Фінансові новини
- |
- 03.05.24
- |
- 09:17
- |
- RSS
- |
- мапа сайту
Авторизация
Если кто и переживет нынешний финансовый и экономический кризис, так это вертикально интегрированные агрохолдинги
20:20 15.12.2008 |
Большинство из них сформировалось в трудные 1990 - е на обломках социалистического сельского хозяйства, как раз в период глубокого кризиса, и потому знают, как справляться со сложностями. Главные преимущества таких агрохолдингов - умение производить продукцию, спрос на которую будет всегда, и возможность диверсифицировать риски и контролировать затраты по всей цепочке - от поля до супермаркета.
Значительные объемы сельскохозяйственного производства были одним из аргументов, которые выдвигали сторонники независимости Украины в конце 1980 - х. В 1990 году валовый урожай сельхозкультур в стране составил 51 млн т, объем производства мяса - 4,35 млн т, что делало республику настоящей житницей Советского Союза. Впрочем, надежды тех, кто считал сельскохозяйственный потенциал залогом благосостояния страны, не оправдались. К 1996 году валовый урожай сельхозкультур снизился до 24,57 млн т, а производство мяса - до 2,11 млн т.
"В 1990 - х еще действовала советская система распределения семян, топлива и удобрений. Периодически возникал их острый дефицит", - вспоминает директор аналитического агентства AAA Сергей Наливка. "Тогда особенно остро ощущался недостаток бензина, дизтоплива и мазута", - подтверждает председатель совета директоров компании "Сахарный союз 'Укррос'" Алексей Крутыбич. Сельхозпроизводители рассчитывались за необходимые ресурсы продукцией. Неудивительно, что именно тандем "нефтепродукты - сельхозпродукция" и породил большинство украинских крупных игроков агрорынка.
Сахарные короли
С поставок российского мазута производителям сахара начала свою деятельность организованная в 1993 году фирма "Астарта - Киев" Виктора Иванчика и Валерия Короткова. Мазут меняли на сахар, который затем перепродавали в России. В 1997 году "Астарта - Киев" приобрела первую агрофирму "Пустовойтове". "К тому времени бизнесмены стали собственниками Яреськовского сахарного завода, и агрофирма была им необходима, чтобы обеспечить его собственной свеклой", - рассказывает директор по корпоративным финансам ИК "Арта инвестиционные партнеры" Сергей Трифонов. По его словам, "Астарта - Киев" была одной из первых компаний, собственники которой поняли, что своя свекла обходится в среднем в два раза дешевле, чем приобретенная.
В структуре компании сейчас шесть заводов по производству сахара. По итогам 2007 года она вышла на второе место в Украине по объему выпущенной продукции (8,3% произведенного в стране сахара). Компания владеет порядка 60 агрофирмами, в аренде у которых около 160 тыс. га селхозугодий в Полтавской, Винницкой, Тернопольской и Хмельницкой областях. За девять месяцев 2008 года ее выручка составила 71 млн евро, прибыль - 21,5 млн евро. Акции управляющей компании "Астарты - Киев" котируются на Варшавской фондовой бирже.
С торговли нефтепродуктами начинал и лидер сахарного рынка (9,2% произведенного в стране сахара) - компания "Сахарный союз 'Укррос'" братьев Сергея и Александра Федоренко. "Укррос" был основан в 1994 году в партнерстве с крупным российским агрохолдингом "Разгуляй". В 1997 году под контроль компании перешел Пальмирский сахарный завод в Черкасской области, который не сумел рассчитаться с долгами за поставленный мазут. Затем был приобретен Чертковский сахарный завод в Тернопольской области. Сегодня "Укррос" владеет семью сахарными заводами.
Постепенно компания начала заниматься выращиванием сельхозкультур. Сейчас она обрабатывает более 100 тыс. га земли. В 1998 году "Укррос" и "Разгуляй" разделили бизнес. К тому времени "Укррос" приобрел два мясоперерабатывающих предприятия - Хмельницкий и Бахмачский комбинаты, владел ООО "Презенс", торгующим средствами защиты растений, и компанией экспедирования грузов "Укррос - транс". "В 2005 году мясокомбинаты были проданы, остальные подразделения остаются в нашей собственности", - сообщает господин Крутыбич. Сахарное направление по результатам I полугодия принесло 84% из $75,53 млн выручки. Чистая прибыль за этот период составила $4,2 млн.
