Украинские банкиры, опрошенные агентством "Интерфакс - Украина" в среду, расходятся в оценке влияния снижения Федеральной резервной системой (ФРС) базовой процентной ставки овернайт на 0,5 процентных пункта - до 4,75% на украинский финансовый рынок и допускают сохранение стоимости внешних займов для украинских заемщиков на высоком уровне.

"При благоприятном стечении обстоятельств мы ожидаем, что после снижения ставки ФРС участники рынка, связанные с внешними заимствованиями, отделаются повышением ставок по ним, а ситуация в финансовом секторе Украины к декабрю текущего года может вернуться на уровень первой половины 2007 года. Однако даже в этом случае определенная сдержанность инвесторов будет заметна в течение первой половины 2008 года", - сказал заместитель главы совета директоров Дельта Банка (Киев) Виталий Масюра.

Как сообщалось, ФРС во вторник снизила базовую процентную ставку овернайт сразу на 0,5 процентных пункта, до 4,75%, тогда как аналитики крупнейших инвестбанков прогнозировали снижение базовой ставки по федеральным фондам на 0,25 процентных пункта. Рынок в целом надеялся на 0,5 процентных пункта, рассчитывая на более решительные действия со стороны ФРС в условиях возникшей в США экономической неопределенности. Их надежды оправдались, что вызвало резкий рост котировок акций. Помимо базовой ставки, ФРС снизила во вторник на полпроцента и размер учетной ставки (discount rate) - до 5,25%. Ставка, по которой банки занимают средства через дисконтное окно ФРС, традиционно на один процентный пункт превышает ставку овернайт. Стоимость кредитов американского ЦБ не снижалась с 2003 года.

По мнению В.Масюры, если бы снижение ставки ФРС составило лишь 0,25 п.п., то кризис на мировых рынках мог бы смениться неопределенностью, которая продлилась бы до конца 2007 года и, скорее всего, привела бы к росту ставок на всех сегментах финансового рынка Украины (депозиты, кредиты, облигации и т.д.). "Через призму мирового рынка данная проблема в Украине носит избирательный характер (коснется тех, кто активно работает на внешних рынках - ИФ) и, несомненно, будет решена тогда, когда успокоится буря на мировых рынках. Однако если турбулентность на внешних рынках продолжится или усилится, то влияние мирового кризиса почувствуют как более широкие деловые круги, так и население", - отметил В.Масюра.

По его мнению, снижение ставки ФРС на 0,5 п.п. позволяет с большей уверенностью ожидать, что в мире, и, как следствие, в Украине, обозначится вектор выхода из кризиса, что подтолкнет инвесторов и банки возобновить размещение ресурсов.

Впрочем, замглавы совета директоров Дельта Банка отметил, что помимо изменения ставки ФРС на ситуацию на мировом (и, как следствие, на украинском) рынке влияет состояние мировой экономики и, в первую очередь, экономики США. "Рост ВВП, занятость, финансовые результаты банковского сектора за третий квартал 2007 года в США: если по этим показателям проявятся неблагоприятные тенденции, то эффект от снижения ставки ФРС может быть частично съеден такими факторами", - отметил В.Масюра.

"Снижение ставки ФРС не отразится на стоимости внешних займов, потому что сохраняется кризис ликвидности и недоверие банков друг к другу на мировых рынках. По крайней мере два - три месяца стоимость займов для банков, в том числе украинских, сохранится высокой", - сказал директор казначейства Райффайзен Банк Аваль (Киев) Владимир Кравченко.

При этом, по его мнению, в среднесрочной перспективе наметится тенденция укрепления доллара по отношению к евро. "Я думаю, что в ближайшее время курс EUR/$ пробьет уровень 1,4 на фоне сокращения дифференциала процентных ставок по доллару и евро и возможного выхода негативных данных по развитию американской экономики. Однако к середине 2008 года по мере выхода американской экономики из кризиса доллар укрепит свои позиции против евро - в следующем году курс EUR/$ снизится до 1,35. Этому будет способствовать и возможное дальнейшее снижение ФРС процентной ставки на 0,25 - 0,5 п.п.", - подчеркнул В.Кравченко.

Президент "Банка НРБ" (Киев) Вячеслав Юткин считает, что снижение ставки ФРС не сможет полностью снять проблему международного кредитного кризиса. "Снижение ставки - результат углубляющегося ипотечного кризиса в США, последствия которого мировая экономика будет ощущать еще не менее двух лет. В ожидании снижения ставки ФРС доллар уже упал по отношению к евро до рекордного уровня и мало вероятно, что продолжит свое падение ниже 1,40", - отметил банкир.

При этом, по его оценке, украинская экономика, вошедшая во вкус инвестиций, столкнется с их нехваткой. "Последствия для Украины: вырастает стоимость внешних займов, вероятнее всего, Украина отложит планировавшиеся размещения своих ценных бумаг на мировых финансовых рынках. Украинские банки в условиях повышения в мире цены долгосрочных заимствований, с одной стороны, и ограничений по ставке привлечения валюты, введенных с октября текущего года Нацбанком, - с другой стороны, ощутят недостаток валютных средств, и будут вынуждены повысить процентные ставки по кредитам", - В.Юткин.

Перепечатка, копирование или воспроизведение информации, содержащей ссылку на агентство "Интерфакс - Украина", в каком - либо виде строго запрещена.