Мировая экономика замедляется - снижение темпов роста заметно в развитых и даже в некоторых развивающихся странах, пишут Стефен Кинг, Карен Уорд и Мадхур Джа из HSBC Bank в докладе «Мировая экономика. Тяжелая борьба». Это может обернуться ростом нагрузки на госбюджеты и привести к новым кризисам, подобным греческому. В зоне риска Великобритания и США.

В начале года инвесторы были обеспокоены чересчур мягкой экономической политикой развитых стран, и в первую очередь США. Она вызывала рост цен на сырье, ускорение инфляции во всем мире и появление «пузырей» на товарных и сырьевых рынках в развивающихся странах. Но сейчас, считают авторы доклада, тенденции кардинально изменились.

В первые три месяца 2011 года развивающиеся и развитые страны активно наращивали запасы готовой и промежуточной продукции, что и увеличивало производство, а вот во втором квартале спрос резко снизился, что делает непродуктивным дальнейший рост запасов, полагают аналитики HSBC. Временной причиной падения спроса стало разрушение производственных цепочек после катастрофы в Японии, что нанесло значительный удар по автомобильной отрасли в мире. А вот высокие цены на нефть к временным факторам отнести сложно, считают аналитики банка.

Западные страны повторяют судьбу Японии, которая с середины 1950-х годов в течение почти 20 лет росла ежегодно почти на 10%, а затем темпы роста обнулились. Старение населения, низкая кредитная активность, рост госдолга не позволил Японии расти быстрее чем на 2-3%, и эти же факторы применимы к европейским странам и США сегодня. США, например, избежали повторной рецессии, но рост реального ВВП пока самый слабый после кризиса 1980-х годов. «Это, конечно, знакомая история, но до недавнего времени считалось, что она якобы уникальна для Японии», - пишут Кинг, Уорд и Джа.

При планировании бюджетов правительства развитых стран полагают, что снижение темпов роста временно, и закладывают расходы, которые не смогут покрыть будущие налоговые поступления. Бюджетное управление конгресса планирует, что экономика США в 2013-2016 годах будет в среднем расти на 3,4% (в 2011 году по прогнозу HSBC - на 2,5%), Казначейство Великобритании планирует средний рост на уровне 2,9% в 2013-2015 годах (в 2011 году ВВП - на 1,2%). Подобная переоценка может в будущем привести к новым бюджетным кризисам. В опасной зоне прежде всего страны PIGS и США, госдолг которых дойдет в 2011 году почти до 100% ВВП, по оценке МВФ. И Великобритания с прогнозируемым в этом году госдолгом в 83% ВВП.