Международное рейтинговое агентство Fitch отмечает слабые позиции ликвидности в секторах недвижимости Украины и России.

Об этом говорится в сообщении Fitch.

Агентство отмечает, что секторы строительства и недвижимости Украины и России имеют наиболее слабую позицию ликвидности среди всех корпоративных секторов, рейтингуемых агентством в регионе Европа, Ближний Восток и Африка.

"Улучшение позиций ликвидности маловероятно, пока рынки недвижимости этих стран не достигнут нового ценового равновесия и не начнут вновь генерировать стабильный операционный денежный поток, а рынки долгового капитала не станут снова открытыми", - цитирует сообщение слова старшего директора аналитической группы агентства по сектору строительства и недвижимости в регионе Европа, Ближний Восток и Африка Джулиана Краша.

В структуре капитала компаний, которые Fitch рейтингует в секторе недвижимости и строительства в России и Украине, нет долгосрочных публичных облигаций.

В результате этого агентство прогнозирует, что риск рефинансирования в секторе останется высоким в течение нескольких лет при преобладании в структуре фондирования компаний краткосрочных кредитов от местных банков, а также при слабых операционных денежных потоках и т.п.

Совокупная краткосрочная задолженность рейтингуемых агентством компаний из секторов строительства и недвижимости в Украине и России равна примерно 1,5 млрд. долларов, составляя 45% от общего объема долга таких компаний (3,3 млрд. долларов), что в условиях слабой рыночной конъюнктуры представляет собой существенный кредитный риск.

Среди эмитентов секторов строительства и недвижимости России и Украины, рейтингуемых Fitch, наблюдается низкий объем денежных средств на балансе.

Агентство отмечает, что эти компании в основном не имеют неиспользованных безотзывных кредитных линий (отношение "неиспользованные безотзывные кредитные линии/краткосрочная задолженность" составляет лишь 15% в сравнении с 234% у компаний, занимающихся инвестициями в недвижимость в Великобритании).

Кроме того, эти эмитенты во всех случаях имеют отрицательный свободный денежный поток.

В целом, как подчеркивает агентство, общие источники доступной ликвидности для соблюдения обязательств по долгу с наступающими сроками погашения являются очень ограниченными, и поэтому риск дефолтов существенно усиливается, что отражено в рейтингах Fitch.

Как сообщало агентство, сейчас Fitch рейтингует следующие российские и украинские компании: ОАО Система - Галс (Россия, рейтинг "B", Rating Watch "Развивающийся"), ОАО Группа ЛСР (Россия, "B - ", Rating Watch "Негативный"), TMM Real Estate Development plc (Киев, "CC", Rating Watch "Негативный") и Mirax Group Holding BV (Россия (группа представлена и в Украине), "C", Rating Watch "Негативный").