Похоже, что в последнее время над украинским фондовым рынком безраздельно царствует "медвежий" тренд и лишь изредка на смену ему приходит боковой. Судя по низкой активности инвесторов еще не скоро "быки" смогут пересилить "медведей". Тенденция предыдущих недель продолжилась и на прошедшей неделе, на протяжении которой СОКРАТ Индекс демонстрировал боковой тренд и, своеобразным движение "падение - рост", достиг к ее завершению значения 130,13 пункта (падение по результатам недели на 0,48%).

Объем торгов ценными бумагами в Первой Фондовой Торговой Системе (ПФТС) составил 64,71 млн. грн. Более 68% в общем объеме торгов заняли операции с корпоративными ценными бумагами (объем торгов - 44,51 млн. грн.). Около 23% (объем торгов - 14,98 млн. грн.) в общем объеме заняли операции с государственными ценными бумагами. И лишь около 8% заняли операции с государственными ценными бумагами (объем торгов - 5,22 млн. грн.).

Таблица 1.Структура торгов ценными бумагами в ПФТС

Вид ценных бумаг (торгов)	Объем торгов, грн.	Доля в общем объеме торгов, %
Рынок государственных ценных бумаг	14 983 288,50	23,15%
ОВГЗ	14 983 288,50	100,00%
Рынок муниципальных ценных бумаг	5 217 770,06	8,06%
Облигации Киева	5 217 770,06	100,00%
Рынок корпоративных ценных бумаг	44 513 131,03	68,78%
Облигации	36 123018,20	81,15%
Голубые фишки	6 066 285,25	13,63%
Акции 2 - го и 3 - го уровня листинга	2 173 933,01	4,88%
Инвестиционные сертификаты	149 894,58	0,34%
Рынок производных ценных бумаг	-	-
Опционы	-	-
Всего	64 714 189,60	100,00%

В структуре торгов ПФТС наибольший оборот торгов пришелся на облигации "Аркада - фонд" (Серия Е), сумма сделок, по которым составила 12,23 млн. грн.

Таблица 2. Дилерский рынок. Котировки по "голубым фишкам"

Компания	Лучший bid,грн.	Изм - иеза неделю, %	Лучший ask,грн.	Изм - иеза неделю, %	Посл. сделка, грн.	Изм - иеза неделю, %
Центрэнерго	2,08	- 2,35%	2,35	0,00%	2,20	3,29%
Днепрэнерго	133,10	- 1,48%	138,00	0,00%	137,00	- 0,36%
Донбассэнерго	17,01	0,00%	17,35	0,00%	17,10	0,00%
Киевэнерго	5,30	0,00%	5,75	- 0,86%	5,20	0,97%
Нижнеднепровский трубопрокатный завод	7,40	- 2,63%	7,85	- 7,65%	7,55	- 5,63%
Стирол	31,00	1,64%	33,00	0,00%	31,50	- 1,56%
Укрнафта	71,50	3,62%	73,00	1,39%	70,00	- 0,84%
Укртелеком	0,54	0,94%	0,55	- 1,80%	0,54	- 4,42%
Западэнерго	69,30	0,58%	71,00	- 1,39%	69,52	- 0,68%

Лидером роста по результатам прошедшей недели оказалось ОАО "Укрнафта", спрос, на акции которого возрос на 3,62% (до 71,5 грн. за акцию), предложение - на 1,39% (до 73,0 грн. за акцию).

Рост стоимости акций эмитента сопровождается увеличением производственных и финансовых показателей: чистая прибыль ОАО "Укрнафта" по итогам I квартала 2004 г. составила до 249,4 млн. грн., что на 41,8% больше, чем в I квартале 2003 г. (175,9 млн. грн.). Выручка от реализации продукции (товаров, работ, услуг) выросла в I квартале на 47% и составила 1084,8 млн. грн. (в I квартале 2003 г. - 738,2 млн. грн.). Доход от реализации вырос 40% и составил 808,5 млн. грн. (в I квартале 2003 г. - 577,6 млн. грн.). Уплата в бюджеты всех уровней выросла на 31,5% и составила 249,4 млн. грн. (в I квартале 2003 г. - 189,6 млн. грн.). "Укрнафта" увеличила в I квартале 2004 г. добычу нефти с конденсатом на 55,7 тыс. тонн (на 8%) до 746,6 тыс. тонн (в I квартале 2003 г. - 690,9 тыс. тонн). В 2004 г. планируется довести добычу нефти с конденсатом до 3000,0 тыс. тонн (в 2003 г. - 2895,4 тыс. тонн). В I квартале добыча природного газа компанией выросла на 55,5 млн. куб. м. (на 7%) до 844,0 млн. куб. м. (в I квартале 2003 г. - 788,5 млн. куб. м.).

Лидером падения на этот раз стал "Нижнеднепровский трубопрокатный завод", предложение покупки ценных бумаг которого упало на 2,63% (до 7,40 грн. за акцию), а предложение продажи - на 7,65% (до 7,85 грн. за акцию).

