Исследовательская компания Thomson Financial/First Call подготовила очередной обзор с данными о популярности отчетов аналитиков брокерских компаний ("sell side") среди управляющих инвестиционными фондами ("buy side"). Данные основаны на подсчете "хитов", приходящихся на ту или иную веб - страницу в онлайновой системе публикации аналитических отчетов из 850 брокерских фирм. К системе публикации, созданной First Call, имеется доступ с 50 тысяч персональных компьютеров многочисленных инвестиционных фондов всего мира. First Call ведет "учет" читаемости аналитических отчетов с 1999 г., и все это время по количеству читаемых отчетов всегда лидировала брокерская компания Merrill Lynch (MER). Самые последние данные First Call охватывают 2001 г. и I квартал 2002 г. Они будут опубликованы в начале июня, но First Call уже сообщила некоторые подробности информационному агентству Reuters.

Как и раньше, первое место по "читаемости" и в 2001 г., и в I квартале 2002 г. заняла компания Merrill Lynch. Но, как говорят сами читатели, т.е. управляющие инвестиционными фондами, лидерство Merrill Lynch обеспечивается огромной численностью ее аналитического персонала. По рынку акций в Merrill Lynch работают 700 аналитиков в разных странах мира. Из них 200 аналитиков работают по американскому рынку акций, 87 из них публикуют аналитические отчеты. Как отметил один управляющий, аналитический отдел Merrill Lynch отличает наиболее широкий охват компаний и отраслей. Вероятно поэтому общее количество "хитов", приходящихся в веб - системе First Call на аналитические отчеты Merrill Lynch, является наибольшим по сравнению с другими брокерскими компаниями. По индивидуальной популярности аналитиков, также подсчитываемой по "хитам", лидирует компания Morgan Stanley (MWD). Отчеты по американским корпорациям в ней публикуют 124 аналитика. В 2001 г., по данным First Call, из 10 наиболее читаемых аналитиков восемь работало в Morgan Stanley. Первое место по читаемости в 2001 г. занял Марк Эдельстоун (Mark Edelstone), аналитик Morgan Stanley, специалист по полупроводниковому сектору. Эдельстоун работает в этой области с 1989 г. и, по отзывам управляющих фондов, досконально знает полупроводниковую отрасль. В 2001 г. инвесторы пытались найти в работах аналитиков признаки оживления в полупроводниковом секторе, переживавшем глубокий спад.

Из пяти первых мест по читаемости в 2001 г. все пять были заняты аналитиками Morgan Stanley. Единственным представителем Merrill Lynch среди 10 наиболее читаемых аналитиков в 2001 г. была Джессика Рейф Коэн (Jessica Reif Cohen), специалист по медиа - сектору. Она же была единственной женщиной в первой десятке. В I квартале 2002 г. из 10 первых мест по читаемости пять пришлось на аналитиков Morgan Stanley и три - на аналитиков Merrill Lynch. Первое место в I квартале занял Фуа Янг (Phua Young) из Merrill Lynch. Инвесторы очень интересовались его аналитическими отчетами о многопрофильной промышленной компании Tyco (TYC), многочисленные проблемы которой привлекли в этот период большое внимание. Правда, Янг был уволен во II квартале за то, что разослал клиентам аналитический отчет, не согласовав его с начальством.

Читаемости аналитики Merrill Lynch и Morgan Stanley в 2001 г. не помешал тот факт, что в прошлом году бывшие клиенты этих компаний подали против них судебные иски, обвинив их Интернет - аналитиков, соответственно Генри Блоджета (Henry Blodget) и Мэри Микер (Mary Meeker), в том, что те давали необъективные рекомендации по акциям, исходя из интересов инвестиционно - банковского бизнеса своих компаний. Дело против Блоджета в арбитражном суде было урегулировано посредством мирового соглашения, по условиям которого Merrill Lynch выплатила истцу $400 тысяч отступных. Иски против Микер были отклонены судьей. В апреле этого года проблема конфликта интересов у аналитиков Уолл - стрит приобрела скандальный накал, когда генеральный прокурор штата Нью - Йорк Элиот Спитцер (Eliot Spitzer) обвинил Интернет - аналитиков Merrill Lynch в обмане инвесторов ради интересов инвестиционно - банковского бизнеса компании. В мае Merrill Lynch подписала мировое соглашение со Спитцером, обязавшись реформировать работу аналитиков и выплатить штраф в размере $100 млн. Хотя взаимосвязь интересов аналитиков брокерских компаний и их инвестиционно - банковских подразделений никогда не была особенным секретом, скандал с Merrill Lynch произвел тяжелое впечатление по крайней мере на часть инвесторов. Как, к примеру, сказал помощник управляющего одного из фондов Deutsche Bank Private Bank Бенджамин Пейс (Benjamin Pace), он стал меньше полагаться на аналитиков "sell side", а его фонд увеличил штат собственных аналитиков.