ИК "Комфорт - инвест" намерена запустить третий по счету в Украине фонд операций с недвижимостью (ФОН). В отличие от первых двух, он будет рассчитан на широкий круг инвесторов, заинтересованных в получении дохода, а не недвижимости.

На днях "Комфорт - инвест" получил в Госфинуслуг разрешение на выпуск сертификатов ФОН. Параметров выпуска - сроков, объема эмиссии, прогнозируемой прибыльности и т.д. - компания пока четко не обозначила. Равно как и на строительство каких объектов будут направлены средства. "Мы раздумываем, какой именно из объектов, запланированных нашей строительной компанией, больше подходит для этих целей. Скорее всего, это будет жилищный комплекс в Харькове", - говорит директор по инвестициям "Комфорт - инвест" Тарас Кулий. По его словам, в течение месяца на все вопросы найдутся ответы, после чего компания подаст в ГКЦБФР документы на регистрацию эмиссии.

Фактически фонд создается не для того, чтобы профинансировать строительство, а чтобы опробовать сам механизм работы ФОН. А заодно увеличить обороты и объемы строительства "материнской" компании. Кроме того, "Комфорт - инвесту" просто интересно предложить рынку ценных бумаг новый инструмент. В этом и будет отличие нового фонда от организованных ранее ("К - ФОН" "Новой финансовой компании" и "Вишневе містечко" банка "Таврика"; оба созданы для финансирования строительства коттеджных городков). Многие инвесторы - физлица тех ФОН рассчитывают не столько получить доход от операций с недвижимостью, сколько "спонсировать" строительство жилья, которое они потом сами же и купят.

ФОН "Комфорт - инвеста" будет рассчитан на спекулянтов, в "правильном" понимании этого слова, отмечает Тарас Кулий. Предполагается, что выпуск будет рыночным, и сертификаты будут обращаться на организованном вторичном рынке. "Мы намерены предложить сертификаты как можно большему кругу инвесторов - юрлиц, главным образом финучреждениям. Ранее многие банки высказывали заинтересованность в покупке таких бумаг. Посмотрим, действительно ли они готовы их купить. Главное - просчитать и обосновать потенциальную доходность. Кроме того, мы хотим вывести бумаги на ПФТС через своего торговца (ООО "Комфорт ценные бумаги"), чтобы увеличить круг инвесторов и, возможно, поддерживать ликвидность сертификатов", - рассказывает г - н Кулий.

Тарас Кулий признается, что с точки зрения инвестирования в строительство в малых объемах более выгодны инвестфонды недвижимости, позиционирующие себя как публичные. Ведь они могут вкладывать деньги не только в недвижимость, но и в другие активы, и тем самым диверсифицировать риски. Правда, подобные фонды появились всего год - полтора назад, их можно пересчитать по пальцам, активы у них небольшие. ФОН тем более не может рассчитывать на толпы "рыночных" инвесторов. "Но мы попробуем. Нужны ли такие бумаги рынку, будет зависеть, прежде всего, от ситуации на рынке недвижимости", - отмечает г - н Кулий.

Все опрошенные "ЭИ" участники фондового рынка скептически оценили перспективы ФОН войти в портфели банков и других финучреждений. Они также считают, что аналогом совместного инвестирования ФОН назвать нельзя. "Это все равно чисто строительные проекты. Лучше бы застройщики брали кредиты, изыскивали собственные средства и строили то, что им нужно", - отметил один фондовик. Правда, при этом некоторые эксперты в лучшем случае путали ФОН с ФФС (поскольку урегулированы они одним законом), в худшем - спрашивали, что это такое.

Положение ГКЦБФР о порядке регистрации эмиссии фондов операций с недвижимостью вступило в силу 6 ноября 2005 г. В декабре 2005 - го "Новая финансовая компания" первой зарегистрировала эмиссию "К - ФОН" объемом 21 млн. грн. и сроком обращения девять лет (до конца 2014 г.). В марте 2006 - го банк "Таврика" зарегистрировал выпуск сертификатов фонда "Вишневе містечко" объемом 20 млн. грн., срок обращения - менее двух лет (до конца 2007 г.).

Евгения ПРОДАЕВА