Нефтяные фьючерсы немного понизились в ходе торгов в пятницу, но повысились по итогам дня. Апрельские фьючерсы на нефть марки Brent на Международной нефтяной бирже IPE в Лондоне поднялись на 17 центов до $49,61за баррель. Апрельские фьючерсы на нефть марки WTI на Нью - Йоркской товарной бирже NYMEX повысились на 10 центов до $51,49 за баррель. Это самое высокое значение при закрытии после 29 октября 2004 г., когда ближайшие фьючерсы на нефть WTI завершили биржевую сессию на отметке $51,76 за баррель.

Как уже говорилось, цены на нефть устойчиво растут с 10 февраля, когда Международное энергетическое агентство IEA повысило прогноз по росту мирового спроса на нефть в 2005 г. на 80 тысяч баррелей в день до 1,52 млн. баррелей в день и понизило прогноз по поставкам нефти в 2005 г. из стран, не входящих в ОПЕК, на 175 тысяч баррелей в день. Особенно примечательным днем для рынка нефтяных фьючерсов стал минувший вторник, 22 февраля, когда цены на нефть в Нью - Йорке подскочили на $2,80 и превысили $51 за баррель. По мнению отраслевых аналитиков, это произошло в связи с холодной погодой в Европе и на Северо - востоке США, обвалом доллара, напряженностью на Ближнем Востоке и вокруг Ирана. На следующий день, в среду, цены на нефть лишь чуть - чуть понизились, оставшись на уровне выше $51, а в четверг и пятницу подъем нефтяных фьючерсов продолжился. Этому не помешали данные об увеличении товарных запасов нефти, бензина и топочного мазута в США и заявления представителей ОПЕК о том, что при таких высоких ценах картелю не следует сокращать нефтедобычу весной. Во вторник президент ОПЕК и министр нефти Кувейта шейх Ахмад аль - Фахд аль - Саба (Sheikh Ahmad al - Fahd al - Sabah), говоря о назначенной на 16 марта конференции картеля, сказал следующее: "На встрече будут консультации, но : если ситуация будет оставаться такой же, как сейчас, необходимости сокращать нефтедобычу не будет". В тот же день министр нефти Ливии Фатхи бен Шатван (Fathi bin Shatwan) сказал в интервью Reuters: "Я согласен, что нам не нужно сокращать нефтедобычу, если цены будут такими высокими, как сейчас: ". В среду, в связи с бурным ростом цен на нефть накануне, президент ОПЕК, шейх Ахмад, заявил, что картель предпримет меры, если цены на нефть продолжат рост. "Если цены на нефть будут расти и дальше, то последует реакция ОПЕК, направленная на то, чтобы понизить цены", - сказал шейх Ахмад. В четверг министр нефти Венесуэлы Рафаэль Рамирес (Rafael Ramirez) заявил, что ОПЕК следует оставить нефтедобычу на текущем уровне.

Все эти заявления оставили равнодушными участников нефтяного рынка. Зато интервью самого влиятельного представителя ОПЕК, министра нефти Саудовской Аравии Али аль - Наими (Ali al - Naimi), произвело на рынок сильное впечатление, поддержав расчеты нефтяных "быков" (см. новости за 25 февраля). В интервью телеканалу CNBC аль - Наими сказал следующее: "Там, где цены [на нефть WTI] находятся в настоящее время, между $40 и $50, они, вероятно, останутся на протяжении всего 2005 г. Я не люблю предсказывать цены, но просто глядя на фундаменталии - товарные запасы, предложение, спрос и всеобщее желание иметь стабильный рынок нефти - я полагаю, что цены будут находиться в этом диапазоне". Аналитики отметили, что заявление аль - Наими принципиально отличалось от всех предыдущих заявлений представителей ОПЕК, в которых они указывали, что цены на нефть WTI на уровне $50 слишком высоки, и что в бурном росте цен виноваты спекулянты. Теперь аль - Наими заявил, что высокие цены обусловлены фундаментальными факторами, и цена нефти WTI в $50 лежит в пределах диапазона, соответствующего этим факторам.

Февральский подъем в ценах на нефть не остался незамеченным для представителей индустриальных стран. "Цены на нефть слишком высоки. Я несколько встревожен из - за цен на нефть", - сказал в четверг в радио - интервью секретарь казначейства США Джон Сноу (John Snow). Клод Мандиль (Claude Mandil), глава Международного энергетического агентства IEA, представляющего интересы индустриальных стран из группы OECD, сделал в пятницу несколько заявлений. "Цены на нефть чрезвычайно высоки. Они необоснованны, и мы уже говорили, что они негативно воздействуют на экономику", - сказал Мандиль. "Я не думаю, что все эти разговоры о том, что цены будут оставаться высокими весь этот год, идут на пользу. Я надеюсь, что производители нефти воздержатся от того, чтобы говорить, что цены должны оставаться на этом уровне", - продолжил глава IEA, явно осуждая аль - Наими. В интервью Dow Jones Newswires Мандиль сказал, что при нынешних ценах на нефть ОПЕК должна воздержаться от сокращения нефтедобычи, и назвал текущие цены "абсолютно невыносимыми".

