Определяющее воздействие на украинский сегмент еврооблигаций на текущей неделе оказывали негативная внешняя конъюнктура и реструктуризация еврооблигаций НАК "Нафтогаз Украины", сообщили агентству "Интерфакс - Украина" опрошенные эксперты.

По словам старшего финансового аналитика Astrum Investment Management Сергея Фурсы, начавшаяся на мировых фондовых рынках коррекция не способствовала интересу инвесторов к риску, что привело к продажам долгов развивающихся стран, включая Украину.

По данным Astrum, спрэд индекса EMBI+Global на утро пятницы был равен 342 пункта, расширившись на 10 пунктов за неделю, спрэд индекса EMBI+Украина - 899 пунктов, расширившись более чем 31 пункт.

Росту доходности украинских бумаг способствовал фактический дефолт по еврооблигациям "Нафтогаза", давящий на рынок на протяжении последних нескольких недель, считает эксперт.

С.Фурса сообщил, что после окончания срока обращения бондов "Нафтогаза" (30 сентября) торги ним были приостановлены на уровне 88% от номинала. Вместе с тем, С.Фурса прогнозирует, что завершение процесса реструктурзиации при благоприятной внешней конъюнктуре способно значительно сузить украинский спрэд и приведет к росту стоимости бондов в украинском сегменте - как суверенных, так и корпоративных.

"Объем нового выпуска составит около $1,6 млрд, так как крупные двухсторонние кредиторы компании согласились на реструктуризацию и обмен кредитов на новый выпуск еврооблигаций. В результате выпуск "Нафтогаза" станет наибольшим в украинском сегменте, что обеспечит ему значительную ликвидность и может сделать одним из наиболее популярных долговых инструментов среди инвесторов, инвестирующих в отечественные еврооблигации", - считает С.Фурса.

В свою очередь, трейдер инвесткомпании "Тройка Диалог Украина" Александр Ублинских отметил, что позитивным импульсом в четверг послужила новость о согласии группы держателей еврооблигаций "Нафтогаза" на реструктуризацию: как следствие, все суверенные выпуски сохранили свои позиции.

Как сообщил аналитик инвестиционной группы "Сократ" Максим Штепа, торги в сегменте суверенных евробондов в пятницу прошли при среднерыночной активности. Выпуск Украина - 11 сохранил свою цену в 91,97, что привело к техническому росту доходности с 13,2% до 13,3%. Более длинный выпуск с погашением в 2013 году понизил свою доходность с 11,9% до 11,4%.

Как сообщил М.Штепа, торги в сегменте квази - суверенных бумаг также прошли при средней активности. Успешное погашение бумаги Укрэксимбанк - 09 не оказало надлежащего влияния на более длинный выпуск банка. Укрэксимбанк - 11 показал рост доходности с 14,7% до 15,1%, сообщил эксперт.

В кластере бондов банков с западными материнскими структурами торги прошли при достаточно слабой рыночной активности. По словам М.Штепы, еврооблигации АКБ "Форум" - 09 не торговались, что привело к росту доходности с 33,6% до 39,5%.

Похожая ситуация наблюдалась и с бондами Укрсиббанка с погашением в 2010 году, которые также сохранили свою цену, что привело к росту доходности с 12,7% до 12,8%, отметил М.Штепа.

Бонды Укрсоцбанк - 10 показали небольшое снижение доходности - с 20,2% до19,2%.

Вместе с тем, М.Штепа отметил разнонаправленную динамику в сегменте высокодоходных бондов. По его данным, бумаги ПУМБ - 10 показали снижение доходности с 102,1% до 100,1%, в то время как евробонды Финансы и Кредит - 10 повысили доходность с 172,1% до 180,3%.

По данным "Сократа", на текущей неделе котировки кредитно - дефолтных свопов по украинским суверенным еврооблигациям подскочили на 206,3 б.п. - с 992,6 б.п. до 1198,9 б.п. "Ключевое негативное влияние оказали начавшаяся коррекция на мировых рынках и разнонаправленные новости, вышедшие в США и Европе", - считают в инвестгруппе.

Согласно прогнозам "Сократа", на следующей неделе котировки кредитно - дефолтных свопов снизятся, а вслед за этим также может снизиться доходность суверенного выпуска евробондов с погашением в 2011 году. "Мы не исключаем небольшого снижения цены бумаг "Нафтогаза", так как при условии успешной реструктуризации на предложенных условиях текущая цена подразумевает доходность на уровне 12,8%, что явно ниже справедливой, которая, по нашему мнению, должна быть на уровне 13 - 15%, что подразумевает цену 82 - 87", - считают эксперты инвестгруппы.