В первых числах октября индекс KP - Dragon преодолел очень важный уровень 700, к которому рынок безуспешно стремился вернуться последние 3 года. Однако не менее показательным стало то, что 1 октября российский фондовый индекс РТС превысил свой исторический максимум - 571,66 - и достиг отметки 573,85. В то же время, несмотря на рост индекса KP - Dragon на 3,8% за позапрошлую неделю, 13,5% - за сентябрь и 30% - с начала года, он все еще находится на низкой отметке - 86%. Лидером роста неделю назад стали подорожавшие на 23,4% бумаги Донбассэнерго. Наконец, хороший рост котировок зарегистрирован и по другим голубым фишкам, в частности по "Укртелекому" (на 5,6%), Днепрэнерго (4,5%), Нижнеднепровскому трубному заводу (3,9%), Западэнерго (3,3%), "Укрнефти" (2,2%) и Центрэнерго (1,7%). Довыпуск еврооблигаций с погашением в 2013 году, возможно, означает неуверенность правительства в получении запланированных $250 млн. от Всемирного банка до конца года. Рынок легко проглотил новое предложение украинских долговых обязательств, и котировки бумаг с погашением в 2013 году закрылись лишь с незначительным понижением.

На прошлой же неделе индекс KP - Dragon продолжал двигаться по восходящей траектории, поддерживаемый энтузиазмом в России и положительной экономической и политической динамикой в Украине. За неделю он вырос на 3,4%, тем самым продолжив "бычий" тренд, появившийся в начале сентября. Объемы торгов украинскими акциями постепенно увеличиваются вместе с ростом индекса KP - Dragon. За неделю объем торгов акциями на ПФТС составил $2,4 млн., что на 145% выше по сравнению с предыдущей неделей и на 54% выше среднего недельного объема торгов в сентябре. Однако при заметном росте объема торгов предложения на разумных ценовых уровнях очень мало. Все больше инвесторов, работающих в России, ищут новые возможности для инвестирования на соседних рынках. Однако украинский рынок, из - за низкой ликвидности, может принять лишь незначительную часть высвобождающихся инвестиций. Мы ожидаем, что особых изменений динамика рынка на текущей неделе не претерпит и рост продолжится.

Из отдельных новостей по компаниям стоит отметить, что, несмотря на рост за неделю акций Донбассэнерго на 2,3%, в течение недели котировки падали на 5% вследствие временного удовлетворения спроса. В то же время котировки покупки акций Западэнерго и Нижнеднепровского трубного завода продолжали расти на 7,4% и 6,3%, соответственно, за неделю. Однако соотношение предложение - спрос по этим бумагам имеет большой перекос в сторону спроса. Также в сферу интересов покупателей продолжают попадать акции Днепрэнерго и Центрэнерго, несмотря на тяжелое финансовое положение этих компаний. За прошедшую неделю стоимость акций Центрэнерго выросла на 2,1%, тогда как Днепрэнерго - на 7,2%. Наконец, выросли котировки по "Укрнефти" на 2,2% и Киевэнерго - на 2,6%.

Важным для рынка должно стать повышение кредитного рейтинга России до инвестиционного уровня агентством Moody's, способствовавшее 3 - процентному росту российского рынка за день при объеме торгов $1,4 млрд. Мы ожидаем, что это окажет положительное воздействие и на украинский рынок, так как рейтинг Украины также находится на пересмотре агентством Moody's с возможным повышением. И несмотря на то, что сразу инвестиционный рейтинг Украина вряд ли получит, это однозначно скажется и на акциях и, особенно, на евробондах. Украинские еврооблигации уже подорожали на 0,6 - 1,5% за одну торговую сессию после повышения российского рейтинга.

Подготовил Андрей Беспятов аналитик Dragon Capital