Как мы и предполагали в июньских обзорах рынка, котировки акций уверенно зафиксировались на уровне начала апреля. Незначительного роста котировок акций с понедельника по четверг оказалось достаточно для заметного скачка активности торговцев. Однако, уже в пятницу растущий тренд был обрублен, и объемы торгов так же резко упали. По результатам полной недели, котировки и активность торгов все же немного увеличились по сравнению с предыдущей торговой неделей. В дальнейшем мы не ожидаем значительных отклонений среднего уровня котировок акций в случае отсутствия весомых новостей.

Таблица 1.Структура торгов ценными бумагами в ПФТС

Вид ценных бумаг (торгов)	Объем торгов, грн.	Доля в общем объеме торгов, %
Рынок государственных ценных бумаг	9 812 427,00	5,43%
ОВГЗ	0,00	0,00%
Рынок муниципальных ценных бумаг	27 475 610,00	15,20%
Облигации Киева	0,00	0,00%
Рынок корпоративных ценных бумаг	143 453 591,73	79,37%
Облигации	103 656 823,00	72,26%
Голубые фишки	17 700 053,73	12,34%
Акции 2 - го и 3 - го уровня листинга	14 718 365,00	10,26%
Инвестиционные сертификаты	7 378 350,00	5,14%
Рынок производных ценных бумаг	0,00	0,00%
Опционы	0,00	100,00%
Всего	180 741 628,73	100,00%

По результатам недельных торгов индекс "голубых фишек" СОКРАТ прибавил в уровне на 1,22%, или 3,03 пункта. Индекс ПФТС вырос чуть больше - на 1,57%, или 4,72 пункта. Объем торгов в системе ПФТС составил за неделю 180,7 млн. грн. - это 94,9% от показателя предыдущей, позапрошлой, недели.

Торги государственными облигациями снизились до уровня в 9,8 млн. грн., что составило 47,2% от объема предыдущей недели. Муниципальными облигациями на прошлой неделе наторговали 27,5 млн. грн., что в 8,4 тыс. раз больше, чем на предыдущей неделе.

По корпоративным облигациям было заключено сделок на 143,5 млн. грн. (это 99,8% от уровня предыдущей недели).

Объем торгов акциями "голубых фишек" составил 17,7 млн. грн. - в 3,7 раза больше, чем на прошлой неделе. Объем торгов акциями второго и третьего уровня листинга достиг 14,7 млн. грн. (это в 1,3 раза превышает уровень предыдущей недели). Объем торгов инвестиционными сертификатами составил 7,4 млн. грн. (на предыдущей неделе ими не торговали).

Объемы торгов акциями превысили 1 млн. грн. по девяти компаниям (на предыдущей неделе - по четырем). Безусловным лидером по этому показателю стало ОАО "Укрнафта", акциями которого наторговали 13,2 млн. грн. На втором месте - ОАО "Закрытый недиверсифицированный венчурный корпоративный инвестиционный фонд "Плаза - Текнолоджиз" с показателем торгов около 3,7 млн. грн. Третье место - за ОАО "Захидэнерго" с объемом торгов почти 1,8 млн. грн.

Таблица 2. Дилерский рынок. Котировки по "голубым фишкам"

Компания	Код	Лучший bid,грн.	Изм - иеза неделю, %	Лучший ask,грн.	Изм - иеза неделю, %	Посл. сделка, грн.	Изм - иеза неделю, %
Центрэнерго	CEEN	3,75	0,00%	4,30	0,94%	3,80	- 8,21%
Днепрэнерго	DNEN	275,00	0,00%	300,00	0,00%	359,48	23,96%
Донбассэнерго	DOEN	17,50	2,94%	20,80	12,43%	20,00	5,26%
Киевэнерго	KIEN	6,75	0,00%	8,10	0,00%	7,69	0,00%
Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича	MMKI	2,55	0,00%	2,60	0,00%	2,40	- 11,11%
Нижнеднепровский трубопрокатный завод	NITR	30,00	3,45%	32,50	4,84%	31,50	8,43%
Стирол	STIR	85,00	4,94%	98,00	8,89%	85,00	3,66%
Укрнафта	UNAF	168,00	1,82%	183,00	2,23%	170,00	1,19%
Укртелеком	UTEL	0,68	- 2,86%	0,72	- 0,69%	0,70	0,00%
Западэнерго	ZAEN	115,00	- 2,54%	135,00	0,00%	134,00	3,08%
Запорожсталь	ZPST	5,05	- 1,94%	5,29	0,00%	5,29	0,70%

