Облигации, обеспечивающие страхование на случай урагана или теракта, пандемии или хакерской атаки, позволяют снизить риски страховщиков и привлекают большое число инвесторов, но отрицательно сказываются на перестраховочных компаниях, пишет The Wall Street Journal.

Так называемые "катастрофные бонды" (англ. catastrophe bonds, или cat bonds) появились в начале 1990-х годов, чтобы защитить страховщиков, но теперь они полностью поменяли ситуацию в отрасли. Такие долговые бумаги обычно содержат оговорку о том, что в случае наступления катастрофического события обязательство эмитента (изначально это были страховые или перестраховочные компании) выплатить основную сумму долга или проценты продлевается или аннулируется.

Подобные облигации отличаются высокой доходностью, что в условиях низких процентных ставок по всему миру привлекло к ним повышенное внимание как пенсионных фондов, так и суверенных фондов благосостояния.

Если ранее страховщики обращались к перестраховочным компаниям, чтобы снизить собственные риски, то теперь они или даже сами организации, обращающиеся за страхованием, выпускают "катастрофные бонды". Независимое агентство по моделированию рисков рассчитывает вероятность наступления того или иного события для расчета цены размещения этих долговых бумаг.

В результате снижаются тарифы на перестраховочные услуги, как и прибыль в этом сегменте. Кроме того, "катастрофные бонды" привнесли волатильность в обычно стабильный мир страхования, поскольку на колебания их цены также влияет рынок облигаций в целом.

В общей сложности в мире обращаются "катастрофные бонды" и аналогичные бумаги на $72 млрд, что эквивалентно 12% от $565 млрд капитала в перестраховочном бизнесе, отмечает WSJ. При этом эксперты прогнозируют, что в ближайшие несколько лет объем рынка "катастрофных бондов" удвоится, то есть усилится перенос рисков из страховой отрасли на рынки капитала.

Таким образом, рынок ценных бумаг с фиксированным доходом "работает как одна гигантская страховая компания", полагает биофизик и бывший трейдер Джон Сео, в 2001 году основавший компанию Fermat Capital Management для инвестирования в том числе в "катастрофные бонды".