"Продолжающиеся либерализация и рост российской электроэнергетической отрасли привлекли внимание ряда европейских энергетических компаний, - и это, несмотря на риски, связанные с макроэкономическими условиями переходного периода", - говорится в новом отчете Standard & Poor's "Вопросы, часто задаваемые аналитикам: Окупятся ли инвестиции европейских энергетических компаний в российскую энергетику?"

"Инвестиции в российскую электроэнергетику в целом будут негативным фактором для кредитоспособности европейских компаний вследствие более высоких макроэкономических, суверенных и страновых рисков по сравнению с рисками инвестирования в ту или иную западноевропейскую страну, - отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Питер Кернан. - Тем не менее мы ожидаем, что энергетические компании стран Европейского союза смогут контролировать подверженность рискам российской электроэнергетики, активно управляя этими рисками. Влияние любых инвестиций на рейтинги будет зависеть от их характера, размеров, способа финансирования и от того, в какой мере кредитные рейтинги компании допускают возможность подобных капиталовложений".

"Для таких крупных диверсифицированных западноевропейских компаний, как немецкая E.ON AG или итальянская Enel SpA, доля в будущих консолидированной прибыли и инвестициях в Россию вряд ли создаст риск концентрации бизнеса", - говорится в отчете. Мы ожидаем, что этот же вывод будет справедливым и в отношении менее крупных компаний, например, чешской CEZ a.s. или скандинавской Fortum Oyj, которые также считают Россию одним из целевых рынков. Вместе с тем другие крупные приобретения, например, планируемое приобретение компанией Enel испанской энергетической компании Endesa S.A. за счет заемных средств, могут привести к снижению рейтингов компаний и сократить возможность заимствований с целью капиталовложений в Россию.

По прогнозам отрасли, темпы роста в электроэнергетике в ближайшие несколько лет составят около 5%, и в течение следующих 15 лет ей потребуются капиталовложения на сумму свыше $20 млрд в год для модернизации электростанций и сетей электропередачи, а также для строительства новых генерирующих мощностей.