будет опубликован в 1400GMT, а также обзор состояния производственного сектора в регионе ФРБ Филадельфии (Philadelphia FedManufacturing Survey) за июнь (в 1600GMT).

В пятницу будет опубликован индекс делового климата, рассчитываемый институтом IFO (в 0800GMT). Показатель, как ожидается останется на уровне мая и составит 108.5.

Данные по промышленным заказам в еврозоне за апрель выйдут в 0900GMT.