Рынку кредитных деривативов, объем которого составляет порядка $54 трлн, в октябре предстоит серьезный тест в связи с намеченным на этот месяц урегулированием контрактов, участниками которых были Fannie Mae, Freddie Mac, Lehman Brothers и Washington Mutual, пишет газета Financial Times.

До сих пор не ясно, какое количество контрактов будет урегулировано, что в очередной раз подчеркивает непрозрачность рынка кредитных деривативов.

Сумма возмещения, которую получат участники рынка, будет определяться в ходе аукционов. Так, аукцион по контрактам Fannie Mae и Freddie Mac состоится 6 октября, Lehman Brothers - 10 октября, Washington Mutual - 23 октября.

По словам дилеров, страховым компаниям и таким инвесторам, как, например, государственные инвестиционные фонды, игравшим на рынке свопов на дефолт по кредиту (CDS), возможно, придется выплатить огромные объемы средств.

"Риск очень большой, - отмечает представитель одной из крупных дилерских компаний, - сейчас время кризиса, и если урегулирование контрактов не пройдет успешно, или объем средств, которые придется выплатить инвесторам и дилерам, покажется им несправедливым, можно ожидать дальнейших негативных последствий для рынка CDS".

Объем контрактов по кредитным деривативам с участием только Fannie Mae и Freddie Mac оценивается в сумму порядка $500 млрд. Дефолт по этим контрактам был объявлен после того, как правительство США взяло эти ипотечные компании под свой контроль.

Кредитные деривативы являются производными финансовыми инструментами, предназначенными для защиты от кредитного риска по кредитным контрактам. В рамках контракта одна сторона (продавец дериватива) за определенные комиссионные соглашается выплатить сумму долга по базовым кредитным контрактам в случае неплатежеспособности заемщиков, а другая сторона (покупатель дериватива) обязуется выплачивать комиссионные (компенсацию за принятие риска). Примерами таких деривативов являются свопы на дефолт по кредиту, кредитные ноты, свопы на суммарный доход.