Многие аналитики, между тем, разводят руками, пытаясь объяснить февральский скачок в ценах на нефть. "Не работает ни одна из исторических корреляций, которые используют аналитики, т.е. товарные запасы, в первую очередь запасы нефти, товарные запасы природного газа, данные по буровым вышкам", - отметил управляющий директор аналитического отдела по энергетике в Banc of America Securities Джим Виклунд (Jim Wicklund). "Никто не может по - настоящему объяснить, разве только в самом широком смысле, почему цены на нефть так высоки, как они высоки сейчас", - продолжил Виклунд. Аналитик энергетического рынка в IFR Markets Тим Эванс (Tim Evans) отметил, что товарные запасы нефти в США сейчас на 17,6 млн. превышают те запасы, которые имелись в октябре, когда цены на нефть WTI поднялись до номинального рекордного значения $55,67. Кроме того, указал Эванс, текущая нефтедобыча в Америке находится на уровне 5,43 млн. баррелей в день, что на 774 тысячи баррелей в день больше, чем в конце сентября, когда ураган "Айвэн" нанес большой ущерб нефтедобывающей промышленности США в Мексиканском заливе. "Более того, мировой спрос на нефть обычно резко падает во II квартале, так что пик напряженности для рынка уже находится позади, не впереди", - подчеркнул Эванс.

По прогнозу ОПЕК, представленному в февральском докладе картеля, мировой спрос на нефть во II квартале будет находиться на уровне 82,53 млн. баррелей в день. Это будет на 1,46 млн. баррелей в день меньше, чем в I квартале, в котором спрос, по оценкам ОПЕК, составит в среднем 83,99 млн. баррелей. Но действительно ли разница в спросе будет столь велика, пока остается открытым вопросом. В 2004 г. ОПЕК ожидала "обычного" весеннего падения спроса на 2 млн. - 3 млн. баррелей в день. Но спрос сократился по сравнению с I кварталом всего лишь на 750 тысяч баррелей в день.

Объясняя высокие цены на нефть, аналитики Raymond James указывают на "фундаментальный сдвиг на нефтяных рынках". "Нынешние времена отличаются от предыдущих времен", - сказал в интервью MarketWatch управляющий директор аналитического отдела по энергетическому сектору рынка акций в Raymond James Маршал Эдкинс (Marshall Adkins). "У нас всегда был нефтяной "пузырь", поскольку нефтедобывающие мощности превышали спрос, но теперь это существенным образом не так". В Raymond James прогнозируют, что в 2005 г. средняя цена нефти WTI составит $44, а в 2006 г. и далее - $40. Комментируя эти цифры, Эдкинс сказал, что считает прогноз в $44 заниженным ввиду указанного "фундаментального сдвига". Что касается $40, прогнозируемых на 2006 г. и далее, Эдкинс сказал об этом следующее: "Мы рассматриваем эту цифру как минимальное значение, полагая, что, по всей вероятности, цены будут значительно выше. Это минимальное значение, поскольку это та цена, которую ОПЕК, как видится, хочет защищать".

Идея о том, что малый резерв мировых нефтедобывающих мощностей, быстрый рост спроса на нефть и риски потрясений в нескольких нефтяных державах должны обеспечивать высокий уровень цен на нефть, вызвала большой приток денежных средств на рынок нефтяных фьючерсов со стороны спекулятивных фондов. В ноябре - декабре множество фондов, играющих на рынке нефтяных фьючерсов, закрыло или сократило длинные позиции по нефти ввиду улучшения ситуации с товарными запасами нефти и мазута в США и прогнозов об относительном мягкой зиме. В январе фонды стали постепенно возвращаться, а в феврале их активность резко усилилась. По данным Комиссии США по торговле товарными фьючерсами, CFTC, на неделе, закончившейся во вторник, 22 февраля, количество длинных спекулятивных позиций по нефти на бирже NYMEX увеличилось на 19 001 до 120 964. На таком уровне количество длинных спекулятивных позиций по нефти не находилось с середины октября, когда рынок был охвачен ажиотажем в связи с последствиями урагана "Айвэн" и низкими запасами топочного мазута в Америке в преддверии зимнего сезона. Между тем, на той же неделе, закончившейся 22 февраля, количество длинных коммерческих позиций по нефти на бирже NYMEX увеличилось на 3 406 до 484 386, а количество коротких коммерческих позиций выросло на 30 858 до 524 236. Коммерческими участниками торгов называются компании, которые работают в топливном бизнесе и используют фьючерсы для хеджирования.

Информационные агентства пишут о притоке денег от спекулятивных фондов во все финансовые инструменты, привязанные к товарам. Индекс Reuters/CRB, отслеживающий фьючерсные цены на 17 основных товаров, включая нефть, поднялся на минувшей неделе выше 300 пунктов - впервые с весны 1981 г., когда подходил к концу предыдущий товарный бум.