Отчаянно забыть, что Украина не США - вот что пытались сделать собравшиеся на круглом столе "Корпоративное управление и развитие банковского сектора в Украине" в НБУ чиновники, представители бизнеса, ученые и эксперты. Они попытались взять стройное и создававшееся веками корпоративное законодательство цивилизованных стран, чтобы примерить его на совершенно дикие условия ведения отечественного бизнеса.

У них почти получилось. К концу заседания в воздухе уже витала идея всеобщего согласия и взаимопонимания. Но нашелся человек, который разрушил иллюзию. Обычно на мероприятиях, проходящих в НБУ, такого рода неуважение к всеобщему заблуждению демонстрирует директор департамента валютного регулирования ведомства Сергей Еременко. На этот раз отличился председатель правления Укрсоцбанка Борис Тимонькин. За пять минут импровизированного выступления он дал понять участникам, насколько бессмысленно искусственно насаждать правила игры цивилизованных стран в Украине.

Встреча была посвящена новой версии закона "Об акционерных обществах", которая находится на рассмотрении в Верховной Раде. Такой значительный повод организаторы постарались обернуть целым комплексом вопросов, касающихся уровня корпоративного управления на предприятиях Украины. Как обычно, обсуждение проходило в духе "углубить", "улучшить", "доработать".

Сначала глава НБУ Сергей Тигипко в свойственной ему жесткой манере отметил важность форсированной капитализации предприятий Украины и особенно банков, необходимость развития фондового рынка и снижения так называемого "морального риска". "Если есть эффективная система корпоративного управления, то менеджмент банка, а прежде всего его правление, не сможет делать шаги, способные причинить вред акционерам и вкладчикам банков", - отметил он.

Особый акцент Тигипко сделал на ограничении возможности недобросовестных действий крупных акционеров. Этот фактор он назвал основной причиной банкротства банков - "мажоритарии" используют в своих целях деньги подконтрольных организаций, мало заботясь о возможных негативных последствиях своих действий. Глава НБУ отметил важность усиления роли наблюдательного совета в контроле работы акционерного общества. А еще - независимости службы внутреннего аудита и четкого разграничения полномочий правления и наблюдательного совета.

Далее большинство выступающих углубляли, отмечали и развивали изложенные Тигипко мысли. Все это делалось в контексте принятия нового закона "Об акционерных обществах", который по - новому подходит к освещению вопросов корпоративного управления.

Наибольший энтузиазм участников вызвало обсуждение ущемления прав миноритарных акционеров (владеющих ничтожно маленьким пакетом акций и не способных оказывать существенное влияние на работу АО). Выступавшие сходились во мнении, что крайне важно обеспечить защиту прав этой категории акционеров, чтобы они массово начали переводить свои сбережения в акции, таким образом способствуя капитализации украинских компаний. Дескать, на Западе так и происходит.

В итоге, на круглом столе была очерчена главная концепция увеличения капитала компаний, в частности, банков. А защите прав "миноритариев" должны помочь сильные и независимые наблюдательный совет и служба внутреннего аудита. "Нужно дать возможность унести хотя бы часть своих инвестиций", - отметил один из выступающих. Такое право прописано в новом законопроекте.

Когда концепция уже была оформлена, а закон "Об акционерных обществах" прорекламирован, взял слово Борис Тимонькин. Он признал, что очень важно изменить корпоративное законодательство. Зато в вопросе о защите прав "миноритариев" он занял жесткую позицию.

"Нужно признать, что мелкие акционеры, вложившие деньги в акции, их потеряли. Интересы мелких акционеров полностью расходятся с целями стратегов. Для первых они адекватны интересам вкладчиков сберкассы - это что - то получить на свои акции. По идее, они имеют возможность их продать. Тут говорят, что организация должна выкупить обязательно по рыночной стоимости эти акции. Но подумайте, вы можете заставить кого - то что - то купить? Есть некий рынок и понятно, что если у кого - то есть 80% акций, то даже одна акция дополнительно ему просто не нужна. Поэтому она на рынке ничего не стоит. Если у человека есть деньги, он не профессиональный инвестор и хочет на них что - то получать, он может отнести их в финансовое учреждение и положить на депозит", - подытожил Тимонькин.

Это высказывание поддержали многие из присутствующих бизнесменов и лишь некоторые из чиновников. Происходит очередная нестыковка между интересами законодателей и практиков. Новый закон вряд ли что - то изменит для "миноритариев". Прописанные там меры направлены на искусственное закрепление чуждых Украине норм поведения акционерных обществ.

Вложения в акции компаний США и других развитых стран дают возможность заработать на колебаниях их цен. По этому принципу построена работа инвестиционных банков, паевых и негосударственных пенсионных фондов. Тимонькин отметил, что "выплаченные там дивиденды мизерны - 0,1 - 0,2%; если 0,4% - компания приманивает к себе". Западные рынки работают в условиях колоссального избытка денег. Шальные миллиарды ежедневно перетекают из одного актива в другой, вызывая колебания их стоимости. В том числе позволяя получить выгоду от удорожания акций. Компании, большая доля акций которых обращается на рынке, ориентированы все время повышать стоимость своих бумаг.

В Украине же акции служат средством приобретения контроля над предприятием. А в дальнейшем - для управления им. Акционерная структура в украинских условиях - просто формальность. И в ближайшие годы вряд ли ситуация изменится.

Сергей ЛЯМЕЦ