Американские корпорации накопили $1,45 трлн свободных денежных средств, подсчитали в агентстве Moody`s. Почти 40% этих денег аккумулировано в IT-секторе. Быстрее всех копит Apple. Более половины средств американские компании держат за рубежом - там они приносят больше прибыли и меньше облагаются налогами. Но топ-менеджмент вложит деньги в рисковые активы, предупреждают аналитики.

Как сообщает Газета.ru, объем свободных денежных средств американских корпораций в 2012 году увеличился на 10% до $1,45 трлн, в этом году эта сумма может возрасти до $1,7 трлн, подсчитало рейтинговое агентство Moody`s Investors Service.

Технологические компании держат 38% всех средств - $556 млрд, сообщает Marketwatch. Почти четверть всех денег нефинансового сектора сконцентрирована в пяти компаниях: Apple, Microsoft, Google, Pfizer и Cisco Systems.

Объем накоплений Apple на конец года оценивался в $137,1 млрд (+40% к 2011 году). С 2009 года свободные денежные средства компании увеличились на $103 млрд.

«По нашим оценкам, если Apple не изменит философию в отношении норматива «ликвидность/акционер» путем увеличения годовых дивидендов с нынешних $10 млрд или программы обратного выкупа, то в 2013 году объем запасов может увеличиться еще на $35 млрд и превысить $170 млрд», - говорится в обзоре Moody`s.

Объем запасов будет расти, несмотря на решение топ-менеджмента пустить $55 млрд на развитие компании, предупреждают аналитики рейтингового агентства.

Компания придерживается крайне консервативной инвестиционной политики. В частности, $46 млрд свободных денежных средств Apple в прошлом году было вложено в корпоративные облигации, а еще $39 млрд - в казначейские облигации США. Корпорация также кладет деньги на депозиты и инвестирует в паевые инвестфонды, муниципальные и ипотечные облигации.

Microsoft за год увеличила объем свободных средств на 32% до $68,3 млрд, Google - на 6% до $48 млрд. Pfizer к концу 2012 года аккумулировала $46,8 млрд, Cisco Systems - $46,4 млрд, Oracle - $33,7 млрд, Qualcomm - $28,4 млрд. Биотехнологический концерн Amgen располагает $24 млрд, а автопроизводители General Motors и Ford Motor $27,4 млрд и $22,9 млрд.

При этом технологические гиганты генерируют свободные денежные потоки по большей части за рубежом, указывает Moody`s. В конце 2012 года 75% наличности Apple, Microsoft, Cisco, Oracle, Google, Qualcomm и Amgen было аккумулировано за пределами США.

Американские компании держат за рубежом $840 млрд, что составляет 58% общего объема, подсчитали в Moody`s. В 2011 году было 53%.

Объем аккумулированных за пределами США средств американских компаний свидетельствует об относительной прочности большинства развивающихся стран, цитирует Investor`s Business Daily старшего вице-президента агентства Ричарда Лейна. Еще одна причина - «негативные налоговые последствия постоянной репатриации денег в США», пишет Лейн. В США компании предпочитают держать наличность для выплаты дивидендов, обратного выкупа собственных акций и приобретения активов.

Большой объем свободных денежных средств - в целом позитивный кредитный фактор, поясняют авторы исследования. В случае потрясений на финансовом рынке корпорации могут в полной мере исполнять обязательства по заимствованиям и сглаживать влияние конъюнктуры на бизнес.

С другой стороны, большие объемы наличности могут стать негативным фактором, считают в Moody`s. У топ-менеджмента появляется соблазн еще больше нарастить объемы свободных денег и вложить их с риском в дорогие активы.

Екатерина Карпенко

Статьи по теме:

13.03.2013 В чьих ру­ках на­хо­дят­ся Из­бы­точ­ные День­ги?
Се­го­дня мы яв­ля­ем­ся сви­де­те­ля­ми ред­кой си­ту­а­ции. Ин­дек­сы кор­по­ра­тив­ных об­ли­га­ций в ми­ре про­дол­жа­ют вос­хо­дя­щую тен­ден­цию уже трид­цать лет и под­ня­лись за про­шед­ший год еще бо­лее чем на 5 про­цен­тов. Воз­мож­но, что ры­нок сто­ит на по­ро­ге эпо­халь­но­го раз­во­ро­та.
12.03.2013 Круг­ман: Хо­тя эко­но­ми­ка по-преж­не­му на­хо­дит­ся под силь­ным дав­ле­ни­ем, при­бы­ли кор­по­ра­ций ак­тив­но вос­ста­нав­ли­ва­ют­ся. И это пло­хо!
Ма­ло то­го что со­труд­ни­ки не мо­гут поль­зо­вать­ся пло­да­ми ро­ста соб­ствен­ной про­из­во­ди­тель­но­сти тру­да, так еще и сот­ни мил­ли­ар­дов дол­ла­ров на­кап­ли­ва­ют­ся в со­кро­вищ­ни­цах кор­по­ра­ций, ко­то­рые в свя­зи со сла­бым по­тре­би­тель­ским спро­сом не от­прав­ля­ют эти дол­ла­ры в ра­бо­ту.