Это стало возможным благодаря упрощению правил допуска к торгам на бирже. По мнению экспертов, новые правила спровоцируют целую волну выхода крупных украинских компаний на западный рынок, что в результате приведет к росту ликвидности их акций и резкому увеличению рыночной капитализации.

Франкфуртская фондовая биржа (ФФБ) была основана в 1585 году. Сейчас это крупнейшая из восьми основных немецких бирж, на которую приходится 85% оборота немецкого фондового рынка. Управляет ФФБ компания Deutsche Boerse AG. До сегодняшнего дня во Франкфурте имели листинг шесть украинских компаний - "Укрнафта", "Укртелеком", "Центрэнерго", "Запорожсталь", концерн "Галнафтогаз" и банк "Форум".

Как стало известно Ъ, в пятницу GDR компаний "первого эшелона" "Днепроэнерго" и "Западэнерго" были включены в листинг Франкфуртской фондовой биржи. Представитель компании RG Securities AG, специализирующейся на торговле ценными бумагами во Франкфурте, Екатерина Шумская сообщила Ъ, что ФФБ значительно упростила правила внесения в листинг депозитарных расписок: "Две недели назад Deutsche Boerse AG подготовила новые правила листинга. Согласно новым правилам, теперь не нужно будет готовить доклад о компании с описанием всех операций. Необходимо будет подать только финансовую часть. Поэтому были включены еще четыре украинские компании - 'Днепроэнерго', 'Западэнерго', 'Днепроазот' и 'Азовсталь'". Как рассказала госпожа Шумская, во Франкфурте уже начались активные торги расписками "Днепроазота". Причем за 23 - 24 февраля было продано 40 тыс. GDR предприятия, а их котировки составили 0,12 - 0,14 евро за одну бумагу.

По мнению аналитика инвестиционной компании "Тройка Диалог Украина" Юрия Ушкова, теперь можно ожидать, что и другие компании, у которых есть депозитарные расписки, также будут включены в листинг. По информации RG Securities AG, полтора года назад со своими GDR на Франкфуртскую биржу уже пытались выйти Полтавский ГОК, Харцизский трубный завод, Орджоникидзевский и Марганецкий ГОКи, Нижнеднепровский трубный завод и концерн "Стирол".

Опрошенные Ъ эксперты считают, что включение в листинг крупнейшей торговой площадки в Европе обеспечит украинским компаниям рост ликвидности акций и, как следствие, рост рыночной капитализации. "Сам факт выпуска расписок не ведет к увеличению капитализации компании, - объяснил аналитик инвестиционной компании 'Миллениум Капитал' Юрий Алексеенко. - Однако дополнительный интерес инвесторов положительно отражается прежде всего на ликвидности акций, что ведет к увеличению ее цены и тем самым к увеличению капитализации компании". По словам господина Алексеенко, ярким примером может служить выпуск GDR Луцким автомобильным заводом в 2005 году. До вывода расписок на Франкфуртскую фондовую биржу акции Луцкого автомобильного завода покупались на уровне 0,40 - 0,50 грн. После размещения расписок, утверждает Юрий Алексеенко, акции предприятия выросли до 1,5 грн за акцию, увеличив рыночную капитализацию компании в три раза, или на 200%.

При этом выход на западные биржи отражается и на котировках акций предприятий на внутреннем организованном рынке. Например, сразу после включения в листинг GDR "Днепроэнерго" цена на акции компании на Первой фондовой торговой системе за один день подскочила сразу на 11,49% - до 330 грн за одну акцию.

Однако, выходя на открытые торги на крупнейших европейских биржах, компании должны быть готовы пересмотреть стандарты ведения бизнеса и сделать компании более открытыми для инвесторов. "Украинские компании должны будут следовать более высоким стандартам корпоративного управления, заботиться о прозрачности своего бизнеса, - уверен аналитик инвестиционной компании Dragon Capital Сергей Алексеенко, - в частности, публиковать ежеквартальную финансовую отчетность". "Прежде всего компании должны показывать реальные финансовые результаты. Сейчас же крупные предприятия, занимаясь оптимизацией налогообложения, основную прибыль показывают в посреднических компаниях, - заявил аналитик инвестиционной компании Foyil Securities Александр Сандол. - А также необходимо создать в каждой компании отдел по работе с инвесторами".

АННА Ъ - ЕРЕМЕНКО