Эхо завершившейся в минувший уик - энд встречи министров финансов стран "Большой семерки" до сих пор гуляет по международному валютному рынку. Аналитики, трейдеры и инвесторы на все лады рассуждают, что же значит решительное пожелание "большей гибкости" в политике валютных курсов и какие практические последствия оно может иметь. Впрочем, пока все единодушны: в ближайшее время ожидать интервенций центральных банков не стоит, а следовательно, есть, где разгуляться спекулятивно настроенным игрокам.

Напомним, что в итоговом коммюнике главы финансовых ведомств семи ведущих индустриальных держав заявили о необходимости проведения более гибкой политики на валютном рынке с целью сглаживания имеющегося глобального экономического дисбаланса. "Обменные курсы [валют] должны отражать фундаментальное состояние экономик", - подчеркивается в документе. Разделения этого тезиса Соединенные Штаты в последнее время активно добивались от своих основных торговых партнеров.

"Инвесторы все еще пытаются понять, что же именно имелось в виду в коммюнике G - 7, - заметил Пол Робсон (Paul Robson), экономист Bank One. - Интерес вызывает то, на каких уровнях мы увидим интервенции Банка Японии и увидим ли их вообще".

В целом рынок интерпретировал коммюнике G - 7 как указание на то, что японские монетарные власти хотя бы на время откажутся от активного вмешательства в ход валютных торгов. С начала нынешнего года Центробанк Японии продал на forex рекордный объем национальной валюты - более 9 трлн иен (80,5 млрд долл.), чтобы сдержать ее укрепление. В свою очередь, интерес к японской денежной единице вырос после того, как экономика Страны восходящего солнца начала показывать ясные признаки оживления. Во втором квартале рост японского ВВП составил 1% по сравнению с первым, что явилось максимумом за 2,5 года. Данные статистики послужили тем магнитом, который начал притягивать капиталы в Японию.

После того как японская иена в преддверии встречи министров финансов "Семерки" легко преодолела уровень 115 иен/долл., воспринимавшийся многими аналитиками как порог для начала интервенций, рынок сфокусировал свое внимание на уровне 110 иен/долл. На взгляд специалистов по техническому анализу, на этой отметке можно будет обойтись "малой кровью", поскольку она является сильным уровнем поддержки для доллара.

"Основная позиция японского правительства, скорее всего, останется прежней, - говорится в аналитическом обзоре Bank of America. - Япония может воздерживаться от вмешательства еще несколько дней, но в конечном счете вновь начнет удерживать иену. Мы чувствуем, что, как только "пыль" от встречи G - 7 уляжется, можно ожидать повышения спроса на доллар, чему будут способствовать твердые экономические данные из США".

К 15:30 K/B иена выросла до 111,63 иен/долл. по сравнению с 112,10 иен/долл. поздно вечером в понедельник. Дневной максимум составил 110,92 иен/долл., но сразу по его достижении японская валюта начала корректироваться вниз. Прорыв иены через ключевые уровни вызвал срабатывание стоп - ордеров и снижение доллара на других секторах. В частности, евро вырос до 1,1526 долл./евро против 1,1474 долл./евро в понедельник, но после коррекции отступил до 1,1471 долл./евро.

Снижению евровалюты способствовало также сообщение из Франции. Национальное управление статистики INSEE констатировало, что потребительские расходы во второй по величине экономике еврозоны сократились в августе на 2,7% в помесячном исчислении. Это самое крупное снижение данного показателя за последние семь лет. Во многом оно было вызвано действием жары, установившейся в августе, но одновременно сокращение активности потребителей указывает на замедление темпов экономического роста.

"Инвесторам стоит еще раз проанализировать все плюсы и минусы ослабления доллара, - подчеркнул Питер Буквар (Peter Boockvar), рыночный стратег Miller Tabak & Co. - Скорее всего, равновесие вскоре будет восстановлено. Говорить о "свободном падении" доллара преждевременно".

Владимир Федорцов