Аппетит инвесторов к риску отстает от их же собственной веры в грядущий экономический подъем, о чем свидетельствуют сентябрьский всплеск их интереса к наличным средства и сокращение вложений в акции.

Такой вывод сделал руководитель европейского отдела стратегических корпоративных инвестиций Banc of America Securities - Merrill Lynch Гэри Бейкер (Gary Baker) после проведения в сентябре компанией Banc of America Securities - Merrill Lynch опроса управляющих активами.

По данным опроса, инвесторы оптимистично настроены по поводу окончания глобальной рецессии и дальнейшего ровного, но небыстрого роста мировой экономики. Между тем, хотя 72% опрошенных видят признаки экономического роста по всему миру, такой же процент респондентов ожидает, что в течение ближайших 12 месяцев рост экономики и темпы инфляции все же будут ниже средних трендовых показателей, отмечается в исследовании.

Как показал опрос в сентябре, средняя доля наличных в портфелях выросла до 4,1% от общей суммы активов по сравнению с 3,7% месяцем ранее, когда отмечалось наименьшее значение этого показателя с июля 2007 года.

"В абсолютных числах в сентябре число управляющих с высокой долей наличных в портфелях выросло до 10% с августовских 3%. Число управляющих с повышенной долей акций опустилось до 27% с 34% месяцем ранее. Инвесторы уменьшили вложения в 8 из 11 отраслевых сегментов. Отмеченное в августе робкое движение в сторону акций цикличных секторов экономики изменило направление. Участники опроса сократили позиции по таким секторам, как сырье начальной степени переработки, промышленные компании и производство товаров массового потребления", - говорится в исследовании.

"Инвесторы едины в ожидании роста мировой экономики, но предполагают, что он будет ниже трендовых значений и не принесет с собой излишнего инфляционного давления", - отмечает ведущий стратег по международным корпоративным инвестициям Banc of America Securities - Merrill Lynch Майкл Хартнетт (Michael Hartnett).

В то же время данные опроса говорят о том, что еврозона вплотную приблизилась к тому, чтобы вновь стать одним из привлекательных регионов для инвестирования.

"Всего 1% опрошенных в сентябре заявили, что зона евро продолжает занимать меньшую по сравнению с другими активами долю в их портфелях. В августе число скептиков достигало 13%. Это наиболее оптимистичный взгляд на регион с февраля 2008 года, когда управляющие в пропорциональном отношении отдавали чуть большее предпочтение европейским инвестициям", - говорится в исследовании.

"Это возвращение к "нейтралитету" отражает серьезное изменение настроений в инвестиционном сообществе по сравнению с мартом этого года, когда 40% респондентов заявили о снижении доли европейских активов в портфелях. Великобритания, однако, остается страной, которой еще только предстоит почувствовать изменение настроений инвесторов. Пока же 10% управляющих с недоверием относятся к инвестициям в акции английских компаний, что лишь немногим меньше августовских 13%", - отмечается в отчете.

Респонденты также полны оптимизма по поводу будущего европейской экономики: 7% опрошенных заявили, что собираются увеличивать позиции по бумагам еврозоны в течение ближайшего года, при этом июле 2009 года 30% управляющих планировали сокращать долю европейских инвестиций в портфелях.

"Возвращение на сцену Европы отражает изменение в настроениях инвесторов, которые больше не рассматривают развивающиеся рынки как единственную зону роста. Инвестиционная стратегия по секторам и регионам становится более широкой", - заметил М.Хартнетт.