ОАО "Нижнеднепровский трубопрокатный завод" и ЗАО "Никопольский завод бесшовных труб "NIKO TUBE" настаивают на рассмотрении вопроса о пересмотре Европейской комиссией решения об отказе в предоставлении предприятиям рыночного статуса, - говорится в распространенном заявлении предприятий. "В случае же окончательного отказа европейской стороны в предоставлении рыночного статуса ОАО "Нижнеднепровский трубопрокатный завод" и ЗАО "Никопольский завод бесшовных труб "NIKO TUBE", заводы оставляют за собой право требовать от правительства Украины проведения антидискриминационного расследования с последующим применением специальных антидискриминационных мер (повышение ввозной пошлины) к некоторым видам продукции европейского производства", - отмечается в заявлении. По информации предприятий, ОАО "НТЗ" и ОАО "НЗБТ "NIKO TUBE" в 2001 г. сделали запрос на получение индивидуального рыночного статуса, который дает возможность отечественным трубным предприятиям реализовывать свою продукцию на европейских рынках в реальных конкурентных условиях наравне с другими европейскими производителями. По словам председателя правления ОАО "НТЗ" Геннадия Есаулова, Нижнеднепровский трубопрокатный завод и Никопольский завод бесшовных труб "NIKO TUBE" - первые украинские металлургические заводы, стремящиеся получить такой статус. "Положительное решение Еврокомиссии значительно укрепит позиции наших предприятий на рынке ЕС, - подчеркивает Г.Есаулов. - Предоставление рыночного статуса ОАО "НТЗ" и ОАО "НЗБТ "NIKO TUBE" - заводам, доля которых в общем объеме производства украинской трубной продукции составляет около 45%, безусловно, укрепит в Евросоюзе позиции всей трубной отрасли Украины". На сегодняшний день украинским трубным предприятиям отказано в удовлетворении запроса. После проведения верификационного визита представителей Еврокомиссии на заводы и слушаний, после ряда переговоров и совместных консультаций, Еврокомиссия отказала в предоставлении предприятиям рыночного статуса. В частности, Еврокомиссию не устраивает наличие у ОАО "НТЗ" и ОАО "НЗБТ "NIKO TUBE" двух форм бухгалтерской отчетности - составленной по украинским и по международным стандартам, отмечается в заявлении. ОАО "НТЗ" и ОАО "НЗБТ "NIKO TUBE" считают, что такие аргументы носят дискриминационный характер, поскольку существование двойной формы бухгалтерской отчетности - это общепризнанная мировая практика. "Любая компания в мире, которая имеет представительства за рубежом, составляет отчетность минимум в двух различных стандартах, а в некоторых странах ЕС - в трех - пяти стандартах, и это ни в коей мере не означает искажение реальных показателей деятельности предприятия", - констатирует председатель правления - генеральный директор ЗАО "НЗБТ "NIKO TUBE" Владимир Щучко. По его словам, ОАО "НТЗ" и ОАО "НЗБТ "NIKO TUBE", которые придерживаются европейских стандартов ведения бизнеса и выпускают конкурентоспособную продукцию, достойны того, чтобы им был присвоен рыночный статус. По мнению представителей трубных заводов, отказ в предоставлении рыночного статуса значительно сузит рынки сбыта для украинских трубных предприятий и приведет к многомиллионным потерям отечественной трубной отрасли. Ситуация усугубляется тем, что Украине до сих пор не предоставлен статус страны с рыночной экономикой, а в связи с расширением Европейского Союза и отказом во введении специального режима импорта для труб украинского происхождения, сохранение традиционных объемов поставок украинской трубной продукции в страны, ставшие новыми членами ЕС, окажется невозможным.

Исторически важное событие произошло 12 мая т. г. - впервые на финансовом рынке Украины (на УМВБ) были заключены фьючерсные контракты. По итогам торгов заключено 10 валютных фьючерсных контрактов, из которых 5 фьючерсных контрактов на май (при этом минимальная цена, предложенная на торгах составила 5,3270 грн./1дол., максимальная цена 5,3272 грн./1 дол.) и столько же на июнь (минимальная цена - 5,3240 грн./1 дол., максимальная - 5,3240/1 дол.). Оператором проведения фьючерсных контрактов выступил банк "Ажио".

Котировки АДР украинских эмитентов

За исключением не изменившихся за неделю "Центрэнерго" и "Днепрэнерго", котировки АДР - ов всех украинских эмитентов на внешнем рынке понизились в стоимости. Наибольшее падение продемонстрировал "Нижнеднепровский трубопрокатный завод" - "минус" 8,76% до 6,98 Евро за депозитарную расписку.

Таблица 3. Котировки АДР - ов украинских эмитентов

Код ценной бумаги	Название эмитента	Валюта	Курс	Изм - ие за неделю, %
914631	Центрэнерго	Евро	4,20	0,00%
920560	Днепрэнерго	Евро	5,00	0,00%
920562	Концерн "Стирол"	Евро	25,00	- 6,72%
920564	Укрнафта	Евро	63,50	- 0,78%
920561	Нижнеднепровский трубопрокатный завод	Евро	6,98	- 8,76%
-	Укртелеком	Евро	4,20	- 2,33%

Украинские еврооблигации

Украинские еврооблигации за прошедшую неделю продемонстрировали поразительное единогласие - все без исключения евробонды выросли в стоимости. Котировки евробондов 2000 г. в. деноминированных в евро повысились на 1,18%, достигнув значения 107,50% от номинала. "Долларовые облигации" повысились до 108,00% от своей номинальной стоимости, еврооблигации 2003 г. в. "подорожали" на 3,22% до 96,25% от номинальной стоимости.

Таблица 4. Котировки украинских еврооблигаций

Название	Валюта	Цена закрытия, % от ном - ла	Изм - е за неделю, %	Объёмпо ном - лу	Тек. дох - ть, % год.	Изм - е доходности, п. п.
UKRAINE EO - NOTES 2000 (01 - 07)	EUR	107,50	1,18%	243 000	9,3023	- 0,1095
UKRAINE DL - NOTES 2000 (01 - 07)	USD	108,00	0,94%	120 000	10,1852	- 0,1852
UKRAINE DL - NOTES 2003 (13) Reg S	USD	96,25	3,22%	20 000	11,4286	- 0,3676