Руководство Европейского Союза обсуждает возможность принятия правил, согласно которым банки будут вынуждены резервировать более значительный объем средств при продаже кредитных продуктов, обесценивание которых стало причиной финансового кризиса, пишет газета The Wall Street Journal.

Новые правила коснутся всех банков, работающих в Европе, включая европейские подразделения американских кредитных организаций. Введение этих требований повысит стоимость секьюритизации таких активов, как, например, ипотечные облигации.

Банковские группы и торговые ассоциации, включая Ассоциацию британских банкиров (British Bankers' Association, BBA), возражают против введения этих правил. Инвесторы считают, что нововведения будут удерживать застоявшийся рынок секьюритизированных активов от восстановления, а также затруднят кредитование всех видов, поскольку необходимость резервирования дополнительных средств еще больше ослабит балансы банков.

Предлагая новые правила, регулирующие органы стараются уравновесить стимулы продавцов и покупателей активов, выпускаемых на портфели кредитов. При секьюритизации активов банки перекладывают риски по кредитам на покупателей долговых обязательств, и это породило обвинения в том, что такая практика подталкивала банки к выдаче рискованных кредитов.

Если финансовые компании не секьюритизируют кредиты, а сохраняют их в своих портфелях, то с этими активами остаются и соответствующие риски для банков.

Американские банки не сталкиваются с требованиями к объему капитала при секьюритизации активов, но должны резервировать средства для обеспечения активов, остающихся на балансе.

Предложенные ЕС меры отражают урок, извлеченный из кредитного кризиса: банки часто использовали секьюритизацию активов как путь для выведения их из своих балансов.

Активность рынка секьюритизированных активов резко упала в этом году. Согласно данным Dealogic, выпуск подобных долговых обязательств в первой половине 2008 года составил $245,7 млрд, что на 84% ниже уровня того же периода 2007 года. Этот показатель стал самым низким с первого полугодия 1997 года. Объем выпуска ипотечных облигаций составил $105,1 млрд, что на 89% ниже аналогичного периода прошлого года.

Предварительный план рассматривается банками, инвесторами и регулирующими органами во всем мире, которые должны предоставить обратную информацию до 18 июля. Европарламент намерен принять предложенные правила в качестве закона до конца текущего года.