Как и валютный рынок, организованный фондовый рынок заметно не отреагировал на создание политической коалиции: индекс ПФТС увеличился в четверг лишь на 0,6%, а за неделю - на 2,1%. Впрочем, куда важнее то, что фондовые рынки вновь растут. Большинство индексов рынков emerging markets за минувшую неделю выросло. Учитывая, что политический кризис разрешен, а впереди - окончание полугодия, котировки ценных бумаг украинских эмитентов должны расти. Гендиректор КУА "Инэко - Инвест" Олег Морква полагает, что индекс ПФТС на этой неделе может штурмовать уровень в 400 пунктов (23 июня рынок закрылся на отметке 390,79 пункта).

На прошлой неделе в ПФТС наиболее активно торговали корпоративными долговыми бумагами - они заняли порядка 60% недельного объема в ПФТС. В частности, торговали облигациями ОАО "ЛуАЗ" серии А (объем торгов - 58,47 млн гривен), что связано с офертой на первичном рынке неразмещенных ранее облигаций предприятия (официальный срок размещения заканчивался в 2005 году).

Рынок государственных ценных бумаг в общем объеме торгов на неделе занял второе место (208 млн гривен). Спрос на ОВГЗ, по прогнозам аналитиков, будет в ближайшие месяцы удерживаться на высоком уровне в связи с необходимостью Минфина занимать средства для покрытия растущего дефицита бюджета.

Недельный объем торгов акциями составил немногим более 56 млн гривен. Наиболее активно торговали акциями Днепропетровского трубного завода. За период 19 - 23 июня по ним заключено 16 сделок на сумму 16,2 млн гривен. В результате лучшие котировки акций завода на покупку выросли до 355 гривен (+5,97%), на продажу - до 374 гривен (+2,75%). "Цена акций данного эмитента за последние две недели снизилась под влиянием общих факторов, что было нехарактерно для этих бумаг, теперь идет корректировка по цене", - отмечает аналитик Foyil Securities Ирина Тригуб. По оценкам компании, справедливая стоимость этих акций превышает 400 гривен. Данные бумаги довольно привлекательны на фоне других трубных заводов, что обусловлено низкой ставкой таможенной пошлины на трубы производства этого предприятия (12,6%) по сравнению с конкурентами (например, для Нижнеднепровского трубного завода - это 25,15%). Кроме того, положительным для инвесторов является факт проводимой на предприятии модернизации и оптимизации производства, ведь потребление газа в структуре себестоимости компании составляет порядка 12%. Вместе с тем, аналитики ИК "Столица - ценные бумаги" допускают, что после укрепления цена акций Днепропетровского и Нижнеднепровского трубных заводов, скорее всего, вернется назад, так как в минувшую пятницу Еврокомиссия сохранила пошлины на украинские трубы.

Бумаги "Лугансктепловоза" подорожали в наибольшей степени среди "голубых фишек". Фондовики говорят, что частные инвесторы - украинские и иностранные компании - проявляют интерес к покупке 76 - процентой государственной доли этого завода.

На прошлой неделе внимание общественности привлекли украинские инвестиционные компании - миноритарные акционеры ОАО "Запорожсталь", которые заявили о намерении в судебном порядке оспаривать решение о реорганизации меткомбината путем присоединения к нему пяти предприятий. Представители миноритариев (Concorde Capital, "КИНТО", "СИНКОМ", Dragon Capital, "Ренессанс Капитал") официально не называют сумму судебного иска о возмещении убытков, понесенных в результате проведения допэмиссии. В то же время управляющий директор инвесткомпании Dragon Capital Томаш Фиала оценивает все убытки, понесенные миноритарными акционерами "Запорожстали", в сумму около 75 млн долл. Мажоритарные акционеры ОАО увеличат свой пакет в результате проведения допэмиссии на 5% - до 97,2%. Фондовики считают, что единственным способом разрешения конфликтной ситуации вокруг "Запорожстали" является отмена увеличения уставного фонда или выкуп у миноритарных акционеров акций по рыночной стоимости до падения цены (6,05 гривен за акцию). На минувшей неделе акции "Запорожстали" не дешевели, однако по покупке они по - прежнему стоят около 2,60 гривен. Президент ПФТС Ирина Заря констатировала, что количество среднемесячных сделок "Запорожстали" в связи с допэмиссионным скандалом уменьшилось с 76 до 14, а доля это предприятия в индексной корзине ПФТС снизилась вдвое (до 7,97% по состоянию на 23 июня).

Андрей Блинов, Сергей Лямец, Виктория Ковалева