Председатель НБУ Сергей Тигипко выступил против продолжения практики внешних заимствований. По мнению главы Нацбанка, во время роста экономики, который наблюдается сейчас в Украине, долги нужно отдавать, а не брать новые деньги. И хотя Кабинет министров уже отказался от продолжения политики активных внешних заимствований, его место на международном рынке капитала могут занять крупные украинские компании. Их реакция на инициативы НБУ вполне прогнозируема.

Нацбанк выступил с очередной инициативой. На сей раз предметом внимания руководства НБУ стала неправильная, по мнению центрального банка, долговая политика нашего государства. По словам, председателя Национального банка Сергея Тигипко, Украина не должна брать новых внешних займов. То есть, Украина не должна увеличивать свой внешний долг, поскольку в государстве наблюдается экономический рост. "Когда идет рост экономики, долги нужно не брать, а возвращать", - отметил глава НБУ, пребывая с рабочим визитом в Полтаве. И перейдя на более удобную для себя терминологию, пояснил, что "ссуды можно брать лишь в том случае, если в государстве существуют какие - то проблемы, если происходит падение экономики". Тогда, по его словам, необходимо нарабатывать прагматические программы выхода из кризисной ситуации, и только под эти программы брать средства для социальной защиты населения.

Впрочем, тревожиться по поводу роста госдолга еще рано. На сегодняшний день внешний долг Украины составляет около $11 млрд., что меньше 30% валового внутреннего продукта. (Между тем, считается, что максимально допустимый процент до 60% ВВП). "Поэтому я могу сказать, что пока еще все (соотношение задолженности и ВВП - "Контекст") абсолютно в норме", - заверяет Сергей Тигипко. Тем не менее, НБУ отмечает и тревожные тенденции - хоть долг еще находится в допустимых пропорциях, однако за последнее время он возрос на 10,7%. Судя по всему под "последним временем" имелся ввиду отрезок длиной в пять лет, поскольку, по данным Минфина, именно за период с 1998 по август 2003 - го внешний долг вырос на указанную цифру.

Между тем, в полтавских высказываниях председателя НБУ есть два довольно спорных пассажа. Во - первых, $11 млрд. - это лишь официально признанный государственный долг по внешним и внутренним обязательствам. Однако, есть еще неучтенный украинской статистикой, однако скрупулезно зачисляемый в госдолг Украине на Западе астрономический долг по невозмещенному НДС. Он, по данным Министерства экономики, по итогам первого полугодия составил 8,4 млрд. грн. В таком случае, суммарный государственный долг составит уже не $11 млрд., а около $12,5 млрд. (около 32% от ВВП). Различие не так уж велико, но для Украины $1,5 млрд. - довольно существенная сумма.

Спорным остается и высказывание о внешних заимствованиях. Как выяснилось, правительство и так знает, что "нагуливать" долги - неблагородное занятие. Как пояснил "Контексту" советник первого вице - премьера Николая Азарова Виталий Лукьяненко, правительство не имеет намерений выходить на внешние рынки до конца текущего года, поскольку государственный бюджет выполняется на 100%. Причем решение об ограничении внешнего заимствования было принято далеко не вчера. Напомним, сразу же после осуществления эмиссии украинских евробондов в объеме $200 млн. в конце сентября текущего года, глава правительства Виктор Янукович подписал постановление, согласно которому правительство ограничивает себя в объемах внешних займов на уровне $1млрд. Между тем, согласно закону о государственном бюджете на этот год, правительство имеет право привлекать на внешнем рынке не $1млрд., а на $200 млн. больше.

Впрочем, высказывания главы НБУ могут быть связаны и с другой тенденцией - ростом заинтересованности крупных украинских компаний в иностранных кредитах. В скором времени свои долговые обязательства в виде еврооблигаций выпустят "Укрсоцбанк" и "Нефтегаз Украины". Кроме того, ряд украинских компаний, прежде всего металлургического и банковского секторов, активно кредитуются через дочерние структуры иностранных банков. Общий объем кредитов из - за рубежа в 2004 году может вплотную приблизиться к $1 млрд., что может в принципе привести к дефициту платежного баланса в будущем, когда эти деньги нужно будет отдавать.

Но в то же время альтернативы такому развития сценария пока что нет - украинские банки пока что слишком слабы, чтобы обеспечить растущую экономику "длинными" деньгами. По словам одного из представителей крупной украинской компании, общая сумма, которую его компания (входящая в пятерку крупнейших) может занять в Украине, не превышает $80 млн., и то только на срок до 3 лет, тогда как потребности исчисляются сотнями миллионов.

Впрочем до каких - то реальных шагов НБУ пока что рано комментировать инициативу его главы. Так остается неизвестным носит ли заявление Сергея Тигипко рекомендательный характер или за ним последуют какие - то реальные шаги по ограничению роста активности украинских субъектов на внешних рынках капитала. Тарас Загородний