За последнюю неделю зимы украинский рынок акций несколько замедлил темпы роста, однако признаков возможного обвала эксперты пока не видят. Доходность рынка облигаций после "всплеска" в середине месяца вернулась к равновесию. В преддверии нового выпуска суверенных бумаг вялой была торговля украинскими еврооблигациями. На валютном рынке погоду делал дефицит долларов.

На рынке акций на прошлой неделе сохранялся повышательный тренд: за неделю индекс ПФТС подрос еще на 3 пункта, остановившись на отметке в 113,13 пунктов. В то же время, зафиксированный в ПФТС объем сделок на уровне 19,8 миллионов гривен - результат не столько роста ликвидности рынка, сколько традиционных для конца месяца технических сделок. "Прошлая неделя на украинском фондовом рынке отметилась снижением темпов бурного роста, которые наблюдались с начала года. Хотя возможно, что это лишь "затишье" перед дальнейшим ростом", - рассказывает Тарас Лановик, аналитик компании по управлению активами "КИНТО". Версия о дальнейшем росте, по словам г - на Лановика, является вероятной в свете заявлений некоторых крупных западных инвесторов о возможности их выхода на украинский рынок.

За неделю большинство "голубых фишек" продолжили рост, хотя и не столь высокими темпами как раньше. Так, лидерами роста по цене сделок стали "Укртелеком"(+20,4%), "Киевэнерго" (+15,5%) и "Укрнафта" (+10,9%). Курсы акций "Нижнеднепровского трубопрокатного завода", "Западэнерго" и "Центрэнерго" выросли в среднем на 6%. Сохраняется и интерес инвесторов к акциям эмитентов "второго эшелона". В частности, на прошлой неделе, по словам Тараса Лановика, вырос спрос на акции предприятий металлургического сектора: "ММК имени Ильича", "Азовсталь", и "Запорожсталь". Это, соответственно, выразилось в активизации торговли этими акциями и ростом их цен.

Основными событиями первичного рынка корпоративных облигаций стали дебютные облигации маслозавода ГП "Рудь", новые выпуски специализирующегося на экспорте военной и специальной техники "Укрспецэкспорта" и ипотечной компании "Аркада - фонд". Объемы выпусков заявленных эмитентов составили соответственно 3, 30 и 10 миллионов гривен, купонные ставки - 15,5%, 8% и 14% годовых.

Активность вторичного рынка облигаций несколько снизилась по сравнению с предшествующей неделей, однако установилась на довольно высоком, по меркам прошлого года, уровне в 51,7 миллионов гривен. Тем не менее, конец месяца проявился и на рынке облигаций. Так, по оценкам экспертов, в общем объеме сделок преобладали "технические" сделки, направленные на избежание дополнительного резервирования.

"Несмотря на рост количества операций, большинство наиболее крупных сделок происходило по ценам, находящимся вне предела котировок купли - продажи, что свидетельствует об их нерыночном характере", - отмечает Александр Печерицын, начальник отдела аналитических исследований "Альфа - банка".

Доходность вторичного рынка облигаций на прошлой неделе показала нисходящую коррекцию. "На протяжении недели показатели средней доходности как корпоративного, так и банковского сегментов несколько снизились, что отражает постепенное снижение ставок межбанковского кредитного рынка", - рассказывает Александр Печерицын. При этом, по словам эксперта, снижение доходности более чем на 1% было отмечено лишь по облигациям второго эшелона ("ЮВС", "Бруклин - Киев"). В связи с окончанием срока досрочного выкупа данных бумаг, лидерами роста доходности стали облигации "Аркада - фонда" и "Кредитпромбанка".

Ключевым событием на рынке внешнего государственного долга стало размещение суверенных семилетних еврооблигаций на сумму 600 миллионов долларов под ставку 6,875% годовых. В пользу успешности размещения свидетельствует тот факт, что купонная ставка была установлена на более низком, чем в прошлом голу уровне. Тем не менее, западные аналитики прогнозировали доходность на уровне 6,625 - 6,875%, а объем размещения - на уровне 600 - 800 миллионов долларов. Таким образом, фактические параметры эмиссии означают, что восприятие западными инвесторами украинских рисков вовсе не такое уж радужное.

Котировки украинских бумаг на вторичном рынке еврооблигаций были довольно низкими, что отражает тенденцию расширения спрэда по отношению к казначейским облигациям США, наметившуюся с начала года. По прогнозам "Альфа - банка" рынок может поддержать новая эмиссия Минфина, в связи с чем можно ожидать постепенного роста котировок.

На межбанковском валютном рынке в течение прошлой недели стабильно присутствовал повышенный спрос на доллары. При этом в понедельник и вторник Нацбанк продавал недостающие рынку доллары по курсу 5,335/$1, в среду и четверг по курсу - 5,3353/$1, а в пятницу - 5,3349/$1. Цена сделок между банками варьировалась, по словам дилеров рынка, в пределах 5,3340 - 5,3365/$1. Активизация внешнеэкономических расчетов отразилась и на объемах межбанковских торгов, среднедневное значение которых заметно выросло по сравнению с серединой месяца. Несмотря на дефицит долларов на межбанке, официальный курс гривни был повышен и составляет на 1 марта 5,3299/$1.

Наталья Задерей