Регулятор утверждает, что удешевить ресурсы его подтолкнуло желание "быть ближе к рынку", ради чего он готов чаще изменять ставку. Впрочем, банкиры говорят, что ставки НБУ еще слишком высоки, чтобы влиять на ресурсный рынок, поэтому они являются лишь декларацией. А для того чтобы Нацбанк действительно стал участником рынка, ему, по мнению банкиров, стоит выбрать более гибкую политику и увеличить кредитные лимиты.

Как уже сообщал Ъ (см. вчерашний номер), с 5 июля кредитная ставка овернайт установлена на уровне 9,5% под обеспечение государственными ценными бумагами и 10,5% - по необеспеченным (бланковым) кредитам. Напомним, что до вчерашнего дня Нацбанк кредитовал под 10% и 11% соответственно. В НБУ говорят, что снижение ставки произошло после анализа макроэкономических и монетарных составляющих межбанковского рынка. "Мы пришли к выводу, что надо снизить ставку по нашим активным операциям и выстроить несколько другую градацию депозитных ставок", - заявила Ъ директор департамента монетарной политики НБУ Наталья Гребенник.

Напомним, что в прошлом месяце НБУ уже снижал процентную ставку на 1 - 2% (см. Ъ от 15 июня). До этого регулятор менял цену ресурсов достаточно редко (подробнее см. график). "Сейчас мы применяем новые положения регулирования рынка и пробуем их в действии, - объяснила госпожа Гребенник. - Раньше наша процентная политика была менее чувствительна к рынку". По словам госпожи Гребенник, теперь регулятор намерен активнее использовать изменение ставки овернайт для влияния на ресурсный межбанковский рынок. А чтобы иметь возможность снижать стоимость кредитов, НБУ с 10 июня также снизил и учетную ставку - на 1% - до 8,5%.

Однако участники рынка считают, что удешевление кредитов регулятора не сможет повлиять на межбанковские ставки. Сейчас ресурсный рынок находится в пределах 2 - 4% (овернайт). "Зачем привлекать под 9,5 процента от НБУ, если на рынке можно спокойно взять под 3 процента", - недоумевает казначей банка НРБ Дмитрий Золотько. Стоимость кредитов регулярно повышается лишь к концу месяца и концу квартала. В это время банки активно привлекают гривну, которая нужна их клиентам для осуществления налоговых выплат. Так, по словам банкиров, в конце прошлой недели ставка овернайт доходила до 18%. При этом объем торгов достиг максимальных с начала года 318 млн грн. Тем не менее к более дешевым кредитам НБУ банки не обращались. Банкиры поясняют это тем, что брать кредиты у регулятора - сложная процедура. К тому же регулятор ограничивает объемы привлечения банками на уровне трети от суммы ежедневного резервирования.

Банкиры полагают, что пока снижение кредитной ставки НБУ является лишь декларативным. "Это лишь попытка более активно участвовать в рынке", - уверен казначей Родовид Банка Александр Соболев. А по мнению Дмитрия Золотько, решение НБУ только устанавливает верхнюю границу стоимости ресурсов, которую рынок не будет переходить. "В конце квартала овернайт будет чуть дешевле, - считает он. - Для того чтобы НБУ смог стать реальным участником, ему нужно существеннее снизить ставку. Ведь ничего не мешает ему рефинансировать и под 2 процента".

РУСЛАН Ъ - ЧЕРНЫЙ

Динамика процентных ставок НБУ в 2005 - 2006 годах