На прошлой неделе организованный фондовый рынок продолжил рост. Индекс ПФТС вырос на 2,6% до 413,1 пункта, больше всего прибавив в четверг (+1,3%). Резвая динамика индекса обязана скачку котировок энергетических компаний (рост котировок спроса по разным компаниям составил за пятидневку от 3 до 10%). Инвесторов воодушевили перспективы наращивания Украиной экспорта электроэнергии. На прошлой неделе министр промышленности и энергетики РФ Виктор Христенко и министр топлива и энергетики Украины Юрий Бойко поручили соответствующим структурам обеих стран заключить договоры на поставку электроэнергии из Украины в Россию на 2006 - 2007 годы. Дефицит электроэнергии в ближайшее время угрожает и Европе. К такому выводу пришла консалтинговая компания Capgemini, отметившая в недавно опубликованном отчете European Energy Markets Observatory, что в Европе инвестиции в новые генерирующие мощности сильно отстают от потребностей в электроэнергии.

Аналитики полагают, что европейцам в кратко - и среднесрочной перспективе придется наращивать импорт электроэнергии с Востока. По мнению специалистов инвесткомпании "Антанта Капитал", закупка электроэнергии в Украине какое - то время может быть едва ли не единственной возможностью преодоления энергодефицита в Евросоюзе. Логично ожидать, что задачи по интеграции Украины в европейскую энергосистему UCTE станут решаться более энергично, а финансирование соответствующих проектов со стороны ЕС и европейских компаний перестанет быть символическим. Аналитики ИК "Антанта Капитал" рекомендуют покупать бумаги всех представленных на рынке энергогенерирующих компаний.

На прошлой неделе инвесторов привлекали бумаги банковского сектора. Акции "Райффайзен Банка Аваль" подорожали по котировкам спроса на 6,2%, акции Укрсоцбанка - на 1,8%. По мнению аналитика инвесткомпании "Столица - ценные бумаги" Надежды Иванчук, оптимизм инвесторов обусловлен продемонстрированной банками высокой рентабельностью. За восемь месяцев этого года чистая прибыль "Аваля" составила 245,5 млн гривен (за аналогичный период прошлого года - 9,4 млн), Укрсоцбанка - 194,7 млн гривен (55,2 млн). Рентабельность активов Укрсоцбанка по сравнению с январем - августом прошлого года увеличилась более чем в два раза, а "Райффайзен Банка Аваль" - более чем в 15 раз.

Акции банков стали лидерами недели по объему торгов. Вслед за ними расположились бумаги . Эти акции подорожали благодаря растущему спросу на продукцию компании со стороны российских предприятий и повышению цен на нее. Кроме того, на прошлой неделе ФГИ выставил 0,33процентный пакет акций на продажу на УМВБ, однако Фонд пока не называет стартовую цену пакета. Торги состоятся 22 ноября. По оценке аналитиков инвесткомпании "Альфа Капитал", справедливая цена одной акции "Криворожстали" составляет 4,55 гривни. Соответственно, ориентировочная цена 0,33 - процентного пакета - 56,05 млн гривен. В настоящее время цена спроса на акции предприятия в ПФТС составляет 4,14 гривни, цена предложения - 4,65 гривни.

После того, как 93,02% акций ОАО "Криворожсталь" было продано в октябре 2005 года корпорацииMittal Steel за 24,2 млрд гривни (6,74 гривни за одну акцию), ФГИ решил продать оставшийся госпакет (1,3%) этого металллургического гиганта. Фонд намерен раздробить этот пакет на четыре части, то есть будут выставлены на продажу еще один пакет в размере 0,33% акций и два по 0,32% акций. Второй пакет акций будет выставлен на продажу 1 декабря на фондовой бирже ПФТС, третий - 12 декабря на Украинской фондовой бирже, четвертый - 20 декабря на фондовой бирже "Иннэкс" (ранее - Донецкая фондовая биржа). По мнению начальника отдела аналитических исследований "Альфы Капитал" Владимира Динула, продажа пакета акций в размере 1,3% уставного фонда и стоимостью 222 млн гривен (по текущим ценам в ПФТС) может быть очень сложным мероприятием, если произвести ее одним махом. Поэтому дробление на четыре пакета имеет смысл. В то же время инвесткомпании вместо аукциона предпочли бы процедуру, используемую ими при IPO и частных размещениях. То есть предварительный сбор заявок и их удовлетворение по принципу (первыми удовлетворяются те заявки, которые раньше поступили).

В минувшую среду акции "Запорожкокса" подорожали на 42% по цене покупки (до 5,7 гривни за акцию), отреагировав на решение собрания акционеров отказаться от увеличения уставного фонда в 9,2 раза путем дополнительного выпуска простых именных акций с целью обмена на доли присоединяемого ООО ЗАРС. Акционеры "Запорожкокса" также приняли решение о выплате дивидендов за 2005 год.

В ПФТС на прошлой неделе второе место по объему торгов неожиданно заняли муниципальные облигации (около 31% в общем объеме), с начала года традиционно занимавшие четвертое - пятое места. По словам начальника управления по работе с долговыми инструментами ЗАО "Альфа - Банк" (Украина) Александра Печерицына, активизировали рынок облигации Донецкого горсовета серии С - они недавно были размещены на первичном рынке.

Наиболее ликвидные акции украинских компаний по итогам торгов в ПФТС 16 - 20 октября

Биржевой совет ПФТС на прошлой неделе принял решение реанимировать институт маркет - мейкеров на рынке акций с целью активизации торговли низколиквидными акциями. Маркет - мейкеры во время торговых сессий должны будут выставлять и поддерживать двусторонние котировки с ценовыми условиями, согласно которым размер горизонтального спрэда не будет превышать 5% по акциям, входящим в котировальный лист первого уровня, 15% - второго уровня и 25% - третьего уровня. Они также должны будут поддерживатьминимальный объем по каждой выставленной котировке в размере 75 тыс. гривен по акциям, включенным в котировальный лист первого уровня, 50 тыс. - второго и 25 тыс. - третьего уровня. Маркет - мейкером сможет стать любая компания или банк, имеющие доступ к торговой системе ПФТС, после подачи соответствующей заявки.

Сергей Лямец, Андрей Блинов, Виктория Ковалева