Лидером роста цены стали акции ОАО "Донбассэнерго", поднявшегося со второго места в рейтинге падения недельной давности. По цене спроса акции компании подорожали на 2,94% (до 17,50 грн./акц,), по цене предложения - на 12,43% (до 20,80 грн./акц.), а по цене последней сделки - на 5,26% (до 20,00 грн. за одну акцию).

Второе место в рейтинге роста акций заняло ОАО "Концерн "Стирол", акции которого укрепились по цене спроса на 4,94% (до 85,00 грн./акц.), по цене предложения - на 8,89% (до 98,00 грн./акц.), а по цене последней сделки - на 3,66% (до 85,00 грн. за одну акцию). (По результатам предыдущей торговой недели, "Стирол" был лидером по темпам роста цены акций.) На прошедшей неделе международное рейтинговое агентство Moody's присвоило концерну корпоративный рейтинг (P)B3. СМИ сообщают, что рейтинг такого же уровня (впервые в Украине) был присвоен выпуску евронот концерна, планируемому компанией UkrChem Capital B.V. для финансирования кредитов концерна. Агентство FITCH присвоило этому выпуску евронот предварительный рейтинг "B".

ОАО "Нижнеднепровкий трубопрокатный завод" вышло на третье место по темпам роста. Цена спроса на его акции возросла на 3,45% (до 30,00 грн./акц). Цены предложения и последней сделки выросли соответственно на 4,84% (до 32,50 грн./акц.) и 8,43% (до 31,50 грн. за одну акцию). На прошлой неделе СМИ обнародовали информацию о росте рентабельности завода: с 12,9% за январь - май прошлого года до 31,5% за аналогичный период текущего.

Необходимо отметить скачок цены сделок по акциям ОАО "Днепрэнерго". Рост цены последней сделки составил 23,96%. При этом цена сделок вышла за пределы коридора спроса - предложения. Похоже, компания остается в фокусе интереса спекулянтов фондового рынка. Котировки спроса и предложения акций "Днепрэнерго" не изменились: соответственно 275,00 грн./акц. и 300,00 грн./акц.

В рейтинге падения цен акций первенство на прошедшей неделе принадлежало ОАО "Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича" - "благодаря" снижению цены последней сделки по его акциям на 11,11% (до 2,40 грн. за одну акцию). Котировки по акциям комбината за неделю не изменились: спрос - на уровне 2,55 грн./акц., предложение - 2,60 грн./акц. Спрэд по акциям комбината оказался в пятницу самым узким на рынке "голубых фишек": цена спроса превысила цену предложения только на 2%. СМИ на пошлой неделе обнародовали сообщение заместителя председателя "Укррудпрома" о том, что в последнее время меткомбинаты - и, в частности, ММК им. Ильича - не выкупают ранее заявленные ими ГОКам объемы ЖРС, а также расплачиваются не в полном объеме за уже приобретенную продукцию.

ОАО "Центрэнерго" перешло с третьего места в рейтинге роста - на второе в рейтинге падения цен. Так же, как и в случае ММК им. Ильича, у "Центрэнерго" понизилась цена последней сделки. Снижение составило 8,21% (новый уровень цены - 3,80 грн. за одну акцию). Цена спроса на его акции осталась по итогам недели без изменения (3,75 грн./акц.), а цена предложения незначительно возросла - на 0,94% (до 4,30 грн./акц).