Украинские окорочка
Не обошелся без торговли углеводородами и крупнейший в Украине производитель мяса курицы "Мироновский хлебопродукт" (МХП) Юрия Косюка. Компания начинала бизнес с поставок газа, вспоминают участники рынка, а с 1998 - го по 2000 год реализовывала зерновые. "В 90 - е годы торговать зерном было очень выгодно. Если сейчас прибыль зернотрейдерских компаний по большей части зависит от НДС, то тогда прибыль до НДС могла составлять $10 - 15 на тонне", - рассказывает гендиректор компании "Волары" Юрий Гордейчук. Привлекательность бизнеса для украинских компаний снизилась к 2000 году с приходом на рынок транснациональных аграрных корпораций.
После выхода из зернового бизнеса МХП сосредоточился на мясопереработке. Компания приобрела птицефабрики "Дружба Народов Нова" и "Орель - Лидер". Одновременно в МХП стали развивать сельхознаправление. "МХП первым среди птицеводческих компаний построил вертикально интегрированную систему - от поля до магазинной полки. Кроме того, они первыми стала брэндировать продукцию по западному образцу", - отмечает глава ассоциации "Союз птицеводов Украины" Александр Бакуменко. Так появилась торговая марка "Наша Ряба". Сейчас МХП также производит и продает продукцию под ТМ "Легко", "Сертифицированный Ангус" и "Фуа Гра". Компания объединяет около 15 мясоперерабатывающих предприятий и обрабатывает 180 тыс. га земли в Винницкой, Черкасской и Киевской областях. В середине мая текущего года МХП, несмотря на мировой финансовый кризис, провела удачное IPO на основной площадке Лондонской фондовой биржи, выручив $322,5 млн за 19,4% уставного капитала. Александр Бакуменко оценивает рыночную долю МХП на внутреннем рынке мяса птицы в 40%, что делает ее крупнейшим игроком.
Нефтетрейдеры в поле
Одну из крупнейших компаний на рынке зерновых "Укрзернопром - Агро" основал Антон Шишкин - в прошлом владелец крупной нефтетрейдерской компании "Укрпетролеум". Позже его партнером по аграрному бизнесу стал нынешний генеральный директор "Укрзернопрома" российский предприниматель Евгений Ленг. "'Укрпетролеум' был одним из крупнейших импортеров нефтепродуктов в Украине с собственными заправочными станциями и нефтебазами", - вспоминает эксперт консалтинговой компании UPECO Сергей Куюн. В 1999 году компания занялась торговлей и выращиванием зерновых, приобрела элеваторы в Одесской и Николаевской областях, мельницы, хлебозаводы и птицефабрики.
В 2002 году, после выхода на рынок крупных нефтяных компаний, владельцы "Укрзернопрома" распродали активы "Укрпетролеума". В 2007 году сельхознаправление компании было выделено в отдельную структуру. Сейчас она обрабатывает порядка 100 тыс. га земли. Выручка в 2007 году - $15,6 млн, чистая прибыль - $4,2 млн. С 2002 года компания занимается девелопментом - сейчас в ее собственности находится торгово - развлекательный комплекс "Блокбастер" в Киеве.
Ни капли горючего
Исключением из схемы "нефтепродукты - сельхозпродукция" является крупнейший оператор украинского масложирового рынка компания "Кернел" народного депутата Андрея Веревского (БЮТ). Господин Веревский основал свою компанию в 1995 году после ухода из ГАК "Хлеб Украины". В 2000 году он получил контроль над предприятием по переработке семян подсолнечника "Соняшник" и рядом элеваторов. С 2000 года он занялся выращиванием сельхозкультур. Через два года "Кернел" приобрел Полтавский маслоэкстракционный завод (МЭЗ). Сейчас компания является одним из крупнейших производителей подсолнечного масла в Украине - объединяет четыре МЭЗ, владеет терминалом по перевалке зерновых - "Трансбалк", 24 элеваторами мощностью единовременного хранения до 1,7 млн т. Выручка компании в 2006/07 финансовом году составила $350 млн, чистая прибыль - $19,53 млн. Группа "Кернел" производит масло под ТМ "Щедрый дар", "Стожар", "Чумак" и "Любонька". В ноябре прошлого года "Кернел" провел IPO, продав на Варшавской фондовой бирже 37,97% акций за $218 млн.
