Возможный новый выпуск правительством Украины облигаций в счет реструктуризации долга по возмещению налога на добавленную стоимость (НДС - облигаций) может заинтересовать участников финансового рынка, считают эксперты фондового рынка, опрошенные агентством "Интерфакс - Украина".

По мнению аналитика ООО "Индиго Капитал" (Киев) Екатерины Лепеничевой, интерес рынка к НДС - облигациям будет зависеть от того, какой механизм размещения будет выбран. "Если правительство полностью повторит предыдущий опыт и разместит облигации среди самих предприятий, то даже несмотря на низкую доходность спрос на них будет высок и после их размещения", - сказала она.

В то же время эксперт отметила, что если данные облигации будут размещены на фондовом рынке как обыкновенные облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ), то спрос на них будет низким из - за возможной низкой доходности.

По оценке Е.Лепеничевой, доходность НДС - облигаций нового выпуска может составить 9 - 10%, а срок обращения - около пяти лет.

Начальник управления по работе с долговыми инструментами ЗАО "Альфа - Банк" (Киев) Александр Печерицын сказал, что предыдущий опыт продажи НДС - облигаций указывает на значительный спрос на них со стороны инвесторов: основную доходность им обеспечивала не номинальная доходность, а дисконт, с которым торговцы выкупали НДС - облигации у первичных собственников. "Поэтому при новом выпуске НДС - облигаций мы ожидаем значительный интерес инвесторов к данному инструменту именно на первичном рынке, то есть в процессе выкупа данных бумаг у первичных собственников, которым государство должно возместить НДС", - отметил он.

Кроме того, А.Печерицын считает, что номинальная доходность выпуска не будет значительно отличаться от текущей доходности государственных облигаций (9 - 10% годовых), а срок обращения может составить четыре - пять лет.

В то же время эксперт полагает, что рыночная доходность данных бумаг, которая будет интересна инвесторам и вторичному рынку, составит около 12% годовых. Такая ставка может быть достигнута за счет покупки облигаций с дисконтом у первичных собственников.

Как сообщалось, первый вице - премьер, министр финансов Украины Николай Азаров в начале ноября сообщил, что одним из механизмов погашения задолженности по возмещению НДС может стать выпуск облигаций государственного займа.

Ранее сообщалось, что в соответствии с законом о госбюджете - 2004 на погашение задолженности государства по возмещению НДС на сумму 1,926 млрд грн были выпущены НДС - облигации сроком на пять лет.