Авторизация

Ім'я користувача:

Пароль:

Новини

Топ-новини

Фінансові новини

Фінанси

Банки та банківські технології

Страхування

Новини економіки

Економіка

ПЕК (газ та електроенергія)

Нафта, бензин, автогаз

Агропромисловий комплекс

Право

Міжнародні новини

Україна

Політика

Бізнес

Бізнес

Новини IT

Транспорт

Аналітика

Фінанси

Економіка

ПЕК (газ та електроенергія)

Нафта, бензин, автогаз

Агропромисловий ринок

Політика

Міжнародна аналітика

Бізнес

Прес-релізи

Новини компаній

Корирування

Курс НБУ

Курс валют

Курс долара

Курс євро

Курс британського фунта

Курс швейцарського франка

Курс канадського долара

Міжбанк

Веб-майстру

Інформери

Інформер курсів НБУ

Інформер курс обміну валют

Інформер міжбанківські курси

Графіки

Графік курсів валют НБУ

Графік курс обміну валют

Графік міжбанківській курс

Експорт новин

Інформація про BIN.ua

Про сайт BIN.ua

Реклама на сайті

Контакти

Підписка на новини

Рост цен на энергоносители не убедил инвесторов вновь поверить в Россию

12:04 28.02.2011 |

Как сообщает ‘КоммерсантЪ-Украина' в публикации "Нефть не вызывает доверия", Восстановление цен на нефть в 2010 году не вернуло в Россию иностранных инвесторов. Как сообщил Росстат, прямые иностранные инвестиции в Россию в прошлом году составили $13,8 млрд, что даже меньше кризисных $15,9 млрд 2009 года. Хотя в целом инвесторы из-за рубежа инвестировали в Россию на 40% больше, чем год назад, в 2010 году погашение инвестиций, по данным статистики, впервые превышало приток. Ожидаемый инвестбум 2011 года картину вряд ли изменит: инвесторам проще кредитовать Россию, чем верить в нее.

Рост цен на энергоносители не убедил инвесторов вновь поверить в Россию

Сводка Росстата "Об иностранных инвестициях в 2010 году", опубликованная вечером 25 февраля, подтвердила высказанные несколькими днями ранее опасения вице-премьера Алексея Кудрина о том, что прошлый год благоприятным для иностранных инвестиций в РФ считаться не может. Господин Кудрин оценивал приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Россию в 2010 году в $12-14 млрд, оценка Росстата, основанная на статистических сводках организаций, дает цифру ПИИ $13,8 млрд.

О том, что ПИИ в 2010 году не вырастут, было известно еще из январских оценок платежного баланса ЦБ. Напомним, ЦБ в отличие от Росстата оценивает инвестиции всех видов и в финансовый сектор, и в промышленный. Росстат же, основываясь на формальной классификации инвестиций, различает три типа инвестиций: прямые (ПИИ-взносы в капитал российских резидентов, в том числе реинвестирование, лизинг, кредиты от зарубежных совладельцев), портфельные (акции, облигации) и прочие (главным образом кредиты). Хотя значительная часть инвестиций по всем трем типам включает инвестиции российских совладельцев из холдинговых центров в ЕС (Кипр, Нидерланды, Великобритания) и офшорных зонах (Британские Виргинские острова и т. д.), ПИИ являются лучшим из имеющихся показателей притока или оттока долгосрочных иноинвестиций в Россию. В этом смысле 2010 год был для экономики РФ провальным: ПИИ 2010 года на 13,2% меньше, чем в 2009 году. Напомним, именно в 2010 году цены на нефть и газ, экспортируемые из РФ, вернулись к нормальным в сравнении с 2009 годом показателям, а российский рубль стабилизировался и укреплялся.

Во многом речь идет не о реальном снижении ПИИ, а о росте их до "естественного" уровня 2005-2007 годов (см. график). Как уже писал "Ъ", с большой вероятностью и обвал ПИИ второго полугодия, и приток ПИИ 2009 года - следствие сначала изъятия, а затем возвращения средств российскими компаниями с Кипра (см. "Ъ" от 15 ноября 2010 года) и завершения "перебалансировки" российских, британских, китайско-гонконгских инвестиций в острой фазе кризиса в разных юрисдикциях.

2010 год должен был продемонстрировать, в какой степени посткризисная экономика РФ привлекательна для инвесторов в ситуации, которая, как предполагается, будет продолжаться в течение многих лет,- при относительно дорогой нефти, медленных институциональных реформах и темпах роста ВВП - 3-4% в год.

