Правительство в ходе рыночного аукциона по продаже ОВГЗ смогло удешевить стоимость своих заимствований и разместило их на 1,04 млрд грн. Бумаги сроком обращения 175 дней были проданы по ставке 11% годовых, 238 дней - со средней доходностью 12,72%, двухлетние - под 13%, а на два с половиной года - 12%. Таким образом, только за один аукцион правительство убедило покупателей в адекватности цены госбумаг, по которой вынудило национализированные банки покупать ОВГЗ в пятницу (см. Ъ от 22 марта). Но такие условия не устроили многих инвесторов: общая сумма заявок на аукцион составила 5,43 млрд грн, а пиковые предложения достигали 20%.
Банкиры рассказали Ъ, что самыми активными покупателями были зарубежные фонды, а украинские банки посчитали 11% нерентабельными. На предыдущем рыночном аукционе доходность облигаций составляла 16-17%, а неделю назад ставки достигали 20%. "В аукционе 16 марта половина участвовавших денег была от нерезидентов. А теперь заявок было меньше, но доля нерезидентов - больше",- отметил заместитель председателя правления Укргазбанка Станислав Шлапак. "Нам невыгодно вкладываться по такой цене",- пояснил директор казначейства банка "Киев" Феликс Инденбаум.
Интерес иностранцев к украинским госбумагам банкиры объясняют ожиданиями экономического роста страны и ревальвации гривны вследствие увеличения притока валюты в страну. Благодаря этому с 1 по 22 марта Нацбанк уже выкупил на межбанке более $1 млрд. "Нерезиденты рассчитывают на ревальвацию, на которой заработают больше, чем на процентных ставках,- сказал директор казначейства 'Райффайзен Банк Аваль' Владимир Кравченко.- А для украинских банков, у которых основным ресурсом является гривна, основную роль играет процентная ставка ОВГЗ. Вкладываясь в них, они учитывают инфляции и стоимость привлечения депозитов". Станислав Шлапак добавил, что не все нерезиденты хеджируют валютные риски, покупая беспоставочный форвард на гривну, поэтому они готовы к дальнейшему снижению ставок. В связи с этим в ближайшее время главными финансистами бюджета могут стать нерезиденты, покупающие ОВГЗ, что снимет эмиссионную нагрузку с Нацбанка, резюмировали банкиры. Пока тенденция противоположная: за прошлую неделю портфель ОВГЗ у иностранцев вырос всего на 626,75 млн грн, до 1,87 млрд грн, тогда как у регулятора - на 3,22 млрд грн, до 98,9 млрд грн.
Свободную ликвидность украинские банки вынуждены будут направить в реальный сектор экономики быстрее, чем планировали. "Это повлечет за собой активизацию кредитования экономики",- уверен Феликс Инденбаум. "Когда бумаги приносили 29% годовых, то кредитовать под ту же стоимость с учетом высоких рисков предприятий было мало смысла",- напомнил господин Шлапак. Банкиры говорят, что для выдачи займов они ускорят снижение депозитных ставок, которые, по данным агентства "Простобанк Консалтинг", пока достигают 18,89%. "С падением депозитных ставок банки начнут активнее кредитовать. Падение экономики было очень резким, поэтому и ее восстановление будет гораздо быстрее, чем многие ожидают",- не сомневается Владимир Кравченко.