Стабилизировалась ситуация и на внешнем рынке долговых обязательств. На внутреннем рынке повышается спрос на облигации. Вместе с тем, на межбанковском валютном рынке НБУ применил "шоковую терапию", увеличив курс гривни на 91 базовый пункт - до 5,3079 грн./$1.

Основные события прошедшей недели:

13 июля - ОАО "Автоальянс - ХХІ век" зарегистрировало в управлении регулирования и развития ценных бумаг ГКЦБФР первый в Украине выпуск опционов на покупку акций; опционы дают право на покупку акций ОАО "Укртелеком" 17 декабря текущего года; общий объем выпуска - 200 опционов на сумму 0,1 млн. грн.

16 июля - остановлена торговля акциями химзавода "Азот" (Черкассы) в ПФТС после заявления ООО "ФК "Клиринговый дом" о нарушении их прав во время проведения собрания акционеров 9 июля.

На фондовом рынке продолжается борьба "бычьего" и "медвежьего" трендов с небольшим перевесом "медведей" на прошлой неделе: индекс ПФТС снизился на 10 пунктов (0,1%) до уровня 133,39. Снижение основного показателя рынка происходило на фоне незначительного изменения котировок по всем "голубым фишкам". Среди изменений котировок, которые превысили 2%, отметим падение котировок на покупку "Центрэнерго" (на 8,11% до 1,70 грн. за акцию) и "Киевэнерго" (на 4,61% до 4,35 грн. за акцию).

Общий объем торгов акциями на прошлой неделе составил 7,6 млн. грн. При этом заметно вырос спрос на акции второго дивизиона ПФТС при вялой торговле "голубыми фишками". В частности, одними из самых торгуемых акций были акции пивзавода "Славутич" (2,5 млн. грн.) и "Азовстали" (1,2 млн. грн.). Кроме этих ценных бумаг объем торгов более 1 млн. грн. был зафиксирован по акциям "Укртелекома" (1,4 млн. грн.). После повальной продажи акций Нижнеднепровского трубопрокатного завода на позапрошлой неделе на минувшей неделе торги по акциям предприятия, практически, отсутствовали.

На рынке корпоративных облигаций доходность долговых бумаг снизилась как в корпоративном ( - 17 пунктов до 16,71% годовых), так и в банковском секторе ( - 65 пунктов до 13,26% годовых). "Ставки на денежном рынке сохраняются на достаточно низком уровне, поэтому инвесторы ищут возможности альтернативных вложений. Интерес к облигациям повышается, в результате чего падает доходность", - прокомментировал начальник отдела аналитических исследований "Альфа - банка" Александр Печерицын.

Достаточно большой объем торгов облигациями был зафиксирован в ПФТС - 120,2 млн. грн. при среднем показателе за предыдущие 6 недель в 87,3 млн. грн. Лидером торгов среди долговых бумаг стали облигации "Азота" (14,3 млн. грн), концерна АВК серии В (13,4 млн. грн.) и серии А (12,6 млн. грн.). Объемы торгов превысили 10 млн. грн. также по облигациям "Киевстара" серии В, ЗАЗ серии А и "Сармата" серии А. "Это все облигации одного андеррайтера - "УкрСиббанка". Скорее всего, это технические перераспределения", - отметил "Контексту" Александр Печерицын.

На внешнем долговом рынке котировки украинских еврооблигаций подверглись незначительным изменениям. 7 - летние украинские евробонды выросли в цене на 0,09%: цена от номинала составила по долларовым евробондам 107,5%, а по долговым бумагам, деноминированным в евро - 107,35% от номинала. 10 - летние украинские еврооблигации увеличились в цене на 1,05% до 96% от номинальной цены. "Можно сказать, что рынок "устоялся" - достигнуты такие уровни цен, при которых ожидать роста котировок не приходится, а значит инвесторы, ожидающие не только выплат процентного дохода, но и роста курсовой стоимости, не реагируют на существующие предложения. В то же время отсутствие негативных новостей приводит к тому, что существующие инвесторы не имеют желания расставаться с украинскими евробондами", - считают аналитики ИФГ "Сократ".

На межбанковском кредитном рынке, по итогам недели, незначительно выросли ставки по кредитам "овернайт" (с 1,6 - 3,6% до 1,8 - 4,6%), а также по месячным ресурсам (с 8,3 - 15,8% до 9,3 - 16,8%). Причиной роста ставок на межбанке могло стать введение с начала июля норматива ежедневного резервирования для коммерческих банков. Однако, по мнению начальника дилингового центра "ТАС - инвестбанка" Павла Козака, рост ставок не является существенным. "При таком высоколиквидном рынке трудно не справиться с ежедневным резервированием", - считает эксперт.

На межбанковском валютном рынке произошло событие, которое привело дилеров в недоумение. По итогам недели курс гривни на межбанке вырос на 91 базовый пункт - до 5,3079 грн./$1. Интересно, что итоги торгов с понедельника по четверг не предвещали таких больших изменений. Нацбанк постепенно укреплял курс гривни, выкупая излишек долларов, и поднял курс на 14 б.п. до четверга.

Однако в пятницу, 16 июля, НБУ поднял курс гривни сразу на 77 пунктов, по сравнению с предыдущим днем. По утверждению операторов, такого прецедента, который произошел в минувшую пятницу, на рынке не наблюдалось уже на протяжении двух лет. Разрыв между официальным курсом и курсом на межбанке после пятничной сессии составил 100 базовых пунктов. С такой разницей в курсах Нацбанк в текущем году проводил интервенции только с продажей недостающих доллары при избыточном спросе на рынке.

Такое решение НБУ стало совершенно неожиданным для дилеров коммерческих банков, которые затрудняются пока давать объяснения действиям Нацбанка и прогнозировать дальнейшее развитие событий. Ведь ранее Нацбанк заявлял о намерениях укрепить гривню до 5,3100 грн./$1 до конца года. "Сам рынок находится все равно выше, чем 5,3100 грн./$1. Сделки между банками проводятся выше этой отметки", - отметил "Контексту" начальник отдела дилинговых операций банка "Аваль" Роман Бондарь.

Среди возможных же причин эксперты называют борьбу с инфляцией, а также одноразовые договоренности между Нацбанком и одним или несколькими крупными банками. "Когда есть очень большое преобладание предложения валюты, на рынке это не всегда видно. Крупные банки, которые имеют большое предложение, к примеру, $100 млн., даже не пытаются торговать, а ждут выхода Нацбанка в конце торговой сессии на рынок", - комментирует Павел Козак. Но чтобы понять более четко намерения НБУ, считают эксперты, нужно подождать, как минимум, конца следующей (19 июля) сессии.

В то же время, в Нацбанке, очевидно, не считают такой разрыв между официальным и межбанковским курсом гривни дестабилизирующим фактором на рынке. Ранее НБУ заявлял о том, что установленный спрэд между курсами был слишком лояльным к банкам, поскольку он не стимулировал к активному проведению операций между самими банками. Напомним, что еще в апреле НБУ выкупал излишнее предложение долларов по курсу, который был на 5 б.п. ниже официального. Потом НБУ постепенно увеличил разрыв до 25 б.п. на начало июня, после чего дальнейшего увеличения спрэда не происходило.

Игорь Наумец