Эксперты украинских инвестиционных компаний, опрошенные агентством "Интерфакс - Украина", отмечают высокую вероятность задержки предоставления Международным валютным фондом (МВФ) второго транша кредита для страны.

"Задержка второго транша МВФ весьма вероятна. Миссия МВФ не смогла уговорить украинскую сторону пересмотреть бюджет", - сказал аналитик инвестиционной компании "Фоил Секьюритиз" (Киев) Владимир Габриелян.

По его мнению, уже в краткосрочном периоде правительство Украины столкнется с необходимостью пересмотреть госбюджет в сторону сокращения социальных расходов и снижения прогнозных показателей доходов.

Представитель инвестиционной группы "Сократ" (Киев) Михаил Сальников напомнил недавнее заявление МВФ о том, что с учетом глобальности кризиса его ресурсов не хватит для помощи всем нуждающимся странам. Поэтому действия фонда, по мнению аналитика, следует расценивать как следствие ужесточения требований к получению финансирования.

"Если бы в подобных условиях полгода тому назад МВФ вполне мог закрыть глаза на дефицит бюджета Украины, то при существующем дефиците средств у фонда следует ожидать, что транш будет отложен до тех пор, пока все предписания МВФ не будут неукоснительно выполнены", - заявил М.Сальников.

При этом он отмечает: учитывая демарш правительства Украины за помощью в покрытии дефицита госбюджета кредитными средствами России, следует ожидать, что пересмотра бюджетной политики не произойдет и, как следствие, получить следующий транш МВФ будет чрезвычайно проблематично.

В то же время аналитик инвесткомпании "Драгон Капитал" (Киев) Виталий Ваврищук отмечает, что в комментариях миссии МВФ дается четкий сигнал о том, что на данном этапе фонд продолжает сотрудничество с Украиной и готов, с учетом текущих реалий, корректировать целевые макроэкономические показатели, предусмотренные в подписанном меморандуме. "Поэтому на данном этапе отсрочка решения относительно выделения второго транша кредита, скорее всего, воспримется рынком как техническая пауза, вызванная необходимостью дополнительного согласования позиций сторон. Однако длительное затягивание с принятием решения о кредитовании может потребовать коррекции планов Нацбанка Украины относительно объемов валютных интервенций на ближайшие месяцы", - подчеркивает В.Ваврищук.

По мнению В.Габриеляна, Нацбанк в дальнейшем будет менее активно действовать на межбанковском рынке, поскольку поддерживать курс гривны будет слишком дорого, учитывая необходимость обеспечения внешних обязательств Украины в 2009 году. Гривна продолжит дешеветь.

При этом аналитик отмечает, что сейчас достаточно сложно назвать уровень, до которого опустится национальная валюта, поскольку нельзя исключать вероятных спекуляций на рынке. "Уровень в 12 грн./$1 уже не кажется таким заоблачным. В то же время выделение второго транша вряд ли сможет существенно поддержать курс. Отсутствие стабильного притока долларов от экспортеров и спрос на доллар со стороны импорта будут оказывать давление на курс гривны в любом случае, как минимум, до конца первого полугодия 2009 года", - прогнозирует аналитик.

Представитель ИК "Конкорд Капитал" (Киев) Александр Климчук в ходе первого заседания пресс - клуба "Антикризис" на тему: "Программа первоочередных мер: желаемое и действительное" в агентстве "Интерфакс - Украина" в понедельник отметил, что Украине следует придти к взаимопониманию с МВФ. По его мнению, без поддержки МВФ и заимствований со стороны других внешних источников (появление которых маловероятно) Нацбанку сложно будет поддерживать обменный курс, который, согласно прогнозу аналитика, в 2009 году может достичь 15 грн./$1.

Кроме того, А.Климчук подчеркнул, что в первую очередь необходимо решить вопрос согласованности действий власти. "Зарубежному инвестору трудно представить, что Нацбанк, правительство и президент не согласовывают политику, что вообще в стране существует какой - либо спор", - сказал он.

По словам эксперта, правительство должно четко выработать стратегию преодоления текущих проблем. "Поскольку позиция власти непонятна - непонятно, кто вообще является властью. Потому инвестор сейчас рад забрать хотя бы половину денег, которые он вложил, чтобы получить хоть что - то", - отмечает он.

По данным А.Климчука, в текущем году обязательства украинских эмитентов и Украины в целом перед нерезидентами достигнут $38 млрд.

"Наиболее высокие обязательства - у частного сектора. Мы ожидаем, что в случае дефолта обязательства частного сектора составят $5 млрд, их предприятия не смогут вернуть контрагентам по состоянию на конец 2009 года", - отмечает он.

Старший экономист центра "CASE - Украина" Владимир Дубровский, в свою очередь, считает необходимым разработать механизм, который бы позволил минимизировать влияние коррупции при использовании средств МВФ.

"Создание, например, стабилизационного фонда, - на мой взгляд, коррупционный шаг. Те деньги, которые идут на его пополнение, в основном разграблены. Сначала надо было создать механизм, который позволил бы более - менее некоррупционно их расходовать, а затем уже пытаться закачивать деньги в экономику", - подчеркнул он.

Ранее сообщалось, что миссия Международного валютного фонда, завершившая 6 февраля переговоры с руководством Украины в отношении первого обзора о соглашении stand - by, согласилась, что более резкое, чем ожидалось, сокращение экономической активности на Украине требует внесения корректив в согласованную с МВФ экономическую программу правительства, но берет на переговоры по этому вопросу еще несколько недель.

В ноябре 2008 года МВФ на основании согласованной с правительством экономической программы предоставил Киеву кредит stand - by в размере около $16,5 млрд, из которых Нацбанк Украины сразу получил $4,5 млрд.

Согласованный с МВФ документ, в частности, предполагал бездефицитный госбюджет на 2009 год, отказ от ограничений импорта. Однако парламент принял бюджет с дефицитом на уровне 3% прогнозного ВВП и закон о временном повышении ввозных пошлин на весь импорт, кроме критического, в размере 13%.

Миссии МВФ ежеквартально проверяют выполнение Украиной условий меморандума. По первоначальному графику, если бы январская миссия Фонда дала положительное заключение, следующий транш кредита поступил бы на Украину 15 февраля. Теперь, однако, несмотря на продемонстрированную фондом гибкость по отношению к Украине, сроки получения денег фонда остаются под вопросом.