Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's присвоило Украине рейтинг вероятности возврата долга приоритетным необеспеченным обязательствам (в иностранной валюте) на уровне "4", что соответствует уровню Аргентины, Эквадора, Ямайки, Ливии, Сербии и Венесуэлы.

"Большинство суверенных рейтингов возвратности относятся к категориям "3" (перспективы взыскания средств хорошие - около 50 - 70%) и "4" (перспективы средние - около 30 - 50%)", - отмечает S&P в пресс - релизе в четверг, комментируя присвоение рейтингов вероятности возврата долга 25 суверенным эмитентам, имеющим кредитоспособность спекулятивной категории.

S&P поясняет, что рейтингов вероятности возврата долга после дефолта (recovery ratings, далее - рейтинги вероятности возврата долга) присвоены после недавнего введения в действие их измененной международной шкалы и соответствующих критериев присвоения суверенных рейтингов.

"Тот факт, что рейтинги вероятности возврата долга стали присваиваться долговым обязательствам суверенных эмитентов, отражает растущий интерес участников рынка к перспективам взыскания средств в случае дефолта заемщика", - заявил глава аналитической группы суверенных рейтингов Standard & Poor's Дэвид Бирс.

По его словам, появление этих рейтингов отвечает задаче повышения определенности относительно перспектив получения средств по долговым обязательствам, выпускаемым во всем мире эмитентами всех типов.

"Предоставляя индикатор вероятности дефолта, вероятности возврата долга в случае дефолта и композитный рейтинг обязательств мы повышаем прозрачность наших рейтингов", - добавил он.

Аналитики агентства не ожидают, что у многих суверенных эмитентов рейтинги вероятности возврата долга достигнут самых высоких или самых низких значений по этой шкале.

"В большинстве случаев очень высокий процент возврата долга маловероятен, так как для суверенных эмитентов не существует режима несостоятельности (банкротства), а возможностей обращения взыскания на активы должника немного. Что касается низкой вероятности взыскания, то этот риск невысок ввиду того, что для суверенных эмитентов не существует процедуры, эквивалентной процедуре ликвидации компании", - отметил Д.Бирс.

Он добавил, что в последнее время отмечалось относительно мало случаев прямого отказа суверенного правительства, допустившего дефолт, от уплаты долга.

В то же время четырем суверенным эмитентам (Колумбии, Коста - Рике, Уругваю и Македонии) S&P присвоило рейтинги вероятности возврата долга категории "2" (очень хорошие перспективы взыскания средств - около 70 - 90%).

В соответствии с новой шкалой оценки и новой методологией присвоения данного вида рейтингов, опубликованной 30 мая 2007 года, обязательства по облигационным и иным займам эмитентов спекулятивной категории, вероятность возврата которых оценивается на уровне "2", получают рейтинги, превышающие кредитные рейтинги их эмитентов на одно деление шкалы, объяснил Д.Бирс.

"Интересно отметить, что между кредитными рейтингами эмитентов, показывающими вероятность дефолта, и рейтингами вероятности возврата долга существует лишь слабая корреляционная связь", - добавил директор службы суверенных рейтингов Кристиан Эстерс.

По его словам, при анализе перспектив взыскания средств по обязательствам суверенных эмитентов агентство ставит перед собой три взаимосвязанные задачи: оценить платежеспособность эмитента в случае дефолта; понять, какие стимулы к уплате долга могут быть у суверенного эмитента после дефолта; учесть потенциальную гибкость эмитента с точки зрения удовлетворения требований официальных кредиторов.

Как сообщалось, Украина в настоящее время пытается разместить на внешнем рынке еврооблигации на сумму до $1 млрд. Однако, по данным участников рынка, из - за растущих в мире процентных ставок, пока не может добиться приемлемого уровня доходности, который был бы ниже 6,58% годовых, под которые в 2006 году Украины разместила 10 - летние еврооблигации на $1 млрд.

Рейтинги вероятности возврата долга долговым обязательствам следующих суверенных эмитентов агентства S&P:

Данные: S&P

Перепечатка, копирование или воспроизведение информации, содержащей ссылку на агентство "Интерфакс - Украина", в каком - либо виде строго запрещена.