Государство получит возможность выкупа акций дополнительных эмиссий крупнейших компаний страны. Согласно опубликованному вчера постановлению Кабмина, со следующего года в госбюджете будет предусмотрена отдельная статья, в рамках которой ФГИ получит необходимые для этого средства. Эксперты считают, что данная мера будет эффективной только отчасти - из - за более высоких финансовых возможностей частных инвесторов.

Вчера Кабинет министров опубликовал собственное постановление от 6 июня "Об утверждении порядка принятия решений о проведении дополнительной эмиссии акций, их выкупа государством или внесении дополнительных вкладов в статусные капиталы хозяйственных обществ". В нем предусмотрена возможность участия государства в выкупе акций дополнительных эмиссий стратегических предприятий для сохранения своей доли. Предусмотреть необходимые для этого средства планируется в госбюджете на следующий год. "Сейчас принимаются заявки на объемы дополнительных эмиссий, чтобы заложить соответствующие суммы в проект госбюджета на 2008 год", - рассказал советник первого вице - премьера, министра финансов Николая Азарова Виталий Лукьяненко. Решение о целесообразности выкупа эмиссий конкретного предприятия Кабмин будет принимать индивидуально, не позднее чем за пять дней до проведения общего собрания акционеров компании.

Эксперты отмечают, что проведение допэмиссий является одним из наиболее распространенных способов размывания госдоли в компаниях. "Украинское законодательство и ранее предусматривало возможность участия государства в выкупе допэмиссий, однако до сих пор не было порядка выделения на эти цели средств из госбюджета", - говорит президент ассоциации "Объединенная юридическая группа" Андрей Шумилов.

Впрочем, добиться заявленных целей, по мнению юристов, будет крайне трудно. "Практически невозможно предусмотреть объем средств, необходимых для участия государства в допэмиссиях. Частный собственник при этом может инициировать увеличение уставного фонда в несколько раз, а государство, исчерпав средства, не сможет участвовать в других эмиссиях", - предупреждает господин Шумилов. "Во всем мире это решается путем введения принципа 'золотой акции', гарантирующего сохранение за государством блокирующего пакета при проведении допэмиссии, - отмечает партнер консалтинговой группы DLL Top Consulting Юрий Лазуренко. - Впрочем, не исключено, что Кабмин преследует несколько иные цели - увеличение госдоли в предприятиях, имеющих стратегическое значение. К таким, в частности, могут относиться объекты транспортной и энергетической сферы".

АЛЕКСАНДР Ъ - ЧЕРНОВАЛОВ, АНТОН Ъ - ОНУФРИЕНКО

Как допэмиссии ущемляют интересы государства

Южный горнообогатительный комбинат. 26 апреля 2005 года акционеры компании приняли решение увеличить уставный фонд в три раза (до 1,6 млрд грн) путем дополнительного выпуска акций. Это привело к уменьшению доли акций, которые могли быть возвращены на баланс ФГИ по иску в Конституционный суд, с 25,78% до 8,6%.

Страховая компания "Оранта". В 2004 году акционеры проголосовали за дополнительную эмиссию акций на сумму 22,324 млн грн - до 44,6 млн грн. В результате доля государства в компании сократилась вдвое - до 25%+1 акции.

Ингулецкий горнообогатительный комбинат. 10 апреля 2003 года акционеры объявили об увеличении уставного фонда на 44,972 млн грн - до 181 млн грн. Таким образом доля государства сократилась с 50% до 37,5%.

Николаевская малотоннажная верфь. Купив в сентябре 2003 года 90,25% акций ОАО "Черноморский судостроительный завод", сразу после завершения сделки верфь провела дополнительную эмиссию, что привело к уменьшению доли акций, которые могли быть возвращены на баланс ФГИ по многочисленным искам, с 90% до 35,97%.