По данным JP Morgan Asset Management, в 2012 году показатель составил 347 млрд долл. Причиной отрицательных результатов являются низкие процентные ставки и увеличение средней продолжительности жизни американцев.

Последний раз компании США демонстрировали профицит по пенсионным обязательствам в 2007 году, напоминает The Wall Street Journal. После начала кризиса пенсионные пассивы оказались в «красной зоне». С 2009 по 2012 год корпорации, входящие в индекс Russell 3000, направили 1 трлн долл. на улучшение состояния пенсионных фондов, в част­ности, через отчисления в них доли инвестиционной прибыли. Тем не менее за указанный период соответствующие показатели ухудшились почти на 50 млрд. И только в прошлом году компаниям удалось продемонстрировать положительную динамику, сократив уровень дефицита на 39 млрд долл. по сравнению с 2011 годом. Таким образом, корпорации располагают всего 81 долл. на каждые 100 долл., обещанные пенсионерам.

В отличие от прочих долговых обязательств размер пенсионных пассивов может значительно отличаться из года в год, даже если численность сотрудников компании остается неизменной. «Допустим, год назад компания обещала выплатить вышедшим на пенсию сотрудникам определенную сумму. Однако она не знает, как изменятся ее обязательства по балансу через несколько лет», - сказала управляющий директор JP Morgan Asset Management Карин Франсери.

На величину обязательств влияет изменение процентных банковских ставок. Так, увеличение процентной ставки ведет к уменьшению величины обязательств пенсионных фондов, а снижение ставки - наоборот, к увеличению обязательств. Для отслеживания этих изменений компании используют в своем балансе ставку дисконтирования, которая связана с текущей рыночной процентной ставкой. Так, для авиапроизводителя Boeing уменьшение его дисконтированной ставки на 0,25 п.п. привело к увеличению пенсионных обязательств на 3,1 млрд долл. При этом компаниям не приходится рассчитывать на увеличение ставки в краткосрочной перспективе, так как ФРС рассчитывает сохранить учетную ставку на рекордно низком уровне 0-0,25% до середины 2015 года.

Еще одной причиной огромного дефицита пенсионных фондов компаний является увеличение средней продолжительности жизни в США. Американцы могут выходить на пенсию с 62 лет, при этом рожденные до 1959 года могут рассчитывать на 100% от положенной им компенсации с 65 лет. Рожденным после 1959 года придется для этого проработать на два года больше. По данным ООН, средняя продолжительность жизни американцев выросла до 76 лет для мужчин и до 80 с половиной лет - для женщин.

Юлия Калачихина