Внешне статистика 2010 года не столь плоха, как может показаться. Согласно прогнозам UNCTAD, обычно совпадающим с реальными данными, Россия в 2010 году по объему привлечения ПИИ (с учетом банковских инвестиций) уступает среди стран BRIC только Китаю (порядка $101 млрд ПИИ в 2010 году, $39 млрд для РФ), опережая и Индию, и Бразилию. По отношению к ВВП РФ - абсолютный лидер по объему ПИИ, впрочем, сравнение это для Индии и Китая, существенно ограничивающих, в отличие от нее, инвестиции в ряд секторов, не слишком корректно. Тем не менее очевидно, что после нарастающего бума 2002-2008 годов (в 2004 году наблюдался провал ПИИ и выход из инвестпроектов в России в связи с делом ЮКОСа) изменения 2009-2010 годов в России пока не оцениваются инвесторами как существенные.

Скорее наоборот - некоторые цифры из сводки Росстата показывают, что борьба с carry trade (короткие спекулятивные инвестиции в стране с укрепляющейся валютой), экспансия на рынок госбанков, стабильность проблем с коррупцией стабилизировали ситуацию в России с инвестициями, и лишь резкий, до $120 за баррель и выше, рост нефтяных цен может изменить ситуацию. По данным Росстата, накопленные инвестиции в экономику РФ в 2010 году впервые превысили $300 млрд. Тем не менее на притекшие в РФ валовые иностранные инвестиции в размере $114,7 млрд пришлось $120,8 млрд погашений инвестиций (рост накопленных инвестиций, возможно, определен пересмотром цифр прошлых лет). Отраслевые данные Росстата показывают: в 2010 году инвесторы вносили инвестиций больше, чем погашали, лишь в добыче (рост на 47%) и сельском хозяйстве (более 70%). Из инвестпроектов в недвижимости, транспорте и связи, услуг иностранцы и российские "иностранцы" склонны были выходить (в меньшей степени, но то же самое происходит и в обработке), в торговле и финансах предпочитают пока оставаться.

Все остальные - как российские по происхождению, так и полностью иностранные инвесторы - с умеренным ростом цен на нефть охотно предпочитают кредитовать проекты в РФ, но принимают на себя риски собственников в России не более охотно, чем пять лет назад. Изменить ситуацию в 2011-2014 годах могут лишь массовая приватизация госкомпаний или же "клубные" сделки госкомпаний с иностранными "стратегами" под контролем государства. Наоборот, против даже инвестиционных успехов 2010 года играет увеличение политических рисков 2011-2012 годов, к которым очень чувствительны некрупные инвесторы.

Менее масштабные события ситуацию не изменят, полагают экономисты. По словам Сергея Гуриева, ректора Российской экономической школы, проблема с ПИИ - это "не субъективная проблема оценок и рейтингов зарубежных экспертов, а объективная реальность". "Пока не поздно, нам нужно реализовывать программы по улучшению инвестиционного климата, а также по стратегии долгосрочного экономического развития до 2020 года, которая требует пересмотра. По конкретным шагам - прежде всего нужно отменить закон о стратегических отраслях, уменьшить участие государства в экономике, реально бороться с коррупцией, обязательно провести реформу судебной системы, в первую очередь прекратить вмешательство государства в судебные процессы",- говорит он. Евгений Гавриленков из "Тройки Диалог" констатирует: "За прошлый год Россия не увеличила свои рейтинги ни по коррупции, ни по конкурентоспособности. Одними действиями, которые предпринимает Дмитрий Медведев для привлечения инвестиций, зонами "Сколково" не отделаться".

Впрочем, господин Гавриленков указывает и на главную инвестиционную надежду Белого дома в 2011-2012 годах: "Улаживать отношения с чиновниками могут только большие компании вроде BP, к тому же имеющие поддержку своих правительств, а средний слой получает полный букет удовольствий от наших административных барьеров". Статистику ПИИ в 2011 году наверняка улучшат сделки "Газпрома", "Роснефти", НОВАТЭКа, госбанков с BP, Exxon, Shell, Total, CNPC и инвесторами из других отраслей того же класса. Но ситуацию с общим настроением, скорее отражающемся не в ПИИ, а в балансе притока-погашения инвестиций, изменить может лишь очень дорогая нефть. Как показал 2010 год, $80-90 за баррель недостаточно, чтобы верить в Россию. Но, возможно, при $120 за баррель и выше инвестиционный бум вернется - чтобы обратиться обвалом инвестиций через несколько лет.

Дмитрий Бутрин

 

 

ТЕГИ

Курс НБУ на сьогодні
 
за
курс
uah
%
USD
1
41,9875
 0,0035
0,01
EUR
1
43,6334
 0,0120
0,03

Курс обміну валют на сьогодні, 10:26
  куп. uah % прод. uah %
USD 41,6271  0,17 0,40 42,3338  0,04 0,08
EUR 43,4438  0,07 0,16 44,2425  0,05 0,11

Міжбанківський ринок на сьогодні, 11:33
  куп. uah % прод. uah %
USD 41,8833  0,14 0,33 41,9300  0,12 0,27
EUR -  - - -  - -

ТОП-НОВИНИ

ПІДПИСКА НА НОВИНИ

 

Бізнес