Пол Волкер

Комиссар по внутренним рынкам Мишель Барнье заявил, что в следующем месяце в США будет отправлена официальная нота, в которой свод новых правил для финансового сектора США, известный как "правило Волкера", будет назван неприемлемым. Казалось бы, "правило Волкера" (статья из масштабного акта Додда-Франка) затрагивает лишь внутренние интересы США: банкам, имеющим розничный бизнес, запретят свободно заниматься инвестиционной деятельностью. Они не смогут создавать хэдж-фонды и участвовать в "рискованной рыночной игре от своего лица". Деятельность будет ограничена интересами клиентов. Барак Обама предлагает помимо этого ограничить и максимальную капитализацию компаний.

Однако "правило Волкера" не слишком четко объясняет, что же такое "рискованная рыночная игра". В нынешней редакции в эту категорию может попасть любой вид торговли с использованием собственного капитала, если преследуемая цель - интересы банка, а не клиента. Обсудив вопрос с министром финансов Великобритании Джорджем Осборном, Барнье заявил, что в список "рисковых активов" американцы записали и европейские долговые бумаги. То есть финансовые компании больше не смогут свободно играть на долговом рынке Старого Света.

Более того, даже торговля в интересах клиентов будет существенно ограничена. В зависимости от того, как в итоговой редакции будет определен уровень опасности таких бумаг. Удар по экономике еврозоны может быть ужасающим: именно слабые страны, такие как участники PIIGS, полагаются на крупных игроков. Большие американские компании могут позволить себе выступать в качестве первичных дилеров. И готовы нести существенные потери в случае дефолта страны, так как располагают достаточным ресурсом, для того чтобы пережить такой инцидент. А вот найти клиента, от лица которого можно было бы совершить сделку, не всегда удается.

Еврокомиссии не нравится сам подход США к созданию нового свода банковских правил. Дело в том, что американские бонды каким-то чудом оказались исключены из "черного списка". Эти бумаги останутся в распоряжении компаний для свободной игры на рынке.

Мишель Барнье

Еврокомиссар по внутренним рынкам
"Я поговорю с Гайтнером в следующем месяце. Мы не можем допустить последствий, находящихся вне национальной юрисдикции государств. В противном случае у Европы тоже будет соблазн поступить симметрично".

"Правило Волкера" возмутило не только Европу. 28 декабря Япония выразила протест Казначейству США, несправедливым закон считает и Канада. Казначейство США обещает рассмотреть все предложения, но официального комментария пока не дает. А сам автор "правила" Пол Волкер готовит ответное письмо, адресованное сразу всем мировым регуляторам. Как бывший глава ФРС ответит на претензии, неизвестно. Но критика в адрес закона поступает уже не только из-за рубежа. Против него выступают даже сопартийцы Волкера - демократы.