По уже сложившейся традиции, иностранные эксперты при анализе экономической ситуации в Украине большое внимание уделяют политическим факторам. Мнение аналитика по России и Украине одного из ведущих рейтинговых агентств Fitch Эда Паркера не выбивается из этого ряда. По его мнению, экономические успехи во многом нивелируются нестабильной политической обстановкой, которая имеет тенденцию к ухудшению в связи с президентскими выборами следующего года.

Корр. Насколько важно для потенциальных покупателей украинских евробондов и просто инвесторов, которые собираются инвестировать в Украину свои средства, наличие кредитного рейтинга?

Эд Паркер: Я думаю, что это очень важный индикатор для инвесторов. Кредитный рейтинг является одним из самых важных индикаторов, который указывает на кредитоспособность отдельно взятого государства. Он является отображением суждением аналитиков по поводу огромного числа индикаторов, которые характеризуют экономический рост страны, политическую обстановку, состояние государственных финансов, соотношение государственного долга и ВВП, способность правительства проводить экономически целесообразную политику и так далее. И одной из целей нашего недавнего планового визита в Украину была как раз оценка текущего состояния дел в Украине. Однако, хочу сразу же отметить, что это не означает наличие каких либо намерений нашей компании изменять украинский рейтинг в лучшую или худшую сторону.

Корр. Какое впечатление сложилось у вас об Украине во время визита ?

Эд Паркер: Следует признать, что экономическое положение Украины за последние несколько лет существенно улучшилась. Динамичное наращивание экспорта позволило украинской экономике поддержать высокие темпы роста экономики, а приток экспортной валюты стало одним из основных причин финансовой стабильности. В свою очередь, рост золотовалютных резервов Нацбанка позволил Украине безболезненно расплатиться по внешним долгам, что является показательным с точки зрения определения риска дефолта украинского правительства. В связи с чем, можно сказать, что кредитоспособность вашего государства улучшилась за последние несколько лет (что и отражено в динамике кредитного рейтинга вашей страны).

Тем не менее, все еще большие риски содержаться в нестабильной политической обстановке, причем эти риски растут в связи с предстоящими президентскими выборами следующего года. Я бы сказал, даже не ввиду самих выборов, а с тем, какой путь развития изберет для себя страна до избрания нового президента. Еще более серьезные риски несет в себе неопределенность, связанная с нестабильностью самой избирательной системы - до сих пор непонятно, по какой схеме будет избираться следующий президент Украины.

Корр. Это можно считать краткосрочным риском, а существуют ли долгосрочные?

Эд Паркер: Долгосрочные риски, в частности для дальнейшего экономического роста, несет в себе структура украинской экономики, которая все еще зависит от т.н. "традиционных" отраслей (как - то: металлургия) и дешевых энергоносителей из России. Кроме того, Украина все еще остается страной с нереформированными естественными монополиями, со слабым банковским сектором, с высоким уровнем коррупции и неблагоприятной деловой средой

Корр. Если брать во внимание арест президента российской компании "ЮКОС" Михаила Ходорковского, то в какой стране, на Ваш взгляд, экономические и политические риски выше - в России или в Украине?

Эд Паркер: Я затруднясь дать точный ответ, поскольку достаточно сложно сравнить политические риски в двух государствах. При определении рейтинга наша компания берет во внимание лишь влияние политической ситуации на экономические процессы. Впрочем, могу сказать, что Россия выглядит более выигрышно на фоне Украины, поскольку не имеет столько финансовых проблем как ваша страна. Также, по сравнению Россией, в Украине неразвит внутренний долговой рынок, остается под вопросом сотрудничеством с МВФ и Мировым банком. Арест г - на Ходорковского, конечно, может повлиять на дальнейшее развитие России, однако мы не видим существенных рисков для кредитного рейтинга. Борьба разных политических группировок вокруг президента Путина, как структурный риск уже включен в кредитный рейтинг.

Корр. Что должно быть сделано в Украине, для того, чтобы она смогла получить инвестиционный рейтинг (на данный момент украинский рейтинг в так называемой "спекулятивной зоне" - "Контекст") ?

Эд Паркер: В первую очередь, в Украине должна быть обеспечена стабильная политическая обстановка, последовательно изменять структуру экономики улучшать законодательное обеспечение деловой среды. И, наконец, стремиться к существенному повышению жизненного уровня населения.

Корр. На сколько лет может растянуться процесс получения инвестиционного рейтинга?

Эд Паркер: В действительности, нет прямой зависимости этого процесса от того, сколько времени займут упомянутые шаги. Главное - результативность экономики, темпы изменения ее структуры. Если мы видим существенный прогресс, то можем присвоить соответствующий рейтинг, не ожидая какого - то определенного периода времени. Например, почти все страны Восточной и Центральной Европе уже имеют не самый низкий рейтинг после российского дефолта 1998 года. Даже рейтинг самой России с дефолтной зоны достиг ВВ+. Так что многие страны начинали с довольно низкого уровня, как и Украина, однако достигли за короткий срок значительных успехов, благодаря сильной экономической политике.

Корр. Какое значение вы вкладываете в термин "сильная экономическая политика"?

Эд Паркер: Во - первых, правительство должно стремиться к сбалансированию бюджета. Во - вторых, приемлемое соотношение размера бюджетного дефицита и объема внешнего и внутреннего долгов по отношению к ВВП. В - третьих, продолжение политики улучшения делового климата. В частности, речь идет о стабильной законодательной базе в сфере привлечения иностранных инвестиций, сокращения времени регистрации новых предприятий, стабильная налоговая система. Среди оздоровительных мер следует также отметить сокращение бюрократического аппарата и улучшение администрирования налогов.

Тарас Загородний