Национальному банку Украины (НБУ) целесообразно во втором квартале текущего года способствовать лишь умеренному усилению обменного курса гривни, поскольку сохраняется экономический спад, высокая инфляция и скрытый бюджетный дефицит, считает руководитель группы советников главы НБУ Валерий Литвицкий.

"Во втором квартале целесообразно, во - первых, способствовать процессу лишь умеренного усиления обменного курса. Во - вторых, регулировать силу этого содействия необходимо в соответствии с изменениями в балансе макрорисков рецессии и инфляции", - сказал он агентству "Интерфакс - Украина".

Советник главы НБУ пояснил, что усиление курса в 2009 году не является отображением разворота в действии фундаментальных факторов: происходит коррекция избыточной девальвации гривни в 2008 году на фоне снижения психологического напряжения на рынке, уменьшения давления на Нацбанк и определенных административных ограничений.

При этом он подчеркнул, что если замедление спада в экономике будет происходить медленнее, чем снижение темпов инфляции, то усиление курса следует ограничивать. В то же время, по оценке В.Литвицкого, при более существенном улучшении ситуации в экономике и, как следствие, повышении инфляционного давления правильным будет содействие дополнительному усилению обменного курса.

Руководитель группы советников главы НБУ подчеркнул, что ревальвация гривни в 2009 году не остановила выравнивания текущего счета платежного баланса.

"Это происходит потому, что быстрее темпа снижения ВВП обваливается совокупный спрос: потребительский и инвестиционный. С начала года, по моим оценкам, ВВП сократился на 19%, инвестиционный спрос - на 36%, а потребительский - на 10%. Отсюда резкое уменьшение дефицита текущего счета, который отражает пропорцию между потреблением, которое падает глубже и быстрее, и производством, которое уменьшается несколько медленнее", - пояснил В.Литвицкий.

Он считает, что в таких обстоятельствах определенное усиление гривни может способствовать замедлению спада ВВП, поскольку будет подпитывать совокупный спрос и, прежде всего, потребительский.

"Более вероятно, что вместе с усилением гривни состоится коррекция на рынке депозитов. Возвращение депозитов после прошлогоднего побега может происходить ускоренными темпами. Это будет означать некоторую нормализацию темпа возобновления потребительского спроса на фоне возможного замедления спада производства", - отметил эксперт.

По его словам, такое развитие событий сохранит тенденцию выравнивания текущего счета.

При этом, по словам В.Литвицкого, если темпы рецессии дополнительно ускорятся, то ревальвация будет фактором определенного сдерживания обвала импорта, опасного для поддержания ценовой стабильности и обеспечения ввоза критически необходимых товаров.

Руководитель группы советников главы НБУ также отметил, что содействие тенденции умеренного усиления гривни может быть перспективным рычагом для выравнивания финансового счета и сводного платежного баланса, поскольку будет способствовать притоку прямых иностранных и портфельных инвестиций.

При этом он отметил, что объем прямых иностранных инвестиций в апреле уже возрос до $720 млн с $314 млн в марте