Чтобы заинтересовать банкиров, Минфину пришлось повысить доходность по ОВГЗ. Теперь они с удовольствием одалживают правительству деньги, но только до осени

За последние две недели спрос на облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) со стороны банков вырос в разы. В течение последних трех аукционов по размещению ОВГЗ Минфин продал госбумаг на 733 миллиона гривен, что в 3,5 раза больше, чем за предыдущие три аукциона.

При этом участники рынка отмечают, что впервые в этом году покупателями ОВГЗ выступили не только государственные банки. "В отличие от аукционов, которые проводились в начале года, в последних принимали участие практически все банки, как государственные, так и частные с иностранным и отечественным капиталом", - рассказывает эксперт по долговому рынку инвестиционной компании "Конкорд Капитал" Александр Климчук. По оценкам казначея банка "Финансы и Кредит" Андрея Войтенко, в последних аукционах принимали участие более 30 финучреждений. Кроме банков, заинтересованность в ОВГЗ проявили несколько крупных страховых компаний.

Основная причина, по которой у финансистов пробудился интерес к гособлигациям, - высокая доходность данного инструмента. Напомним, чтобы повысить спрос на ОВГЗ, Минфин еще в начале мая повысил доходность по этим бондам на 5 - 7%. Краткосрочные бумаги с погашением в августе - октябре этого года Минфин размещает с доходностью немного меньше 20%. На инвестиции в более "длинные" госбонды сейчас можно заработать около 22%.

На значительное повышение доходности ОВГЗ правительство вынуждено было пойти из - за значительного недовыполнения плана по привлечению внутренних займов. Так, госбюджет на 2009 год предусматривает продажу ОВГЗ на 26 миллиардов гривен (без учета выпуска гособлигаций в рамках схем капитализации государственных и других коммерческих банков), а на начало мая было размещено ОВГЗ менее чем на 7 миллиардов гривен.

Еще одна причина роста спроса на госбумаги - повышение уровня гривневой ликвидности. Так, в течение мая остатки средств на корсчетах банков колебались в диапазоне 18 - 20 миллиардов гривен. При этом большого выбора выгодных финансовых инструментов для инвестиций у финучреждений не было. "Банки пока еще опасаются вкладывать ресурсы в кредиты. А ОВГЗ можно перепродать на вторичном рынке. Кроме того, в крайнем случае под них можно получить рефинансирование в НБУ", - объясняет начальник управления дилинга банка "Хрещатик" Валерий Доага.

Не может сейчас составить конкуренцию ОВГЗ по доходности и денежный рынок. Стоимость трехмесячного ресурса (KievPrime 3M) в настоящее время составляет около 10%. Вложения в корпоративные облигации и акции слишком рискованные, а депозитные сертификаты Нацбанка, хотя и более краткосрочны, но доходность у них в разы меньше (двухнедельные сертификаты размещаются под 6% годовых).

Наибольшим спросом у банкиров пользуются самые короткие ОВГЗ, погашение по которым приходится на август этого года. На прошлом аукционе банки купили таких бумаг на сумму 456 миллионов гривен. В то же время облигации с погашением в 2010 году коммерческие банки покупают с осторожностью. "Все боятся неопределенности - никто не может точно сказать, как будет развиваться ситуация в банковском секторе осенью, что принесут выборы, каким будет курс гривни, поэтому и желающих вкладываться на длительный срок очень мало", - говорит казначей банка с иностранным капиталом.

Борис ДАВИДЕНКО, Татьяна ПАВЛЮЧЕНКО