Позже других, в 2000 году, аграрное направление стал развивать холдинг "Укрпроминвест" Петра Порошенко, стремившийся обеспечить сырьем свое кондитерское подразделение. Сегодня в "Укрпроминвест" входит кондитерская корпорация Roshen, продукция которой, по данным компании, составляет 24,8% украинского рынка в натуральном выражении. В Roshen входят Киевская, Кременчугская, Винницкая, Мариупольская кондитерские фабрики в Украине, липецкая кондитерская фабрика "Ликонф" в России и Клайпедская кондитерская фабрика в Литве.
Сельхознаправление в "Укрпроминвесте" возглавил отец Петра Порошенко - Алексей Порошенко. Сейчас компания обрабатывает порядка 85 тыс. га земель в Винницкой области, на которых выращивается свекла, служащая сырьем для трех сахарных заводов компании, и зерновые культуры. Кроме того, компания обрабатывает 15 тыс. га земли в Полтавской области, где выращивает кукурузу, которая используется как сырье для принадлежащего "Укрпроминвесту" Днепровского крахмало - паточного комбината. Компания владеет собственным мельничным комплексом в Винницкой области и фермами, на которых сейчас содержится 1,65 тыс. голов дойного стада.
Есть куда расти
То, что предприниматели, сделавшие ставки на аграрный бизнес, не прогадали, стало очевидным в 2006 - 2007 годах. Мировой кризис продовольствия, обусловленный увеличением населения планеты и ростом объемов производства биотоплива, привел к небывалому росту цен на продукты питания в мире. В начале 2008 года мировые цены на большинство продовольственных товаров достигли наивысшего уровня за последние 50 лет. В среднем цена на пшеницу в мире с 1999 - го по 2007 год выросла на 108%. На волне роста прибыльности в украинском аграрном секторе в него пришли иностранные инвестиции. Если в 2006 году в общем объеме средств, привлеченных от продажи акционерного капитала, на компании агросектора приходилось не более 7% ($31 млн), то в 2007 году - уже до 25% ($435 млн), а за десять месяцев 2008 года - свыше 80% ($609 млн). На пике роста доходности практически все крупные агрохолдинги заявили о планах увеличения земельных банков к 2011 году в пять - шесть раз. В результате благодаря высокому интересу к сельхозземлям цена их аренды выросла с 1,1 - 1,2% кадастровой стоимости в 2006 году до 2 - 3% к началу 2008 года. А переуступка прав аренды к началу 2008 года достигла $1 - 1,5 тыс./га против $250/га в 2006 году.
Осенью этого года ситуация в аграрном секторе ухудшилась. Из - за финансового кризиса банки повысили процентные ставки по кредитам в гривне в среднем до 25 - 30% годовых против 13 - 15% в прошлом году. Многие кредитные учреждения и вовсе отказались выдавать кредиты аграриям. Кроме того, из - за рекордно высокого урожая зерна в Украине и мире резко снизились цены на зерновые. В августе - ноябре стоимость пшеницы III класса снизилась на 40%, до 710 грн/т, фуражной - на 44%, до 420 грн/т, ячменя - на 43%, до 550 грн/т, семян подсолнечника - на 52%, до 1,2 тыс. грн/т.
"Однако уже сейчас можно с уверенностью сказать, что аграрный бизнес точно переживет этот кризис - он всегда будет востребован, так как население планеты ежегодно растет и кризис недостатка продовольствия с каждым годом будет только обостряться", - уверен Сергей Наливка. "Шансы на выживание после кризиса наиболее высоки у вертикально интегрированных агрохолдинов", - добавляет Сергей Трифонов. Они имеют диверсифицированную структуру продаж и меньше, чем другие, зависят от ценовых колебаний на отдельные культуры или виды продукции. "Не нужно забывать и об эффекте масштаба - холдингу, который владеет около 100 тыс. га земли, проще, чем другим, привлечь финансовые ресурсы для развития, даже во время кризиса", - утверждает господин Трифонов. А расти им есть куда - на долю агрохолдингов в Украине сегодня приходится не более 5% пахотных земель.
