Компания Dragon Capital предложила участникам рынка создать страховой гарантированный фонд на бирже ПФТС. Обязательный взнос в сумме 100 тысяч гривен будет положен на депозит в банк. По их мнению, таким образом игроки фондового рынка смогут помогать друг другу за счет средств этого фонда. "ДЕЛО" решило выяснить, нужен ли торговцам резервный фонд.

Создание такой структуры стало актуальным, после того как на бирже все чаще начала возникать проблема неплатежей. "Несколько компаний не смогли выполнить взятые на себя обязательства. Многие задерживают платежи или поставку бумаг на длительный срок. Это вылилось в кризис доверия среди украинских торговцев, из - за чего количество сделок на ПФТС сократилось в разы", - говорит управляющий директор инвесткомпании "Драгон Капитал" Томаш Фиала.

Чтобы снять напряжение на рыке, фондовики хотят создать гарантийный фонд. Механизм простой: фонд наполняется взносами торговцев, а в случае неуплаты за поставленные бумаги данная сумма компенсируется за счет средств фонда. Взысканием денег с должника будет заниматься биржа. Таким образом кураторы проекта надеются восстановить доверие и улучшить ликвидность рынка.

По мнению Томаша Фиалы, такой фонд может появиться не ранее января. В то же время представители биржи ПФТС, при которой, по идее, и будет создаваться эта структура, более сдержаны в своих комментариях. "На сегодняшний день проводятся работы над поиском модели функционирования фонда, поэтому о дате начала работы пока говорить преждевременно", - считает руководитель юридического отдела ПФТС Павел Омельчук.

Размер взноса, который торговцам нужно будет перечислить в фонд, пока четко не обозначен. В "Драгон Капитал" называют цифру в 100 тысяч гривен, а по мнению гендиректора инвесткомпании "Конкорд Капитал" Игоря Мазепы, "отстегнуть" надо больше. "Для эффективной работы такой структуры с каждого участника нужно было бы собрать 200 - 250 тысяч гривен", - считает он.

Главной преградой в создании фонда является отсутствие средств - сейчас торговцы переживают не лучшие времена, и отдать 100 - 200 тысяч гривен под силу только компаниям первого эшелона. В то же время задерживают платежи или не рассчитываются вовсе как раз мелкие трейдеры, у которых на взнос и подавно денег не найдется. "Вряд ли этот проект изменит ситуацию. Крупные компании, которые могут платить такие деньги, и так торгуют между собой. Между ни - ми доверие не снизилось. Вопрос в доверии к мелким торговцам, а у них все равно нет лишних средств", - объясняет исполнительный директор управляющей компании "Сократ" Григорий Овчаренко. По его мнению, такую структуру необходимо создавать на уровне Кабинета Министров, который и выделит деньги для фонда.

Артемий Ершов

управляющий КУА "Тройка Диалог Украина"

Страховой гарантийный фонд, безусловно, нужен. Ведь суть его в том, что оттуда берутся средства, если кто - то из участников не исполнил своих обязательств. Но нужно разработать четкий механизм не только работы такого фонда, но и доступа к деньгам фонда. Сейчас трудность кроется в юридических деталях, особенностях налогообложения, как он должен формироваться, как из него происходят выплаты, как это отображается на бухгалтерском учете и так далее. Техническое исполнение на сегодняшний день проговаривается. Такая вещь нужна вообще, а не на определенный период. Поэтому мы только за.

Богдан Кочубей

руководитель аналитического отдела ИК Galt & Taggart Securities

Гарантийные фонды используются, когда мы имеем дело с определенными деривативными инструментами. А когда идет обычная покупка/продажа ценных бумаг, этот механизм не нужен. В случае с ПФТС необходимость создания страхового гарантийного фонда на бирже может быть оправдана тем, что до сих пор там не создали нормальную систему поставки против платежа. Сегодня наличие такого гарантийного фонда может быть альтернативой. Но это явно не оптимальное решение.

Таисия Герасимова