Большинство женщин любят болтать по телефону. В этом смысле им небезразлично состояние линий и качество связи. Западный опыт подтверждает, что телекоммуникации наиболее эффективно работают, будучи приватизированными. Таким образом, для того, чтобы украинская связь была еще более качественной, жемчужине местной приватизации - Укртелекому - нужен самый что ни на есть иностранный инвестор (стратегический, высокий, можно блондин).

Итак, предприватизационная подготовка Укртелекома в части льготной продажи акций оказалась незавершенной: вместо 13% среди "своих" удалось распространить лишь 7,14% акций на общую суммой 167,07 млн. грн. Таким образом, потенциальному иностранному инвестору останется целых 42,96% акций, что, естественно, не может его не радовать. Со слов главы Госкомсвязи Сергея Довгого стало известно, что конкурс на приватизацию пакета акций Укртелекома будет объявлен в октябре текущего года. Более того, Довгий, интригуя публику, добавил, что украинской гордостью интересуются инвесторы Германии, Италии, Франции, Испании, Финляндии и Норвегии. В активе "невесты" 70 - процентный рост прибыли в прошлом году (500 млн. грн.), а валовой доход компании увеличился с 2,91 млрд. грн. в 2000 году до 3,94 млрд. грн. по итогам 2001 года. Однако автор настоятельно советует "претендентке" не задаваться, а внимательно изучать рынок "брачных контрактов".

Итак, Германия. Местный король телекомов - Deutsche Telekom - аккурат на днях сообщил, что по итогам 2001 года оказался "в минусах", причем серьезных. Убытки составили 3,5 млрд., и, что должно весьма насторожить нашу "принцессу", явились следствием предыдущего "брака" - покупки ($26 млрд.) мобильной американки VoiceStream. По некоторым данным, у немецкого претендента одних только долговых расписок на сумму около 62 млрд. (расходная часть украинского бюджета - 02 в эквиваленте евро составляет 10,7 млрд.). Таким образом, участие Deutsche Telekom в украинской приватизации весьма сомнительно. Нечто подобное случилось и у французов. Телекоммуникационный и медиа - гигант Vivendi Universal так же объявил об убытках по итогам 2001 года. По некоторым данным, убытки Vivendi составляют $11,8 млрд. Впрочем, утверждают французские эксперты, в текущем году этот "минус" может вырасти до $31,3 млрд. из - за перехода на американские правила бухучета. Таким образом, сегмент переживает не лучшие времена, а наиболее крупным "женихам" явно не до романтики.

Однако приватизация - лишь часть рынка ценных бумаг. Героем прошедшей недели в ПФТС снова стал Киевстар GSM с результатом 10,67 млн. грн. Если учесть то обстоятельство, что общий объем сделок в Системе составил 11,21 млн. грн., то сегменту акций требуется скорая помощь. Примечательно, что президент ПФТС Ирина Заря как раз на прошлой неделе заявила о том, что "рынок корпоративных облигаций - самый большой и динамичный сегмент рынка внутреннего займа в Украине". Второе место у представителя добывающей отрасли ЮГОКа, сумевшего набрать аж 385 тыс. грн. при падении цены акций с 5 до 2 грн. "Бронза" у акций отечественного шинопроизводителя "Росавы" - 156 тыс. грн. В прошлую неделю индекс ПФТС оставался вблизи отметки 43 пункта, хотя, как это постоянно происходит в Системе, реальных сделок с индексообразующими бумагами практически не было (за исключением малообъемных продаж Укрнафты, Укрречфлота и Стирола). Поэтому постоянство цен можно назвать виртуальным.

Второй привычной особенностью прошлонедельных торгов стало ежедневное участие в реальных сделках акций Енакиевского метзавода. Результат, правда, скромный - 3,8 тыс. грн., но упорное стремление к работе вызывает невольное уважение. Третьим сюрпризом недельной сессии оказались появившиеся среди участников процентные ОВГЗ. Их во вторник, 5 марта, наторговали на 29 млн. грн.

Кроме того, изрядно удивил исход "аукциона по вторникам", где Минфин вот уже второй год пытается размещать дисконтные ОВГЗ. В этот раз минфиновцам таки удалось пристроить такие бумаги на сумму 40,612 млн. грн. (112 - дневных бумаг с доходностью 13,47% годовых реализовали на 23,995 млн. грн., а 217 - дневные, при доходности 13,8%, на сумму 16,618 млн. грн.).

Перспективы рынка казенных бумаг, мягко говоря, не радужные. Даже простая экстраполяция двухмесячной динамики рефинансирования Нацбанком своих коммерческих коллег говорит об угасании интереса к этому сегменту рынка (в феврале объем рефинансирования составил 10,6 млн. грн., в январе - 68,3 млн.). Кроме того, снижался энтузиазм по части стерилизации гривневой массы посредством продажи процентных ОВГЗ. В феврале "связали" 249,5 млн. грн., в январе - 609,3 млн. Поэтому в моратории на реализацию ОВГЗ, объявленном Нацбанком на период посевной кампании (дабы кредитные "излишки" комбанков направлялись в агросектор) видится некоторое лукавство. Несмотря на уверения представителя НБУ, что "банки просят еще" продавать ОВГЗ. Полагаю, в скором времени из - за очередного снижения учетной ставки гривневые ресурсы станут еще доступнее и нужда идти за кредитом в Нацбанк отпадет. Как и необходимость приобретать для этого ОВГЗ. Несомненно, высокая ликвидность процентных облигаций оставляет эти госбумаги в ряду самых привлекательных. Однако февральская дефляция, послужившая толчком к снижению, имеет отнюдь не рыночное происхождение, а вызвана сезонным фактором и администрированием. Поэтому вовсе не факт, что ставка 11,5% продержится долго на фоне бодрых предвыборных рапортов о "росте и подъеме".