Крупнейшие клиенты американских фондовых бирж NYSE и NASDAQ становятся их главными конкурентами. Американская консалтинговая компания Aite Group LLC прогнозирует, что к 2010 году на брокерские компании будет приходиться почти пятая часть торгов ценными бумагами в США. Однако аналитики отмечают, что занять еще большую долю рынка биржевым брокерам помешает закрытый характер информации о проводимых ими торгах.

Компании, проводящие операции с ценными бумагами, крупнейшими из которых являются UBS, Goldman Sachs и Credit Suisse, в настоящее время оттянули 12% торгов американских фондовых бирж на свои внутренние торговые системы. В Aite Group LLC считают, что к 2010 году эта доля может увеличиться до 18%, так как все большее число инвестиционных банков сводит продавцов и покупателей акций самостоятельно, минуя NYSE и NASDAQ.

Как отмечается в исследовании, с появлением компьютерных торгов отпала необходимость в операционных залах, через которые раньше велась львиная доля биржевой деятельности. Из - за этого баланс сил на фондовых рынках начал меняться. У инвестиционных банков и многих брокерских фирм появились собственные внутренние торговые системы, которые автоматически обрабатывают поступающие заказы на куплю - продажу ценных бумаг. С помощью таких систем брокеры стараются найти соответствующее предложение в базе заказов и если не находят, то передают заказы в другие брокерские фирмы, электронные сети или фондовые биржи.

"Рост популярности корпоративных торговых систем связан с тем, что держатели акций могут быстрее продавать большие, чем на бирже, блоки акций. При этом эти торги ведутся анонимно. Если бы торги проводились через биржи, им бы пришлось дробить пакеты акций на более мелкие и процесс продажи или покупки акций занимал бы больше времени", - пояснил РБК daily аналитик инвестиционного банка Fox - Pitt, Kelton Эндрю Митчелл. Брокеры при этом экономят свои деньги. По данным Bloomberg, институциональные инвесторы по всему миру выплачивают биржам комиссии за ведение торгов на общую сумму 11 млрд долл. в год. При этом, например, на каждой операции с ценными бумагами, которую брокерам удается провести в обход NYSE, они экономят 2,75 цента, что в среднем составляет 1% от комиссии за ведение биржевых торгов.

Выкладки Aite Group подтверждаются и данными Bloomberg. В США, как сообщает агентство, каждый день из рук в руки переходят 5 млрд акций, причем 75% из них проходят через NYSE и NASDAQ. Однако доля торгов, которая приходится на брокерские компании, также увеличивается - в октябре 16% торгов размещенными только на NYSE акциями пришлось на внутренние торговые системы. При этом в октябре 2005 года доля таких операций составила 13,2%, а в том же месяце 2004 года - 11,5%. "Наличие собственного внутреннего запаса ликвидности позволяет проводить трансакции быстро, без выхода на биржи, и приносит дополнительную прибыль. Вместо того чтобы платить биржам, ты сам получаешь проценты за ведение торгов. Лучшего способа снизить расходы на исполнение заказа не придумаешь", - считает партнер консалтинговой компании Vodia Group LLC Дэвид Мортимер.

Эксперты соглашаются, что биржевые брокеры смогут увеличить долю самостоятельной торговли ценными бумагами, но сопоставимыми с биржами игроками на фондовом рынке вряд ли станут. "В принципе доля торгов, которые будут приходиться на внутренние торговые системы, может увеличиться до 18%, но у этого расширения будет весьма весомый ограничитель. Люди, играющие на рынке ценных бумаг, стремятся получать открытую информацию о торгах, ценах. И биржи в отличие от брокеров эту информацию предоставляют. В этом их большой плюс и преимущество", - уверен Эндрю Митчелл.

АНДРЕЙ КОТОВ