АЛЕНА Ъ - ГОЛУБЕВА
Урожайосновных сельхозкультур, млн т
Год | Зерновые и зернобобовые | Сахарная свекла | Семена подсолнечника |
---|---|---|---|
1990 | 51 | 44,2 | 2,57 |
1991 | 38,67 | 36,16 | 2,311 |
1992 | 38,53 | 28,78 | 2,12 |
1993 | 45,62 | 33,71 | 2,075 |
1994 | 35,49 | 28,13 | 1,56 |
1995 | 33,9 | 29,65 | 2,86 |
1996 | 24,57 | 23 | 2,12 |
1997 | 35,47 | 17,66 | 2,3 |
1998 | 26,47 | 15,52 | 2,26 |
1999 | 24,58 | 14,06 | 2,79 |
2000 | 24,45 | 13,19 | 3,45 |
2001 | 39,7 | 15,57 | 2,25 |
2002 | 38,8 | 14,45 | 3,27 |
2003 | 20,23 | 13,39 | 4,25 |
2004 | 41,8 | 16,6 | 3,05 |
2005 | 38,01 | 15,46 | 4,7 |
2006 | 34,25 | 22,42 | 5,32 |
2007 | 29,29 | 16,97 | 4,17 |
Источник:Госкомстат Производство мяса (в убойном весе), млн т
1990 | 4,35 |
1991 | 4,02 |
1992 | 3,4 |
1993 | 2,81 |
1994 | 2,67 |
1995 | 2,29 |
1996 | 2,11 |
1997 | 1,87 |
1998 | 1,7 |
1999 | 1,69 |
2000 | 1,66 |
2001 | 1,51 |
2002 | 1,64 |
2003 | 1,72 |
2004 | 1,59 |
2005 | 1,59 |
2006 | 1,72 |
2007 | 1,91 |
Источник:Госкомстат Производство молока и поголовье дойного стада
Год | Производство, млн т | Поголовье, млн голов |
---|---|---|
1999 | 13,4 | 5,4 |
2000 | 12,7 | 5 |
2001 | 13,4 | 4,9 |
2002 | 14,2 | 4,7 |
2003 | 13,7 | 4,3 |
2004 | 13,7 | 3,9 |
2005 | 13,7 | 3,6 |
2006 | 13,3 | 3,4 |
2007 | 12,3 | 3,1 |
Сделкина рынке капитала украинских агропромышленных компаний
Эмитент | Дата сделки | Привлеченныесредства, $ млн | Пакет проданныхакций, % | Капитализация намомент сделки, $млн | Вид сделки |
---|---|---|---|---|---|
"Укпродукт" | февраль 2005 г | 11 | 27 | 42 | IPO |
"Астарта - Киев" | август 2006 г | 31 | 20 | 155 | IPO |
"Западная компания 'Дакор'" | май 2007 г | 21 | 20 | 103 | private placement |
"Сахарный союз 'Укррос'" | июль 2007 г | 42 | 20 | 210 | private placement |
Landkom International | ноябрь 2007 г | 111 | 54,9 | 202 | IPO |
"Кернел" | ноябрь 2007 г | 218 | 38 | 574 | IPO |
"Ленд Вест" | декабрь 2007 г | 43 | 20 | 215 | private placement |
Landkom International | март 2008 г | 22 | 10 | 220 | SPO |
"Кернел" | март 2008 г | 84 | 9 | 933 | SPO |
MCB Agricole("Укрзернопром - Агро") | март 2008 г | 56 | 24 | 233 | private placement |
"Мироновский хлебопродукт" | май 2008 г | 322,5 | 19,4 | 1700 | IPO |
"Мрия" | июнь 2008 г | 90 | 20 | 450,5 | private placement |
Sintal Agriculture | август 2008 г | 34,5 | 15 | 230 | private placement |
Источник:ИК"Арта инвестиционные партнеры"