Замыкает рейтинг падения ОАО "Укртелеком": его акции понизились по цене спроса на 2,86% (до 0,68 грн./акц.), а по цене предложения - на 0,69% (до 0,72 грн./акц). Цена последней сделки по акциям "Укртлекома" не изменилась (0,70 грн. за одну акцию). По сообщениям СМИ, недавно приступившая к работе Национальная комиссия регулирования связи (НКРС) поддерживает инициативу "Укртелекома" на получение им лицензии на мобильную связь и сделает все возможное, чтобы ускорить выдачу такой лицензии "Укртелекому".

Котировки АДР украинских эмитентов

Таблица 3. Котировки АДР - ов украинских эмитентов

Название эмитента	BSE		Соотношение, Акции / АДР	Расчетнаяцена 1 акции* (грн.)	Цена последней сделки в ПФТС (грн.)
	Цена 1 АДР - а (Евро)	Изменение за неделю, %
Центрэнерго	16,50	10,00%	10 / 1	10,06	3,80
Днепрэнерго	16,00	42,86%	1 / 4	390,39	359,48
Концерн Стирол	72,00	7,46%	5 / 1	87,84	85,00
Укрнафта	176,00	4,76%	6 / 1	178,93	170,00
Укртелеком	5,20	0,00%	50 / 1	0,634	0,70

*Примечание: под расчетной ценой акции подразумевается цена, рассчитанная исходя из соотношения Акции / АДР и курса Евро.

Рост котировок на рынке депозитарных расписок на акции был зафиксирован по бумагам всех украинских эмитентов, кроме ОАО "Укртелеком". Цена расписок "Укртелекома" составила 5,20 евро/расписка. Депозитарные расписки ОАО "Днепрэнерго" подорожали на 42,86% (до 16,00 евро/расписка), ОАО "Центрэнерго" - на 10,00% (до 16,50 евро/расписка), ОАО "Концерн "Стирол" - на 7,46% (до 72,00 евро/расписка), ОАО "Укрнафта" - на 4,76% (до 176,00 евро/расписка). Курс евро/гривна за прошедшую торговую неделю повысился на 0,96%.

Украинские еврооблигации

Таблица 4. Котировки украинских еврооблигаций

Название	Валюта	Цена закрытия, % от номинала	Изм - е за неделю, %	Объёмпо номиналу
UKRAINE EO - NOTES 2000 (01 - 07)	EUR	106,55	0,09%	769 000
UKRAINE DL - NOTES 2000 (01 - 07)	USD	105,20	0,49%	2 000
UKRAINE DL - NOTES 2003 (13) Reg.S	USD	109,90	0,00%	0

На франкфуртской бирже, которая является наиболее активной площадкой торговли деноминированными в Евро украинскими облигациями, стоимость этих облигаций снизилась на 0,10 процентного пункта (до 106,55% от номинальной стоимости). В Штутгарте и на Дюссельдорфской бирже цены этих облигаций также снизились - соответственно на 0,35 п.п. (до 106,35% от номинальной стоимости) и на 0,40 п.п. (до 106,30% от номинальной стоимости облигации).

Цена еврооблигаций 2000 - го года, выпущенных в долларах США, снизилась, как во Франкфурте - на - Майне, так и на дюссельдорфской бирже: на первой площадке снижение цены составило 0,52 процентного пункта (до 105,20% от номинальной стоимости), а на второй - на 0,24 п.п. (до 105,15% от номинальной стоимости).

Уже в течение шести недель на бирже в Дюссельдорфе не заключались сделки по украинским еврооблигациям 2003 - го года. Котировки этих облигаций в течение прошлой недели повысились на 0,90 процентного пункта (до 109,9% от их номинальной стоимости).